我國財務危機上市公司股權結構之探討

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姓名

許秀靜(Hsiu-Ching Hsu) 查詢紙本館藏

畢業系所

企業管理學系

論文名稱

我國財務危機上市公司股權結構之探討

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摘要(中)

本研究以民國66年至88年底發生財務危機之公司為研究樣本，並根據公司規模選擇配對樣本。本研究採用t檢定法及無母數中的Mann-Whitney-Wilcoxon(MWW)法，檢定46組財務危機公司及正常公司之股權結構平均數是否具有顯著差異。另外，以羅吉斯迴歸分析(Logistic Regression)進行多變量分析，以探討股權結構與公司危機的關係。經過統計分析之後，提出以下結論：
　　在股權結構變數中，兩群體股權集中程度之平均數，並無顯著差異，亦無法用來區別正常公司及危機公司。在內部持股比例方面，危機公司之內部持股比例在危機前三年期間，皆低於正常公司，因此，內部持股比例愈高，愈能降低公司代理問題。另外，兩群體在財務危機發生前三年期間，內部持股比例皆呈下降趨勢，且達到顯著水準，因此，無法判定危機公司之內部人士，是否利用內部資訊來進行內線交易，以圖利自己。在外部董事持股比例方面，雖然危機公司平均數顯著低於正常公司，但是，外部董事持股比例無法用來區別危機公司及正常公司。在大股東持股比例方面，以羅吉斯迴歸法分析的結果，與假說不一致，此可能是因為大股東大都為經理或是董事所組成，因此，無法發揮監督效果。另外，法人機構持股比例的平均數雖有顯著差異，但只有在危機前三年具有區別力。在財務分析方面，危機公司在危機前三年期間，其獲利性及償債能力皆較正常公司差。

關鍵字(中)

★ 代理問題
★ 股權結構
★ 財務危機

關鍵字(英)

★ Agency Problems
★ Ownership Structure
★ Financial Distress

論文目次

目　　　　　錄
第一章緒論…..……………………………………………………………..1
第一節研究背景及動機……………………………………………………1
第二節研究目的……………………………………………………………2
第三節研究架構……………………………………………………………3
第二章文獻探討…………………………………..………………………..5
第一節國外相關文獻……………..…………………………….………….5
第二節國內相關文獻……………..…………………………..…………..11
第三節國內外文獻總結…………..…………………………..…………..13
第三章研究方法……..………………………………………………….…16
第一節研究假說…………………………………………………………...16
第二節研究變數…………………………………………………………...21
第三節樣本選擇及資料來源……………………………………………..23
第四節資料分析方法……………………………………………………...27
本章附註…………………………………………………………………….29
第四章實證分析與結果…………………………………………………..30
第一節各變數描述性統計資料分析……………………………………..30
第二節羅吉斯迴歸分析…………………………………………………..45
第三節羅吉斯迴歸分析健全度測試……………..………………………51
本章附註…………………………………………………………………….59
第五章結論及建議……………………………………….……………….60
第一節結論……………………………………………….…………….…60
第二節研究貢獻…………………………………………….…………….63
第三節研究建議…………………………………………….…………….64
第四節研究限制…………………………………………….…………….65
附錄
附表1 樣本基本資料彙整表………………………………………………66
附表2 「財務危機前一年」之皮爾森積差相關分析……………………68
附表3 「財務危機前二年」之皮爾森積差相關分析……………………69
附表4 「財務危機前三年」之皮爾森積差相關分析……………………70
附表6 「財務危機前一年」之各變數羅吉斯迴歸分析…………………71
附表7 「財務危機前二年」之各變數羅吉斯迴歸分析…………………72
附表8 「財務危機前三年」之各變數羅吉斯迴歸分析…………………73
參考文獻…………………………………………………………………….74

參考文獻

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指導教授

洪榮華(Jung-Hua Hung)

審核日期

2000-7-4

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