臺灣地區上市公司短期股價行為之研究--將臺灣證券交易所公佈事件作分類

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洪仁輝(Ren-Hwei Hong) 查詢紙本館藏

畢業系所

企業管理學系

論文名稱

臺灣地區上市公司短期股價行為之研究--將臺灣證券交易所公佈事件作分類

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摘要(中)

本研究主要是探討台灣股票市場的短期股價行為，利用台灣證券交易所公告之重大事件，將其適當分類後，作為主要的分析對象。接著定義正、負事件，並且利用事件研究法、迴歸檢定與t檢定來分析各類事件在事件日前後的異常報酬率變化，以檢驗台灣股票市場短期的價格行為是否符合過度反應假說、不確定資訊假說或追漲殺跌假說的預期。最後，更進一步觀察樣本組合的風險變化。研究結果發現：
(1)台灣的股票市場可能存在著重大事件事先走漏消息，或者是投資人已事先預期某些重大事件將會發生等情形，且財經類重大事件的顯著水準高於股市類之重大事件。
(2)事件研究法分析結果顯示民國68-79年的財經類和股市類重大事件比較傾向支持不確定資訊假說，而民國80-90年的財經類重大事件傾向支持追漲殺跌假說的程度較強，民國80-90年的股市類重大事件則比較支持不確定資訊假說之預期。
(3)控制公司規模後之迴歸分析結果顯示民國68-79年漲跌一日之財經類和股市類都傾向支持追漲殺跌假說之預期；民國80-90年漲跌一日事後期為20天之股市類傾向支持不確定資訊假說之預期。
(4)在漲跌停一日的情況下，事前期的平均風險係數大於事前估計期的平均風險係數；事後期的平均風險係數大於事前期的平均風險係數。

關鍵字(中)

★ 過度反應假說
★ 不確定資訊假說
★ 追漲殺跌假說

關鍵字(英)

論文目次

目錄
第一章導論 1
第二章文獻探討 5
第一節過度反應假說 5
第二節不確定資訊假說 7
第三節追漲殺跌假說 9
第三章研究方法 11
第一節研究期間與樣本選取 11
第二節正負事件之定義與事件期間分割 13
第三節重大事件之分類 15
第四節事件日的刪除 17
第五節變數的定義 19
第六節統計分析方法 21
第四章實證結果與分析 24
第一節樣本之產生過程 24
第二節基本統計描述與分析 25
第三節重大事件發生前之異常報酬率檢定 29
第四節重大事件發生後之累積異常報酬率檢定 34
第五節重大事件過後累積異常報酬率之迴歸檢定 40
第六節 BETA係數的變化 46
第五章結論 49
第一節事件研究法、迴歸分析與BETA係數 49
第二節研究限制 52
第三節研究建議 53
附錄自身迴歸結果 54
參考文獻 56

參考文獻

參考文獻
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指導教授

洪榮華(Jung-Hua Hung)

審核日期

2002-6-20

推文