自願性盈餘預測與分析師預測關聯性之研究

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姓名

李婷慧(Tin-Huei Lee) 查詢紙本館藏

畢業系所

企業管理學系

論文名稱

自願性盈餘預測與分析師預測關聯性之研究
(Voluntary earnings forecasts and analysts' forecasts)

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摘要(中)

公司管理當局經常透過自願性盈餘預測的發佈來向投資者傳遞訊息，在市場資訊不對稱的情形下，分析師則扮演資訊中介者的角色，提供資訊供投資大眾制定決策之用。
本文根據Barron, Kim, Lim, and Stevens（1998）的方法，從可觀察的分析師盈餘預測資料來推斷分析師信念：一致性、公開資訊精確度與獨有資訊精確度的變化，以檢驗公司自願性盈餘預測宣告與分析師盈餘預測的關聯性。
實證結果發現，公司自願性盈餘預測宣告後，一致性下降、公開資訊精確度與獨有資訊精確度增加；更新盈餘預測的分析師人數百分比與公開資訊精確度成正相關；公司自願性盈餘預測誤差與獨有資訊精確度成負相關；公司自願性盈餘預測宣告後，整體分析師盈餘預測精確度較宣告前提高。表示自願性盈餘預測宣告確實有助於減少公司管理當局與投資大眾間資訊不對稱的情形，透過分析師對公司自願性盈餘預測的解讀，亦提升了整體分析師盈餘預測的準確度。

關鍵字(中)

★ 自願性盈餘預測
★ 分析師盈餘預測
★ 分析師信念

關鍵字(英)

★ analysts' earnings forecasts
★ analysts' beliefs
★ voluntary earnings forecasts

論文目次

目錄
摘要..........................................................................................Ⅰ
目錄..........................................................................................Ⅱ
表目錄......................................................................................Ⅲ
第壹章緒論……………………………………...................1
第貳章研究假說………………………………...................2
第參章　研究設計………………………………...................4
第一節　樣本選擇…………………………...................4
第二節變數衡量…………….......................................9
第三節實證模型…………….....................................12
第肆章實證結果……………………………….................13
第一節敘述性統計分析.............................................13
第二節假說檢測………………………….................14
第伍章敏感性分析.............................................................18
第陸章結論.........................................................................21
參考文獻.................................................................................22
表目錄
表1 樣本選取過程...........................................................................................5
表2 台灣上市櫃公司自願性盈餘預測頻率統計...........................................5
表3台灣上市櫃公司自願性盈餘預測宣告月份統計...................................6
表4 分析師盈餘預測發佈月份統計..............................................................6
表5 樣本公司年度分配與產業分配表..........................................................7
表6 樣本公司第一次自願性盈餘預測宣告發佈月份之統計......................8
表7 樣本公司第二次自願性盈餘預測宣告發佈月份之統計......................8
表8 樣本公司第一次自願性盈餘預測宣告前窗期變數敘述統計量.........13
表9 BKLS相關係數、公開資訊精確度與獨有資訊精確度在
公司自願性盈餘預測宣告前後的變化..................................................14
表10 自願性盈餘預測宣告後更新盈餘預測的分析師人數百分比與
BKLS相關係數、公開資訊精確度與獨有資訊精確度
關聯性之檢定.......................................................................................15
表11 公司自願性盈餘預測宣告誤差與分析師信念關聯性之檢定............16
表12公司自願性盈餘預測宣告後整體分析師盈餘預測精確度提高之
檢測.........................................................................................................17
表13 統一窗期下BKLS相關係數、公開資訊精確度與獨有資訊
精確度在公司自願性盈餘預測宣告前後的變化..............................18
表14統一窗期下自願性盈餘預測宣告後更新盈餘預測的分析師人數
百分比與BKLS相關係數、公開資訊精確度與獨有資訊精
確度關聯性之檢定...............................................................................19
表15統一窗期公司自願性盈餘預測宣告誤差與分析師信念關聯性之
檢定...........................................................................................................20
表16統一窗期下公司自願性盈餘預測宣告後整體分析師盈餘預測精確
度提高之檢測...........................................................................................20

參考文獻

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指導教授

曹壽民(Shou-min Tsao)

審核日期

2004-7-19

推文