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姓名 陳燕珠(Yen-Chu Chen)  查詢紙本館藏   畢業系所 財務金融學系在職專班
論文名稱 台灣REITs的投資風險分析
(The Investment Risk Analysis of Taiwan's REITs Market)
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摘要(中) REITs的提供資金者包含投資機構與一般大眾;但REITs屬防禦型工具,並非適合所有人之投資工具,投資者除需評估經濟環境與景氣、受益證券之價值與風險,以及其他可能對收益造成影響的因素以外;同時對於所購買REITs本身的投資組合、管理團隊與財務策略,以及公開說明書、財報所揭露之資訊,也需有了解。
本論文首先介紹不動產證券化商品的定義與架構、國外和國內不動產證券化市場,及REITs商品的種類;再針對REITs投資風險進行分析與探討。主要分別從影響REITs預期報酬風險的總體風險、公司內部成長的營運風險、運用融資舉債外部成長的財務風險、流動性風險進行討論;讓投資人認知其金融商品運用在投資組合之重點與風險。
摘要(英) The capital suppliers for REITs include investment institutions and general publics. But REITs is mostly liked defensive tool, which is not adaptable for all the investors. Besides evaluating the economic prosperity, beneficial values and risks, and factors causes profits and losses, the investors should study its profolio, managerial teams and financial strategies, as well as the exposed datums from its prospectus and financial reports.
This article will be started to introduce the definitions and models of the REIT’s, forgein and domestic REIT’s markets, and its product categories, then the investment risk analysis and discussion will be proceeded by the overall risk of its expected return risk, company internal operation risk, financial risk from stock loan, and liquidity risk. Educating the investors more cognitive on the financial products when they exercise the keypoints and risks of the profolio.
關鍵字(中) ★ 風險
★ 不動產投資信託
★ 不動產資產信託
★ 加權平均資金成本
★ 系統風險
關鍵字(英) ★ Risk
★ REITs
★ WACC
★ β
★ REAT
論文目次 台灣REITs的投資風險分析
圖次目錄 Ⅲ
表次目錄 Ⅳ
第一章 緒論 01-03
第一節 研究背景與動機 01
第二節 研究目的與方法 02
第三節 本文架構 03
第二章 商品及市場概述 04-19
第一節 證券化與REITs商品區分 04
第二節 不動產證券化市場 10
第三節 我國的證券化發展與市場商品 13
第三章 商品及市場概述 20-23
第一節 與REITs的風險、報酬相關之文獻 20
第二節 REITs的融資舉債相關之文獻 21
第三節 有關REITs的供需市場與規模經濟之文獻 22
第四章 REITs 的風險來源 24-30
第一節 REITs 的風險定義與報酬關係 24
第二節 REITs 投資風險 26
第五章 REITs的經濟總體風險與流動性風險 31-42
第一節 經濟總體風險因素 31
第二節 系統風險的衡量 35
第三節 流動性風險 41
第六章 REITs的營運風險與衡量 43-53
第一節 資產配置風險 43
第二節 營運管理風險 50
第三節 計畫總風險的衡量 52
第七章 REITs的財務策略與風險 54-68
第一節 財務風險與衡量工具 54
第二節 加權平均資金成本計算 57
第三節 REITs舉債對投資者的影響 62
第四節 REITs的融資決策與融資工具 64
第八章 結論 69-72
參考文獻 73-76
參考文獻 參考文獻
英文參考文獻
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網站網址
1. REITs NET,http://www.reitnet.com
2. 富邦證券,http://www.fbs.com.tw
3. 大華債券網,http://www.topbond.com.tw
4. 行政院金融監督管理委員會,http://www.fscey.gov.tw
5. 中華信用評等,http://www.taiwanratings.com
說明書
1. 富邦一號不動產投資信託基金受益證券公開說明書。
2. 富邦二號不動產投資信託基金受益證券公開說明書。
3. 國泰一號不動產投資信託基金受益證券公開說明書。
4. 新光一號不動產投資信託基金受益證券公開說明書。
5. 三鼎不動產投資信託基金受益證券公開說明書。
指導教授 張傳章(Chuang-Chang Chang) 審核日期 2006-7-20
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