法令規範、產業景氣對公司治理的影響－以台灣電路板廠商為例

以作者查詢圖書館館藏

、以作者查詢臺灣博碩士

、以作者查詢全國書目

、勘誤回報

、線上人數：27

、訪客IP：3.21.248.119

姓名

洪文玲(Wen-Ling Hung) 查詢紙本館藏

畢業系所

高階主管企管碩士班

論文名稱

法令規範、產業景氣對公司治理的影響－以台灣電路板廠商為例

相關論文

★ 以平衡計分卡做為策略管理工具—以政府某研究機構為例	★ 我國證券商權證課稅爭議之研究
★ 以平衡計分卡提供獨立董事監督策略執行所需關鍵資訊－以某公司為例	★ 研究機構價值報告之探討-以工研院為例
★ 中國大陸出口退免稅的租稅規劃與個案討論	★ 以平衡計分卡架構探討新產品開發的績效評估 — 以某公司研發流程改善專案為例
★ 本國期貨商之策略分析與關鍵成功因素-以H公司為例	★ 大陸台商移轉訂價策略探討－以Β公司個案為例
★ 企業成長的關鍵成功因素-以新銀行為例	★ 大陸台商回台上市面臨之挑戰與對策
★ 自動化設備產業在大陸的經營策略－以M公司為例	★ 民事執行委外拍賣的創新商業模式及關鍵成功因素探討─以台灣金服公司中部分公司為例
★ 以8十企業評價模式評估ESG基金投資組合之投資績效－以台灣上市股票為例	★ 公益型組織發展模式之研究─日本OISCA組織與台灣福智團體之比較分析
★ 在電子產品低價風潮下半導體測試代工廠之商業模式─以個案公司為例	★ 中國五星級酒店在嚴峻市場挑戰下的策略佈局─以蘇州某五星級酒店為例

檔案

[Endnote RIS 格式]

[Bibtex 格式]

[相關文章]

[文章引用]

[完整記錄]

[館藏目錄]

[檢視]

[下載]

本電子論文使用權限為同意立即開放。
已達開放權限電子全文僅授權使用者為學術研究之目的，進行個人非營利性質之檢索、閱讀、列印。
請遵守中華民國著作權法之相關規定，切勿任意重製、散佈、改作、轉貼、播送，以免觸法。

摘要(中)

目前複雜的全球資本結構越來越要求誠實、透明的交易與財務機制，才能凝聚投資信心並維持經濟景氣。全球的資金資源是有限的，而各國為了因應國際投資之考量、產經政策上考量積極改善公司治理，根據里昂證券和標準普爾公司對台灣上市公司的評分結果也明顯的劣於東亞各國，而這些改進大多要靠法規的修訂與執行。
台灣有關「公司治理」的法規制訂相較於亞洲其他國家確實較慢，但自2002年起已陸續推出相關的法令規範，而這些規範是否對公司治理的改進確實有效及執行？
印刷電路板這產業在台灣自從1997年起連年產量及需求量皆大幅成長，至2000年達到最高峰，但2001年因受全球經濟不景氣及美國911恐怖事件影響，較2000年下滑，而產業景氣的波動，對於公司治理的表現是否會有影響呢？當景氣好，即使有公司治理不佳者，較不容易將問題立即浮現，又當景氣不佳時，產業結構競爭更加激烈，此時公司治理很明顯的就可看出良窳。
所以本研究主要目的在探討：1、台灣政府法令的規範是否能有效改善公司治理機制？2、產業景氣是否會影響公司治理的效能？
本研究對象以台灣PCB廠商共39家上市櫃公司為研究對象，研究期間自2000年至2002年。以個案分析及產業實證分析來得到分析結果。研究結果顯示：
1、台灣政府法令的規範，特別是有關獨立董監事之設置及要求董監事盡忠實及注意之義務，對公司治理機制有明顯的實質影響，其中董監事組成這個構面更是台灣公司治理的關鍵因素。
2、在該產業愈不景氣時，公司治理表現的優劣的影響愈明顯。當產業不景氣時，董監事組成、關係人交易、大股東介入股市與股權結構對次年度之經營績效及當年度之股價表現有顯著正相關。

摘要(英)

Now, the complicated global capital structure needs more and more honest, transparent transactions and financial system, so it can cohere the investment confidence and maintain the economic prosperity. The global capital resources are limited, and every nation actively improves the corporate governance for the international investment and industry policy. According to CLSA and S&P, the scores of listed companies in Taiwan are significantly lower than other nations in East Asia, and these improvements mostly need to depend on the revise and enforcement of the laws and regulations.
The revises of the laws and regulations about the corporate governance in Taiwan are actually slower than other nations in Asia, and the government had continually tried and carried out some relative laws and regulations, but are they actually effective for the improvement of the corporate governance?
The outputs and demands of PCB industry grew largely for years running in Taiwan from 1997, and achieved the high peak in 2000. Because of the effects of the global depression and the terror of 911 in 2001, the growth of outputs and demands became gliding, but what does the fluctuation of the industrial prosperity affect the performance of the corporate governance? When the prosperity is good, even if the performance of corporate governance is not good, the problem will not easily appear; besides, when the prosperity is not good, the competition of the industrial structure becomes keener, so we can easily find out whether the performance of the corporate governance is good or not.
So the main purposes of this study are to confer:
1. Can the laws and regulations of Taiwan government improve effectively the system of the corporate governance? 2. Can the industrial prosperity affect the efficiency of the corporate governance?
This study takes 39 listed PCB companies of Taiwan as the objects of the study, and the period of the study is from 2000 to 2002. According to the case study and the industrial empirical analysis, this study gets the analysis results. The results of the study show:
1. The laws and regulations of Taiwan government, especially about the site of independent directors and monitors, the requisition of directors and monitors in play their proper role and the noteworthy duty do significantly affect the corporate governance, and the form of directors and monitors is actually the critical factor of corporate governance in Taiwan.
2. When the industrial prosperity is not good, the effect of the performance degree of the corporate governance is more obvious. When the industrial prosperity is not good, the form of directors and monitors, the relational transaction, the intervention of the stock market of major shareholders, and the equity structure are positive relative to the operating performance of the next year and the performance of the stock price of the same year.

關鍵字(中)

★ 公司治理評等
★ 經營績效
★ 公司治理

關鍵字(英)

★ corporate governance

論文目次

第一章緒論……………………………………………………………1
第一節研究背景……….…………………………………………………….1
第二節研究動機……………………………………………………………..3
第三節研究目的與架構……………………………………………………..5
第四節研究流程……………………………………………………………..6
第二章文獻探討………………………………….……………………7
第一節公司治理……….…………………………………………………….7
一、公司治理的定義及功能……………………….……………….7
二、公司治理之範圍……………………………….……………..11
三、公司治理的原則及架構……………………….………………12
四、公司治理的重要性……………………….………………..…16
五、我國公司治理的現狀、特性及缺失…….………………..…18
六、亞洲公司治理推動概況………………….………………..…22
第二節公司治理評等系統………………………………………………….24
一、公司治理評等系統概況………………….………..……....24
二、公司治理評等系統－國家層級………….………………....25
三、公司治理評等系統－公司層級………….………………....27
四、公司治理評等的重要性………………….…………………..33
五、適合台灣之公司治理評分系統………….…………………..34
第三節公司治理與經營績效之關係…………………………………..….41
第四節我國有關公司治理之法規..……………………………………….44
一、公司法修正相關公司治理法規…………………………..……44
二、有關董事會、監察人及股東會等公司治理之法規…..………45
三、有關資訊透明化之法規…………………………………..……49
四、其他有關公司治理之規範………………………………..……51
五、本章小結…………………..……………………………………53
第三章研究方法……………………………………………………..54
第一節研究設計..……………………………………………………………54
第二節研究架構圖……………………………………………………………54
第三節研究變數間的關係……………………………………………………54
第四節研究期間及對象..……………………………………………………56
第五節資料來源..………………………………………..…………………56
第四章個案研究分析………..………………….………………….57
第一節印刷電路板產業及個案公司簡介…..…………..…………………57
一、印刷電路板產業背景說明.……………….……………………57
二、個案公司產品簡介………………………………………………58
三、個案公司概況簡介……….…………………………..…………58
第二節個案公司之公司治理變化……………………………………………59
一、個案公司之董監事組成…..……………………………………59
二、個案公司之公司治理狀況..……………………………………63
第三節個案公司之經營績效分析…..…….……..………………….……64
第四節個案公司之分析小結……....…………..……………………..…66
第五章產業實證分析………………………………………………..68
第一節研究變數定義及衡量構面…………………………………………..68
一、公司治理評等衡量構面及變數.………………………………68
二、公司經營績效………………….………………………………70
三、股價表現衡量變數…………….………………………………70
第二節資料分析方法………………………………..……………………..71
第三節基本統計敘述與分析………………………………………………..72
第四節相關性分析………………………………………………………....73
第五節迴歸分析…………………………………………………………....74
第六節迴歸結果整理與假設之檢定……………………………………....77
第六章結論與建議…………………………………………………..78
第一節結論及建議…………………………………………………………..78
一、結論……………….….…….……………………………………78
二、建議……………….…………….….……………………………79
第二節研究限制……………………………………………………………..80
參考文獻………....………………………………………..…………………81
圖目錄
圖1.1 2002年家族企業佔一國GDP總額圖…………………………….2
圖1.2 我國集中市場投資人類別及持股比例………………….………...2
圖1.3 印刷電路板歷年成長統計………….…………………….……….3
圖1.4 研究流程圖……………..………….…………………….……….6
圖2.1 董事會屬性及角色功能..………….……………………………10
圖2.2 世界銀行提出之公司治理架構(1999).…………………………13
圖2.3 公司治理內部系統之組織結構………………….………………15
圖2.4 金字塔結構及交叉持股說明..………………….………………35
圖2.5 量化大股東誘因之公司治理評等系統發展流程.………………38
圖2.6 台灣292家上市公司之公司治理指標分配圖...………………39
圖3.1 研究架構圖……………………………………...………………54
圖3.2 研究變數間的關係……………………………...………………55
表目錄
表2.1 上市公司董事及監察人持股比例統計樣本分配表………….19
表2.2 亞洲各國之公司治理規範表………………………………….23
表2.3 亞洲各國之公司治理主要發展……………………………….24
表2.4 里昂證券公司治理（國家層級）的指標與權數…………….26
表2.5 里昂證券公司治理（國家層級）的評分結果……………….27
表2.6 里昂證券之公司治理評分（公司層級）原則與項目……….28
表2.7 里昂證券對東亞九國公司治理的評分表…………………….30
表2.8 標準普爾公司之公司評分標準……………………………….30
表2.9 標準普爾對於亞太地區100大公司之公司治理評分.……….32
表2.10 各分組在公司治理構面與綜合指標的得分狀況…………….39
表2.11 適合台灣的公司治理評等等級與描述………..…………….40
表2.12 台灣公司治理評等系統中，17個變數與經營績效的關係….43
表4.1 90年5月前L公司之董監事組成………………………………..59
表4.2 L公司90年5月法人股東之主要股東……………………..….60
表4.3 L公司90年5月股權比例達5%以上或佔前十名股東持股數額及比例……61
表4.4 L公司近三年董監事名單及持股比例.…………………..….62
表4.5 L公司之90及91年公司治理評分………………………………63
表4.6 L公司與其同業之經營能力之比較表………………………….65
表4.7 L公司之90及91年度財務比率比較表………………………….65
表4.8 L公司90年底轉投資概況……………………………………….66
表5.1 三年平均各變數之敘述統計..………………………………….72
表5.2 自變數相關係數矩陣……………………………………………73
表5.3 三年平均公司績效之因素分析…………………………………74
表5.4 90年公司績效之因素分析………………………………………75
表5.5 91年公司績效之因素分析………………………………………75
表5.6 公司治理對公司經營績效之迴歸結果…………………………76
表5.7 公司治理對公司股價表現之迴歸結果…………………………76
表5.8 迴歸結果整理……………………………………………………77

參考文獻

一、中文部份
1. 王嘉穎，「我國上市公司財務危機與監理因素之關聯性研究－實質所有權之探討」，國立台灣大學會計研究所未出版之碩士論文，民國89年。
2. 白允宜，「企業發生異常徵兆之37個潛在因素」，會計研究月刊，第176期，民國89年6月，頁60-67。
3. 李建然，「從財務報表使用者角度探討會計假帳事件」，內部稽核季刊，第40期，民國91年9月，頁4-9。
4. 李詩將，「台灣上市公司所有權結構、資本結構與公司績效相關性研究」，高雄第一科技大學金融營運系未出版之碩士論文，民國89年。
5. 吳樂群、周行一、施敏雄、陳茵琦、簡淑芬合著，「公司管控－董事及監察人如何執行職務」，財團法人證券暨期貨發展基金會，民國90年。
6. 邱毅與張訓華，「股權結構、董事會組成與企業財務績效」，台北市銀月刊，第22卷第五期，民國80年5月。
7. 林秀玉，「公司法修正後對公司治理之影響」，內部稽核季刊，第38期，民國91年2月，頁39-43。
8. 林佳穎，「財務危機公司特性與公司治理之探討」，國立台灣大學會計研究所未出版之碩士論文，民國91年。
9. 林炳滄，「從公司法修正談我國公司治理機制之強化」，內部稽核季刊，第38期，民國91年2月，頁23-27。
10. 林炳滄，「公司監理與內部稽核人員的角色扮演」，內部稽核季刊，第37期，民國90年11月，頁42-47。
11. 柯承恩，「我國公司監理體系之問題與改進建議」，會計研究月刊，第173期，民國89年3月，頁75-81及第174期，民國89年4月，頁79-83。
12. 翁淑育，「台灣上市公司股權結構、核心代理問題與公司價值之研究」，輔仁大學金融研究所未出版之碩士論文，民國89年。
13. 財團法人中華民國證券暨期貨市場發展基金會，「我國公司治理」，民國91年12月修訂。
14. 陳文彬，「公司管控與公司內部控制」，健全上櫃公司內部控制制度宣導會，民國90年12月。
15. 陳沖，「內稽內控與台灣證券市場之發展」，內部稽核協會例會，民國91年9月。
16. 陳美娥、羅吉台，「台灣上市公司交又持股之經濟特徵與防範」，會計研究月刊，第176期，民國89年6月，頁113-116。
17. 陳惠珠，「美國企業假帳事件之啟示」，內部稽核季刊，第40期，民國91年9月，頁17-20。
18. 陳碧滋，「上市公司股價行為與董監因素關聯性之探討」，國立台灣大學會計研究所未出版之碩士論文，民國89年。
19. 陳禮炫，「會計假帳事件之參考對策」，內部稽核季刊，第40期，民國91年9月，頁13-16。
20. 曾文旭，「經營分析制度」，凱信出版事業有限公司，民國82年9月。
21. 張明峰，「股權結構對公司績效影響之研究」，國立政治大學企管研究所未出版之碩士論文，民國80年。
22. 張清模、邱哲修、許維貞，「上市公司財務危機之探討」，會計研究月刊，第176期，民國89年6月，頁48-59。
23. 張詩玫，「董事會特性與公司經營績效關連性之探討」，國立台灣大學財金研究所未出版之碩士論文，民國86年。
24. 詹淑惠，「企業交叉持股變長期績效之研究」，國立中正大學財金研究所未出版之碩士論文，民國90年。
25. 傅迺婷，「二十一世紀公司治理的探索」，中原大學會計學系未出版之碩士論文，民國92年。
26. 費鴻泰，「假帳風波後的投資警覺」，內部稽核季刊，第40期，民國91年9月，頁10-12。
27. 楊俊中，「股權結構與經營績效相關性之研究」，國立台灣大學會計研究所未出版之碩士論文，民國87年。
28. 葉銀華、李存修、柯承恩，「公司治理與評等系統」，商智文化，2002年4月。
29. 熊大中，「我國企業財務危機與董監股權質押關連性之研究」，國立成功大學會計研究所未出版之碩士論文，民國89年。
30. 廖靜妏，「上市公司財務績效與股價報酬關聯性之實證研究」，逢甲大學會計與財稅研究所未出版之碩士論文，民國90年。
31. 劉振岩，「董監事及重要職員的法律責任」，內部稽核季刊，第40期，民國91年9月，頁42-46。
32. 劉振岩，「公司法修正後對公司監理之影響」，內部稽核季刊，第38期，民國91年2月，頁35-38。
33. 鄭桓圭，「會計、稽核人員如何協助公司監理」，內部稽核季刊，第32期，民國89年6月，頁6-11。
34. 鄭桓圭，「再從世界通訊會計醜聞探討公司治理與內部控制制度」，內部稽核季刊，第40期，民國91年9月，頁36-41。
35. 鄭筱凡，「全球股權結構與經營績效之研究」，東吳大學企業管理研究所未出版之碩士論文，民國89年。
36. 劉紹樑，「我國公司法制的迷思與挑戰」，內部稽核季刊，第38期，民國91年2月，頁28-34。
37. 蔡篤村，「以內部控制強化公司治理之探討」，國立台灣大學會計研究所未出版之碩士論文，民國91年。
38. 蕭天厚，「企業財務危機因素認知之研究－從公司監理角度之探討」，國立台灣大學會計研究所未出版之碩士論文，民國89年。
二、英文部份
1. Agrawal, A., and C.R. Knoeber, 1996, “Firm Performance and Mechanisms to Control Agency Problems between Managers and Shareholders, ” Journal of Finance and Quantitative Analysis, Vol 3, pp.377-397.
2. Andrei Shleifer & Robert W. Vishny, 1997, “A Survey of Corporate Governance, ” Journal of Finance, June, pp.737-783.
3. Daily C. M. and Dalton D. R., 1994, “the Relationship Between Governance Structure and Corporate Performance in Entrepreneurial Firms”, Journal of Business Venturing, Vol. 7, pp.375-386.
4. Hambrick D.C. and D’Aveni R.A., 1992, ”Top Team Deterioration as Part of the Downward Spiral of Large Corporate Bankruptcies”, Management Science, Vol. 38, No. 1, pp.1445-1465.
5. La Porta, R., F. Lopez-de-Silanes, A. Shleifer and R. Vishny, 1998, “Law and Finance”, Journal of Political Economy, Vol. 106, pp.1113-1155.
6. Lee, Soo-Hoon and Phan, Phillip H., 2000, “Competencies of Directors in Global Firms: Requirements for Recruitment and Evaluation”, Corporate Governance, July, pp.204-212.
7. McConnell. J.J. and H. Servaes, 1990, “Additional Evidence on Equity Ownership and Corporate Value”, Journal of Financial Economics, Vol 27, pp.595-612.
8. Morck, R., A. Shleifer and R. W. Vishny, 1988, “Management Ownership and Market Valuation : An Empirical Analysis”, Journal of Financial Economics, Vol 20, pp.293-315.
9. Organization for Economic Cooperation and Development, 1999, OECD Principles of Corporate Governance, OECD, Paris.
10. Pound, J., 1988, “Proxy Contests and the Efficiency of Shareholder Oversight”, Journal of Financial Economics, Vol 20, pp.237-265.
11. World Bank, 1999, Corporate Governance: A Framework for Implementation – Overview, The World Bank, Washington D. C.
12. Zahra S. A. & Pearce J. A., 1992, ”Board Composition from a Strategic Contingency Perspective”, Journal of Management Studies, pp411-438.
三、網站資料
1. Standard & Poor’s網站 http://www.standardpoor.com。
1. 財政部證期會網站 http://www.sfc.gov.tw。
2. 證券暨期貨市場發展基金會網站 http://www.sfi.org.tw。
3. 公開資訊觀測站 http://www.mops.tse.com.tw。
4. 內部稽核協會 http:// www.iia.org.tw。
5. 經濟部商業司 http:// www.moea.gov.tw。

指導教授

鄭漢鐔(Hann-Tarn Jeng)

審核日期

2003-7-16

推文