摩根台灣指數剔除預測之研究

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姓名

彭柏勳(Bo-syun Peng) 查詢紙本館藏

畢業系所

財務金融學系

論文名稱

摩根台灣指數剔除預測之研究
(The Prediction of Deletion of MSCI Taiwan Index)

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摘要(中)

過去文獻皆指出摩根指數在宣告後，被剔除的成分股會有顯著的負異常報酬，台灣則是在宣告日隔日開盤時向下跳空反應，投資人難以捕捉到這樣的報酬。在研究期間2008年1月至2016年2月中，本研究發現影響成分股被剔除與否最大的可能因素為市值，而本文利用摩根指數編製手冊複製其編製方法，透過模擬的方式可以提前預測即將被剔除的成分股名單，預測成分股被剔除的準確率達64.13%，預測成分股不會被剔除的準確率達99.61%。投資人可以利用這樣的方式，預測接下來可能被剔除的成分股，並提前借券放空，提升投資組合的整體績效。

摘要(英)

The previous studies all pointed out that the deleted stocks would have significant negative abnormal returns after the reconstitution of the announcement of MSCI Indices. Stocks deleted from MSCI Taiwan Index gaped down at open price, which is very hard to earn that kind of return. In the sample period from January 2008 to February 2016, we find that the market value is the main cause of deletion. Through the MSCI Global Investable Market Indices Methodology, we can simulate the methodology and predict the deletion list of next reconstitution, which has 64.13 percent of precise rate by predicting the stock which will be deleted and has 99.61 percent of precise rate by predicting the stock which won’t be deleted. Investors can use that method to predict the deletion list in the next reconstitution and sell short the stock to improve the performance of their portfolios.

關鍵字(中)

★ 摩台指數
★ 剔除預測
★ 指數編製
★ 指數重整

關鍵字(英)

★ MSCI Taiwan Index
★ prediction of deletion
★ index compilation
★ index reconstitution

論文目次

中文摘要 I
英文摘要 II
表目錄 IV
圖目錄 V
第一章緒論 1
1-1 研究動機與背景 1
1-2 研究目的 4
1-3論文架構 5
第二章文獻回顧 6
2-1 標普500指數文獻 6
2-2 摩根指數文獻 7
2-3 各種指數假說 7
第三章指數介紹 12
3-1 摩根史坦利國際資本公司 12
3-2 摩根指數簡介 12
3-3 摩根指數編制 13
第四章樣本與研究方法 20
4-1 資料來源 20
4-2 樣本資料 20
4-3 研究方法 24
第五章實證結果與分析 32
第六章結論與建議 49
6-1 結論 49
6-2 建議 50
參考文獻 51

參考文獻

中文部分：（按姓氏筆劃排列）
1. 許璋慶（2008），「MSCI台灣指數成分股調整，對股票報酬率之影響」，國立政治大學商學院經營管理碩士學程財管組碩士論文
2. 黃執剛（2005），「外資證券投資與我國MSCI指數之關係-MSCI指數的高低是造成外資進出股市的原因嗎？」，國立中央大學產業經濟研究所碩士論文

英文部分：（按英文字母排序）
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4. Chen, H., Noronha, G., & Singal, V. (2004). The price response to S&P 500 index additions and deletions: Evidence of asymmetry and a new explanation. The Journal of Finance, 59(4), 1901-1930.
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指導教授

徐政義(Cheng-yi Shiu)

審核日期

2016-5-27

推文