公司治理、現金轉換週期與現金持有量之關係-以中國上市公司為例

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楊忠興(Chung-Hsing Yang) 查詢紙本館藏

畢業系所

企業管理學系在職專班

論文名稱

公司治理、現金轉換週期與現金持有量之關係-以中國上市公司為例
(The relationship among corporate governance , the cash conversion cycle and the cash holdings : evidence from Chinese listed firms)

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摘要(中)

本研究主要探討公司治理與現金轉換週期與現金持有量之關係，使用中國大陸自 2000年到 2014 年共 2,783 家上市公司之數據為研究樣本，利用現金持有量作為應變數，主要自變數為現金轉換週期和公司治理之董事會特徵，利用公司治理變數進行分析，藉以瞭解現金轉換週期在不同公司治理變數下，對現金持有量的影響。運用Panel Data模型中的固定與隨機效果模型來進行實證分析，結果發現，現金轉換週期與現金持有量成負相關；加入公司治理變數後，顯示公司治理機制對現金持有量有明顯的助益，使得現金持有量減少，尤其是在外部獨立董事比例和董事會規模呈顯著正向影響。然而，此一改善並非透過營運資金管理決策所達成的。

摘要(英)

This study investigates the relationship among corporate governance, cash conversion cycle and cash holdings. The sample consists of 2,783 listed companies in China for the period from 2000 to 2014. The major dependent variable is cash holdings, and the main independent variables are categorized into cash conversion cycle and board characteristics. Panel data analysis is used to evaluate the relation among corporate governance, cash conversion cycle and cash holdings. The empirical results show that cash holdings have negative association with cash conversion cycle and corporate governance positively affects cash holdings, especially for board size and outside directors. However, this improvement of cash holdings is not made through working capital management decisions.

關鍵字(中)

★ 公司治理
★ 現金轉換週期
★ 現金持有量

關鍵字(英)

★ Corporate governance
★ Cash conversion cycle
★ Cash holding

論文目次

目錄

摘要...................................................I

Abstract..............................................II

誌謝................................................. III

目錄...................................................IV

表目錄.. ........................................................V

第一章緒論............................................1

第二章文獻探討與研究假說................................3
第一節代理理論與現金持有..................................3
第二節營運資金管理與現金持有量之關係.......................4
第三節公司治理對現金轉換週期與現金持有量之關係.…............5

第三章研究方法........................................8
第一節研究對象和資料來源.................................8
第二節研究設計與變數定義.................................8

第四章研究分析與實證結果................................14
第一節敘述性統計分析....................................14
第二節相關分析.........................................16
第三節迴歸分析.........................................18

第五章結論與建議.....................................................26

參考文獻...................................…............28

表目錄

表一研究變數之操作性定義.....................................................12
表二各項變數的基本敘述統計量.............................15
表三.Pearson 積差相關分析(N=22819).......................17
表四現金持有量與現金轉換週迴歸分析表......................19
表五董事長兼任總經理對現金轉換週期與現金持有量的調節效果....21
表六外部獨立董事比例對現金轉換週期與現金持有量的調節效果....23
表七董事會規模對現金轉換週期與現金持有量的調節效果.........25

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指導教授

洪榮華(Rong-Hua Hong)

審核日期

2016-7-18

推文