台灣權證市場及權證價格分析與探討

以作者查詢圖書館館藏

、以作者查詢臺灣博碩士

、以作者查詢全國書目

、勘誤回報

、線上人數：23

、訪客IP：18.191.240.50

姓名

鄧佳青(Chia-Ching Teng) 查詢紙本館藏

畢業系所

財務金融學系

論文名稱

台灣權證市場及權證價格分析與探討
(Taiwan warrant market and warrant price Analysis)

相關論文

★ 人身保險業經營財富管理業務之探討	★ 歐洲主權債信危機對台灣證券市場金融股的影響
★ 結構型商品之評價及分析-以匯率及股權連結型商品為例	★ 多元通路行銷保險介紹與分析
★ TRF與DKO評價與客戶承做目的之分析	★ 信用卡信用評分模型的建置與評等－以國內某銀行為例
★ 銀行財富管理行銷策略分析--以TF銀行與S銀行為例	★ 金融科技應用之分析與探討
★ 企業併購之無形資產評價分析:以日月光併購矽品為例	★ 一帶一路對中國股市影響之分析與探討
★ 三大法人進出與台灣股票短期報酬關係之研究	★ 東協政治經濟發展介紹與分析
★ 逆向房屋抵押貸款之探討-以上海銀行契約為例	★ 結構型商品之評價與分析 ―以多資產股權連結結構型商品與保息型匯率連結結構型商品為例
★ 台指選擇權隱含波動度價差之交易策略探討	★ 衍生性商品與逆向抵押貸款之評價研究

檔案

[Endnote RIS 格式]

[Bibtex 格式]

[相關文章]

[文章引用]

[完整記錄]

[館藏目錄]

[檢視]

[下載]

本電子論文使用權限為同意立即開放。
已達開放權限電子全文僅授權使用者為學術研究之目的，進行個人非營利性質之檢索、閱讀、列印。
請遵守中華民國著作權法之相關規定，切勿任意重製、散佈、改作、轉貼、播送，以免觸法。

摘要(中)

台灣權證發展從民國86年9月至今已第19年，據2015年1月統計資料顯示權證市場規模為亞洲第二、全球第六，對於台灣權證市場的研究也蓬勃發展，許多研究指出權證市價與理論價格有顯著的差異。但並無針對此價格差異進一步說明。本篇研究樣本以台灣經濟新報資料庫中的衍生性金融商品資料庫為主，取得2013-2015年台灣發行之指數型權證、台灣五十成分股為標的之權證作為研究對象，首先針對權證價格是否為公平定價進行檢測，結果發現權證市價皆不為公平定價，價格皆有溢價的情形產生，因此本研究第二部分去探討台灣八大發行商發行權證溢價的幅度，以交易量較高的台灣五十成分股為研究對象，並以統計方法進一步探討溢價的成因，透過此研究可作為投資人投資權證的篩選方法之一。

摘要(英)

The Taiwan warrant market began in 1997, it has been 19 years. According to a January, 2015 market statistical data, Taiwan warrant market are second largest in Asian, sixth largest in global. For Taiwan warrant market research is also booming. Many research indicated that warrant market price is significantly different from theoretical price. However, there is limited explanation for the difference. This study sample is from TEJ data base of derivative financial products including 2013-2015 Taiwan index warrants, Taiwan top 50 index constituent stock warrants. This study firstly focuses on is warrant price fairly priced. The result shows that warrant price is not fairly priced. Second, this paper studies on the warrant price premium of Taiwan top 50 index constituent stock warrants and use regression to further explore the causes of premium. Through this study can be used as reference for investment.

關鍵字(中)

★ 權證
★ 權證價格

關鍵字(英)

論文目次

中文摘要..........................................................................................................i
英文摘要.........................................................................................................ii
目錄...............................................................................................................iii圖表目錄........................................................................................................iv
第一章緒論....................................................................................................1
第二章文獻探討.............................................................................................2
第一節權證市場概況................................................................................................................2
第二節權證定價模型................................................................................................................5
第三節權證價格相關文獻.......................................................................................................8
第三章資料與研究方法...................................................................................8
第一節資料來源.......................................................................................................................8 第二節研究方法..........................................................................................................................9第四章實證結果............................................................................................14
第一節認購（售）權證公平定價檢測..............................................................................14
第二節權證價格溢價幅度buy and hold.............................................................................16
第三節發行商發行權證價內外程度及報酬關係.............................................................20
第四節溢價原因分析...............................................................................................................25
第五章結論...................................................................................................27
參考文獻.........................................................................................................29
附錄................................................................................................................31

參考文獻

一、中文文獻
李怡宗、劉玉珍、李健瑋，「Black-Scholes 評價模式在台灣認購權證市場之實證」，管理評論，第十八卷第三期,民國八十八年，頁83-104。
徐守德、官顯庭、黃玉娟，「台股認購權證定價之研究」，管理評論，第十七卷第二期，民國八十七年，頁45-69。
二、英文文獻
Black, F., & Scholes, M. J. (1973). The pricing of options and corporate liabilities. Journal of Political Economy, Vol. 81, No. 3, pp.637-654.
Cox, J. C. (1996). The Constant Elasticity of Variance Option Pricing Model, The Journal of Portfolio Management, Vol. 22, No. 1, pp.15-17.
Canina, Linda and Stephen Figlewski, (1993). The Informational Content of Implied Volatility, The Review of Financial Studies, Vol. 6, No. 3, pp. 659-681.
Christensen, B. J., & Prabhala, N. R. (1998). The relation between implied and realized volatility. Journal of Financial Economics, Vol. 50, No. 2, pp.125–150.
Fung, J.K.W. and Zeng, T.Z.X (2012). Are derivative warrants overpriced? , Journal of Future Markets , Vol. 32 No. 12, pp. 1144-1170.
Latane, H.A. and R. Rendleman, Jr. (1976). Standard Deviation of Stock Price Ratios Implied in Option Prices, Journal of Finance, Vol.31, No. 2, pp.369-381.
Lauterbach, B. and P. Schultz. (1990). Pricing Warrants: An Empirical Study of the Black-Scholes Model and Its Alternative, Journal of Finance, Vol.45, No. 4, pp.1181-1209.
Li, G., & Zhang, C. (2010). Why are derivative warrants more expensive than options? an empirical study. Journal of Financial and Quantitative Analysis, Vol. 46, No. 1, pp.275-297.
Merton, Robert C. (1973). Theory of rational option pricing, Bell Journal of Economics and Management Science, Vol.4, No. 1, pp.141-183.

指導教授

吳庭斌

審核日期

2016-7-1

推文