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姓名	翁瓊瑀(chiung-yu wong)  查詢紙本館藏	畢業系所	財務金融學系在職專班
論文名稱	創造併購價值之五種策略型態－個案探討
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摘要(中)	企業要追求永續經營,應本著長遠發展的觀念,創造長期價值,這一點或 多或少與企業執行的策略有關。現今,併購成為維持企業生 及持續成長之動能 要素,也作為企業布局的策略手段。本研究主要參考 Goedhart et al. (2010)所提出 五種創造企業價值之併購型態為基礎,透過實際併購個案,探討其成功收購之策 略。 本研究係收集五筆過去國內外併購事件(聯發科、新日光、Google、CVC 私 募基金、凱雷私募基金),進行事件整理及分類,探討其併購背景、收購過程、 所經歷挫折或困難及併購結果,最後分類出成功併購之策略型態,擴展併購思考 面向,提供未來企業在做決策或學術研究之參考。 本研究結果,成功的併購交易中,主併購公司均擁有具體且明確的價值創 造理念,且至少符合兩種以上之策略型態。此外,每筆併購交易均有其專屬的策 略邏輯,且主併購公司與被併購公司的目標及理念共識往往一致。
摘要(英)	The purpose of this study was to investigate the five types of strategies to create M&A value base on Goedhart et al. (2010). A descriptive survey design was adopted through case study. The results revealed, the successful strategic rationale for M&A that creates value typically conforms to at least one of the five archetypes. Each deal must have its own strategic logic. Acquirers and target firms have well-articulated value creation ideas going in. The study findings may serve as a guide for further reference on business strategic and research.
關鍵字(中)	★ 併購 ★ 創造價值 ★ 策略邏輯	關鍵字(英)	★ M&A ★ create value ★ strategic logic
論文目次	中文摘要 i 英文摘要 ii 目錄 iii 圖目錄 iv 表目錄 v 第一章 緒論 1 1-1 研究背景與動機 1 1-2 研究目的 2 1-3 研究流程 3 第二章 文獻探討 4 2-1價值創造與價值流失 4 2-2構成企業併購成敗之因素 6 2-3併購雙方報酬與股東權益之影響 7 2-4小結 8 第三章 個案探討 9 3-1聯發科藉由併購改善經營績效並使產品快速進入市場 9 3-2 新日光藉由併購以消除產業過剩產能並改善經營績效 14 3-3 Google藉由併購取得創新技術並發掘智慧服務商機 20 3-4 CVC 私募基金的加入成功調整億豐體質以快速進入市場 23 3-5 凱雷私募基金整頓台灣寬頻消除過剩產能並改善經營績效 27 3-6 總結 28 第四章 研究結論與建議 30 4-1 研究結論 30 4-2 研究建議 33 參考文獻 35
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指導教授	徐政義(cheng-yi hsiu)	審核日期	2017-6-27
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