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姓名	吳亭瑩(Ting-Ying Wu)  查詢紙本館藏	畢業系所	財務金融學系在職專班
論文名稱	企業社會責任與公司違約風險
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摘要(中)	社會企業責任已是一股席捲全球的浪潮，既有的文獻中多數探討企業社會責任與財務績效的關聯性，或是社會企業指數及社會企業責任投資的績效報酬，較少針對社會企業責任與企業本身違約風險或舉債成本之研究，本研究試圖以天下雜誌企業社會公民2007年至2016年得獎企業為研究對象，分析得獎企業之違約風險是否顯著低於所屬產業水準，以及得獎企業在不同的企業社會責任項目，如公司治理、環境保護、企業承諾及社會參與等四項得分，分別對企業違約風險的影響。實證結果顯示，當企業獲獎程度增加至一定次數之上時，獲獎企業違約風險將顯著優於產業平均及從未獲獎企業，也就是享有較低的舉債成本，另在控制企業規模及不同年份中所隱含的總體經濟變數後，天下雜誌社會企業公民得獎企業之總得分亦顯著影響企業的違約風險，其中又以環境保護對企業違約風險的相關性最為顯著。企業執行社會責任的資源投入，並非僅具有財務績效意義，在不同的經營層面上，亦給予企業不同的優勢，端看企業經營團隊如何運用其優勢，如滾雪球一般極大化利害關係人之利益。
摘要(英)	CSR is a worldwide concerned issue in corporate management nowadays. There are many researches indicating the engagement of CSR affect the profit of enterprises and their stock returns. This research is trying to figure out how a CSR-award-list benefits the awarded corporates in their loan interest. Throughout the samples collected and evaluated by the Commom-Wealth magazine from 2007 to 2016, this study is trying to tell the corporate influence from the aggregate and individual component CSR cores, respectively. The analysis finds that for corporate who were selected for more than times in the CSR-award-list has lower loan interest. Controlling for firm sizes and the yearly dummy variables, CSR cores significantly correlate to corporate’s probabilities of default. CSR activities are relevant to economics issues to firms. The authorities of firms could use these advantages to enhance their revenues and devote to maximizing the profit of stakeholders.
關鍵字(中)	★ 企業社會責任 ★ 違約風險 ★ 舉債成本	關鍵字(英)	★ CSR ★ Sustainability ★ Corporate governance ★ Corporate debt
論文目次	第一章 緖論 1 第二章 文獻探討 3 第三章 違約風險的理論與實務6 第四章 研究方法 14 第一節 成對樣本t檢定14 第二節 迴歸分析15 第五章 社會企業責任與違約風險分析 16 第一節 資料來源與初步分析16 第二節 成對樣本t檢定18 第三節 迴歸分析 21 第六章 穩健性測試23 第七章 結論與建議 24 參考文獻 25 附錄一 28 附錄二 48
參考文獻	1. 黃正忠 主編，社會企業責任-滿足變遷中的期望，社團法人中華民國企業永續發展協會，2001a。 2. 鍾雨辰，「台灣社會責任投資之績效分析」，國立中央大學財務金融研究所碩士論文，2002。 3. 吳軒範，「公司治理、企業社會責任資訊揭露程度與負面企業社會績效之關聯性研究–以台灣上市公司為例」，2004。 4. 天下雜誌「CSR天下企業公民獎」歷屆榜單，2007-2016。 5. 台灣證券交易所 6. 財團法人櫃檯買買中心 6. Alexander, Gordon J., and Rogene A. Buchholz. ”Corporate social responsibility and stock market performance.” Academy of Management journal 21.3 (1978): 479-486. 7. Becchetti, Leonardo, Rocco Ciciretti, and Iftekhar Hasan. Corporate social responsibility and shareholder′s value: an event study analysis. No. 2007-6. Working Paper, Federal Reserve Bank of Atlanta, 2007. 8. Carroll, Archie B. ”A three-dimensional conceptual model of corporate performance.” Academy of management review 4.4 (1979): 497-505. 9. Luther, Robert G., John Matatko, and Desmond C. Corner. ”The investment performance of UK “ethical” Unit Trusts.” Accounting, Auditing & Accountability Journal 5.4 (1992). 10. Duan, Jin-Chuan, Jie Sun, and Tao Wang. ”Multiperiod corporate default prediction—A forward intensity approach.” Journal of Econometrics 170.1 (2012): 191-209. 11. Duan, Jin‐Chuan. ”Correction: Maximum likelihood estimation using price data of the derivative contract (mathematical finance 1994, 4/2, 155–167).” Mathematical Finance 10.4 (2000): 461-462. 12. Duan, Jin-Chuan, and Tao Wang. ”Measuring distance-to-default for financial and non-financial firms.” Global Credit Review 2.01 (2012): 95-108. 13. Russo, Michael V., and Paul A. Fouts. ”A resource-based perspective on corporate environmental performance and profitability.” Academy of management Journal 40.3 (1997): 534-559. 14. Duan, Jin-Chuan. ”Actuarial Par Spread and Empirical Pricing of CDS by Decomposition.” Global Credit Review 4.01 (2014): 51-65. 10. Bowen, Howard Rothmann. Social responsibilities of the businessman. No. 3. Harper, 1953. 15. Statman, Meir. ”Socially responsible mutual funds (corrected).” Financial Analysts Journal 56.3 (2000): 30-39. 16. Vance, Stanley C. ”Are socially responsible corporations good investment risks.” Management review 64.8 (1975): 19-24. 17. Barnett, Michael L., and Robert M. Salomon. ”Beyond dichotomy: The curvilinear relationship between social responsibility and financial performance.” Strategic Management Journal 27.11 (2006): 1101-1122. 18. Becchetti, Leonardo, et al. ”Corporate social responsibility and shareholder′s value.” Journal of Business Research 65.11 (2012): 1628-1635. 19. Goss, Allen, and Gordon S. Roberts. ”The impact of corporate social responsibility on the cost of bank loans.” Journal of Banking & Finance 35.7 (2011): 1794-1810.
指導教授	葉錦徽	審核日期	2017-8-23
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