量化寬鬆政策背景下的美國股票市場弱式效率性之實證 - 以移動平均線黃金交叉與死亡交叉之技術分析檢驗

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姓名

鍾任群(Jen-Chun Chung) 查詢紙本館藏

畢業系所

財務金融學系在職專班

論文名稱

量化寬鬆政策背景下的美國股票市場弱式效率性之實證 - 以移動平均線黃金交叉與死亡交叉之技術分析檢驗

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摘要(中)

證券市場是否符合弱式效率市場假說?技術分析交易策略是否能為投資人帶來超額報酬?這樣的話題不論是在國內/外一直是備受爭議的議題。而美國聯準會因2008年金融海嘯導致經濟衰退的情況下，於2009年3月18日至2014年10月29日實施了一項非傳統的貨幣政策-『量化寬鬆』，本研究的目的就是要探討在美國實施量化寬鬆政策下，投資人是否能透過技術分析的方法來打敗大盤(即買進持有策略)，而技術分析是選用以20日與60日移動平均線為基礎的黃金交叉和死亡交叉買賣策略，本文的研究期間係以自2009年3月18日至2014年10月29日為止的每日收盤價的歷史資料來進行實證，進而探討在量化寬鬆政策背景下的美國股票市場是否具有弱式效率性。

摘要(英)

Fed implemented an unconventional monetary policy, quantitative easing (QE), from Mar. 18, 2009 to Oct. 29, 2014 to deal with the economic recession led by the financial tsunami in 2008. The purpose of this study is to discuss if investors can beat the buy-and-hold strategy by technical analysis under the background of QE. The technical analysis indicators we use are golden cross and death cross based on the 20-day and 60-day moving average. We use the historical daily closing price data from Mar. 18, 2009 to Oct. 29, 2014 to examine if the US equity market under the background of QE supports the weak form efficient market hypothesis.

關鍵字(中)

★ 量化寬鬆
★ 弱式效率市場
★ 技術分析
★ 移動平均線
★ 黃金交叉
★ 死亡交叉

關鍵字(英)

論文目次

中文摘要.................................................i
英文摘要................................................ii
誌謝...................................................iii
目錄....................................................iv
圖目錄..................................................vi
表目錄.................................................vii
第一章緒論..............................................1
第一節研究背景與動機...................................1
第二節研究目的及方法...................................3
第三節研究範圍........................................3
第四節研究結果摘要....................................4
第五節研究架構........................................6
第二章文獻探討..........................................8
第一節效率市場假說....................................8
第二節支持效率市場假說之文獻..........................11
第三節技術分析有效之文獻..............................14
第四節其他文獻.......................................16
第三章研究方法.........................................18
第一節技術分析的基本邏輯..............................18
第二節技術分析的分類.................................19
第三節資料說明.......................................21
第四節移動平均線指標.................................23
第五節交易準則.......................................24
第六節投資績效衡量...................................25
第四章實證結果與分析...................................28
第一節基本統計分析...................................28
第二節技術分析交易準則之實際結果......................30
第三節實證操作績效的評估與檢定........................33
第五章研究結論與建議...................................35
第一節研究結論.......................................35
第二節研究建議.......................................37
參考文獻...............................................38
中文部份.............................................38
英文部份.............................................39

參考文獻

一、中文部分
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二、英文部分
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指導教授

高櫻芬(Yin?Feng Gau)

審核日期

2018-7-27

推文