中美貿易戰對於投資人當沖交易行為之影響

以作者查詢圖書館館藏

、以作者查詢臺灣博碩士

、以作者查詢全國書目

、勘誤回報

、線上人數：25

、訪客IP：3.140.242.165

姓名

詹耀淳(Yao-Chun Chan) 查詢紙本館藏

畢業系所

財務金融學系在職專班

論文名稱

中美貿易戰對於投資人當沖交易行為之影響

相關論文

★ 從巴塞爾協定三談商業銀行資金流動性穩健指標	★ 三大法人於台灣期貨市場擇時能力之探討
★ 奢侈稅課徵對於台灣房價之影響	★ 外匯曝險對台灣半導體產業之現金流量的影響
★ 金控法規範的利害關係人非授信交易之探討	★ 歐債危機是否會影響台灣股市?以台灣指數股票型基金為例
★ 寬鬆貨幣政策對於歐元匯率的影響	★ 影響境外人民幣和境內人民幣價差變化的因素
★ 台灣銀行業高階經理人薪酬與銀行特性之關連性分析	★ 承銷業務對證券分析師盈餘預測之影響
★ 經紀業務對分析師盈餘預測影響	★ 領導者或追隨者：被忽略公司分析師盈餘預測行為之研究
★ 個別投資人日內交易損益:臺灣期貨市場實證分析	★ 外匯市場私有訊息之程度對於匯率變動之影響
★ 外國機構投資人和外匯市場：以臺北外匯交易市場為例	★ 散戶與三大法人之處份效果研究:以台灣加權股價指數期貨為例

檔案

[Endnote RIS 格式]

[Bibtex 格式]

[相關文章]

[文章引用]

[完整記錄]

[館藏目錄]

[檢視]

[下載]

本電子論文使用權限為同意立即開放。
已達開放權限電子全文僅授權使用者為學術研究之目的，進行個人非營利性質之檢索、閱讀、列印。
請遵守中華民國著作權法之相關規定，切勿任意重製、散佈、改作、轉貼、播送，以免觸法。

摘要(中)

本研究主要探討中美貿易戰對於國內股市投資人的當沖交易行為之影響，研究樣本取自台灣證券交易所 (Taiwan Stock Exchange, TSE) 及台灣經濟新報 (TEJ資料庫) 的交易資料，樣本期間為2016年2月1日至2019年12月31日。區分中美貿易戰發生前後的兩個時期之後，本文進一步分析國內股市投資人之當沖交易的行為與決定因素是否有所變化。實證結果發現，法人交易比重、個股交易、大盤市場、與投資人情緒四個層面的因素，皆對於當沖交易有顯著的影響；在中美貿易戰發生後，現股當沖比重及總當沖比重皆降低，反觀資券當沖比重上升，代表在貿易戰期間，操作當沖交易的投資人會選擇用信用交易資券互抵的方式來代替現股當沖。由於現股交易留倉所需的成本較高，投資人可能會擔心有違約交割的風險，故偏好使用信用交易資券互抵進場做當沖的操作，進而使當沖比重升高。

摘要(英)

This research mainly discusses the impact of the China-US trade war on the domestic investors’ day trade behavior. The data are provided by the Taiwan Stock Exchange (TSE) and Taiwan Economic Journal (TEJ), covering the sample period from February 1, 2016 to December 31, 2019. We use the dummy variable to characterize the effect of the China-US trade war. This thesis further analyzes the determinants that affect traders’ day trading behavior. The results show that institutional trades, transaction proportion, trading activities of individual stocks, the market-wide activities, and investor sentiment affect day trading activities. After the US-China trade war, we find day traders tend to use the day trading on margin to replace the day trading of securities on the spot market.

關鍵字(中)

★ 中美貿易
★ 現股當沖
★ 當沖比重

關鍵字(英)

★ China-US trade war
★ Day trading on the spot market
★ Day trade percentage

論文目次

中文摘要 i
Abstract ii
誌謝 iii
目錄 iv
圖目錄 vi
表目錄 vi
第一章緒論 1
第二章文獻探討 3
2-1 中美貿易戰對台股的影響 3
2-2 現股當沖與投資人交易行為 3
2-3 投資人情緒指標 3
第三章研究背景 7
3-1 中美貿易戰磨擦起因 7
3-2 現股當沖交易的實施 8
3-2-1 雙向現股當沖交易制度之介紹 9
3-2-2 開放雙向現股當日沖銷交易後之實施情形 13
第四章研究方法 14
4-1 研究期間 14
4-2 研究樣本與變數定義 14
4-3 研究方法 15
第五章實證分析與結果 18
5-1 基本敘述統計量分析 18
5-2 實證結果 19
第六章結論 27
參考文獻 28

參考文獻

參考文獻
一、中文部分
1. 王韻怡、池祥萱、周冠男(2016)，行為財務學文獻回顧與展望:台灣市場之研究，國立台灣大學經濟學系經濟論文叢刊(Taiwan Economic Review)，44(1)，1–55頁。
2. 李嘉雯(2010)，市場恐慌程度對投資人交易行為的影響，國立政治大學財務管理學系，碩士論文。
3. 李佳芸(2018)，台灣證券市場散戶投資人操作當沖股票之決定因素，國立中正大學企業管理研究所，碩士論文。
4. 周賓凰、張宇志、林美珍 (2007)，投資人情緒與股票報酬互動關係，證券市場發展季刊，19，153–190頁。
5. 柯嘉琪(2012)，美國.中國大陸與台灣股市之聯動性研究，國立高雄應用科技大學國際企業系，碩士論文。
6. 袁淑芳、陳宥澄(2018)，中美貿易談判對我國股市之影響，管理科學研究，12(2)，53-65頁。
7. 徐子舜(2015)，現股當沖新制對市場及個股報酬率、週轉率與成交量影響效果之研究，國立台北大學國際財務金融碩士在職專班，碩士論文。
8. 馬佳琪(2014)，「雙向」現股當日沖銷交易制度之介紹，證券暨期貨月刊 32(11)，13-23頁
9. 莊梁甫(2017)，台股集中市場現股當沖制度有效性與調降當沖證交稅可行性評估，國立中山大學財務管理學系，碩士論文。
10. 張簡士煌(2005)，台灣股市與國際股市關聯性之研究，朝陽科技大學企業管理系，碩士論文。
11. 經濟部國際貿易局經貿資訊網https://www.trade.gov.tw/Pages/Detail.aspx?nodeID=4015&pid=636907
二、英文部分
1. Baker, M. & J. Wurgler, 2006. Investor Sentiment and the Cross-section of Stock Returns, Journal of Finance,61,1645-1680.
2. Black, F., 1986. Noise, Journal of Finance,41, 529-543.
3. Foucault, Thierry, David Sraer, and David J. Thesmar, 2011. Individual Investors and Volatility, The Journal of Finance,66, 1369-1406.
4. Garvey, Ryan, and Anthony Murphy, 2005. The Profitability of Active Stock Traders, Journal of Applied Finance,15,93-100.
5. Garvey, Ryan, and Anthony Murphy, 2002. How Profitable Day Traders Trade: An Examination of Trading Profits, Working paper.
6. Han, Bing, and Alok Kumar, 2011. Speculative Retail Trading and Asset Prices, Working paper.
7. Jordan, Douglas J., and J. David Diltz, 2004. The Profitability of Day Traders, Financial Analysts Journal 60,85-94.
8. Kumar, A. & C. M. C. Lee, 2006. Retail Investor Sentiment and Return Comovements, Journal of Finance,61,2451-2486.
9. Shiller, R. J., 1984. Stock Prices and Social Dynamics, Brookings Papers on Economic Activity,2, 457-498.
10. Shiller, R. J., 2000. Irrational Exuberance, New York:Princeton University Press.
11. Siegel, J. J., 1992. Equity Risk Premia, Corporate Profit Forecasts, and Investor Sentiment around the Stock Market Crash of October 1987, Journal of Business,65, 557-570.
12. Working, Holbrook., 1967. Tests of a Theory Concerning Floor Tading on Commodity Exchanges, Food Research Institute Studies: Supplement.
13. White, H. 1982. Maximum likelihood estimation of misspecified models. Econometrica: Journal of the Econometric Society, 1-25.

指導教授

高櫻芬(Yin‑Feng Gau)

審核日期

2020-7-21

推文