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姓名 陳冠宇(Kuan-Yu Chen) 查詢紙本館藏 畢業系所 產業經濟研究所在職專班 論文名稱 三大法人買賣超對高價股報酬之影響
(The Effect of Institutional Investors’ Net Buy/Net Sell on the Returns of High-Priced Stocks)檔案 [Endnote RIS 格式]
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摘要(中) 近年來三大法人在台灣股市交易比重逐年增加，三大法人的交易也對股票市場有重要的影響。本文主旨在探討三大法人在我國股票市場，其買賣超對高價股報酬率的影響。
研究樣本期間選取2017 年至2019 年共36 個月資料，針對台灣股價前50 名高價股以追蹤資料(Panel Data)迴歸模型進行分析；並對50 檔高價股進行自回歸檢定是否有自我相關，並以Newey-West 修正異質變異及自我相關，選取三大法人買賣超變數驗證與股價報酬之關聯性。
實證結果顯示，三大法人買賣超對高價股報酬皆有正向顯著影響，其中外資與投信的交易對高價股報酬影響更為顯著。投資人在投資高價股時，可參考三大法人的交易以提高投資勝率。摘要(英) In recent years, the proportion of institutional investor investment in Taiwan’s stock market has been gradually increasing, which also has an important impact on the stock market.
This study aims at examining the impacts brought by stocks returns in terms of Investor investment net buy/sell. The study sample period started from 2017 to 2019; a total of 36 monthly data were collected. Then apply the panel data
regression model to discuss the relationship between institutional investor net buy/sell and stocks returns. We observed the data through AR(q) examination from top 50 high-priced stocks. Then we modified the autocorrelation and
heteroskedasticity through the method of Newey-West. Take institutional investornet buy/sell variables to verify the correlation with stock returns.
The conclude, the institutional investor trading have a positive correlation impact on the returns of high-priced stocks. Among them, the foreign investors and investment trust has a more obvious impact on the returns of high-priced
stocks.When investing in high-priced stocks, investors can refer to the transactions of the institutional investor to increase the win rate in trading.關鍵字(中) ★ 三大法人買賣超金額
★ 追蹤資料迴歸
★ 高價股關鍵字(英) ★ Institutional Investor
★ High Priced Stocks Returns
★ Panel Data論文目次 目 錄
摘 要 ................................................................................................................... i
ABSTRACT ..................................................................................................................... ii
誌 謝 ................................................................................................................. iii
目 錄 ................................................................................................................. iv
圖 目 錄 .................................................................................................................. v
表 目 錄 ..................................................................................................................vi
第一章、緒論 .................................................................................................................. 1
第一節 研究背景與動機 ........................................................................................ 1
第二節 研究目的 .................................................................................................... 3
第三節 研究架構與流程 ........................................................................................ 6
第二章、台灣股市現況與文獻探討 .............................................................................. 8
第一節 台灣股市現況 ............................................................................................ 8
第一節 法人投資行為影響股價報酬文獻探討 .................................................. 10
第三章、研究方法 ........................................................................................................ 15
第一節 長期追蹤資料 .......................................................................................... 15
第二節 自迴歸模型 .............................................................................................. 18
第三節 Newey-West 調整 ..................................................................................... 20
第四章、資料來源與變數說明 .................................................................................... 22
第一節 研究資料來源 .......................................................................................... 22
第二節 變數定義說明 .......................................................................................... 24
第五章、實證結果分析 ................................................................................................ 29
第一節 三大法人買賣超對高價股報酬率影響 .................................................. 31
第二節 三大法人買賣超對電子及非電子高價股報酬率影響 .......................... 33
第三節 三大法人買賣超對50 檔個股報酬影響 ................................................ 37
第六章、結論與建議 .................................................................................................... 39
第一節 結論 .......................................................................................................... 39
第二節 建議 .......................................................................................................... 40
參考文獻 ........................................................................................................................ 41
附錄 ........................................................................................................................ 44參考文獻 英文文獻
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