營運現金流做為投資指標之交易策略-以台灣市值前200大企業為例

以作者查詢圖書館館藏

、以作者查詢臺灣博碩士

、以作者查詢全國書目

、勘誤回報

、線上人數：35

、訪客IP：18.191.171.20

姓名

鄭雅文(Ya-Wen Cheng) 查詢紙本館藏

畢業系所

財務金融學系在職專班

論文名稱

營運現金流做為投資指標之交易策略-以台灣市值前200大企業為例
(Operating cash flow as an investment indicator for trading strategy - Take the top 200 companies in Taiwan by market capitalization as an example)

相關論文

★ 人身保險業經營財富管理業務之探討	★ 歐洲主權債信危機對台灣證券市場金融股的影響
★ 結構型商品之評價及分析-以匯率及股權連結型商品為例	★ 多元通路行銷保險介紹與分析
★ TRF與DKO評價與客戶承做目的之分析	★ 信用卡信用評分模型的建置與評等－以國內某銀行為例
★ 銀行財富管理行銷策略分析--以TF銀行與S銀行為例	★ 金融科技應用之分析與探討
★ 企業併購之無形資產評價分析:以日月光併購矽品為例	★ 一帶一路對中國股市影響之分析與探討
★ 三大法人進出與台灣股票短期報酬關係之研究	★ 東協政治經濟發展介紹與分析
★ 逆向房屋抵押貸款之探討-以上海銀行契約為例	★ 結構型商品之評價與分析 ―以多資產股權連結結構型商品與保息型匯率連結結構型商品為例
★ 台指選擇權隱含波動度價差之交易策略探討	★ 衍生性商品與逆向抵押貸款之評價研究

檔案

[Endnote RIS 格式]

[Bibtex 格式]

[相關文章]

[文章引用]

[完整記錄]

[館藏目錄]

[檢視]

[下載]

本電子論文使用權限為同意立即開放。
已達開放權限電子全文僅授權使用者為學術研究之目的，進行個人非營利性質之檢索、閱讀、列印。
請遵守中華民國著作權法之相關規定，切勿任意重製、散佈、改作、轉貼、播送，以免觸法。

摘要(中)

本篇研究論文是將 2007-2020 年台灣上市櫃企業市值前200大公司每季公佈財報的現金流量表中營運現金流的教據資料，研究探討如何利用營運現金流比率指標，所建立出股票投資組合是否能對投資資產有所助益及獲得報酬。第一步使用現金流量表中營運現金流相關科目所公佈的財務訊息用來做為衡量股票的優劣的指標，我們利用其營運現金的六個指標財務比率，由高至低進行排序作為股票挑選的標準，而本篇研究回測結果也得到相關驗證顯示，假若從這些營運現金流指標所篩選出來排名最前面的50檔股票用來建立投組並回測績效，是可證明使用營運現金流指標會對股票收益報酬有影響性。

摘要(英)

In this paper, we examine the financial information of operating cash flow in the quarterly financial reports of the top 200 listed companies in Taiwan from 2007 to 2020, and explore how the use of operating cash flow indicators can help to form and reward the stock investment decisions. First step, we use the financial ratios of the six operating cash flow indicators, ranked from highest to lowest, as the criteria for stock selection, and the results of this study are validated by the top 50 stocks selected from these operating cash flow indicators to build the results of this study are also validated to show that when the top 50 stocks are selected from these operating cash flow indicators to build the investment portfolio and to test the stock performance, it proves that taking the operating cash flow indicators has an impact on stock returns will effected and get good feedback.

關鍵字(中)

★ 營運現金流
★ 股票市場
★ 財報

關鍵字(英)

★ Operating Cash Flow
★ Stock Market
★ Financial Reports

論文目次

第一章緒論 1
1.1 研究動機 1
1.2 研究目的 3
1.3 研究架構與內容 5
第二章文獻探討 6
2.1 探討篩選股票指標相關文獻 6
2.2 營業活動現金流量的介紹 7
2.3 探討營運活動現金流量資訊揭露對股票收益之影響的文獻 8
第三章研究方法 12
3.1 資料期間 12
3.2 研究資料 13
3.3 研究的方法 14
第四章實證研究與結果 20
4.1 最佳前50檔樣本逐年逐季選股分析 20
4.2 最佳前50檔樣本逐年逐季進行選股分析 22
4.3 以營運現金流財務指標為基準之選股策略績效比較 28
第五章研究結論與建議 35
5.1 研究結論 35
5.2 研究限制與建議 36
第六章參考文獻 37

參考文獻

(1).Esplin, A., Hewitt, M., Plumlee, M. et al. Disaggregating operating and financial activities: implications for forecasts of profitability. Rev Account Stud 19, 328–362 (2014)
(2).Fama, Eugene F., and Kenneth R. French. “The Cross-Section of Expected Stock Returns.” The Journal of Finance, vol. 47, no. 2, 1992.
(3).Fama, Eugene F. & French, Kenneth R., 1993. "Common risk factors in the returns on stocks and bonds," Journal of Financial Economics, Elsevier, vol. 33 (1) , pages 3-56, February.
(4).Fama, Eugene & French, Kenneth. (2006) . Profitability, investment and average returns. Journal of Financial Economics. 82.
(5).Todd Houge & Tim Loughran (2000) Cash Flow Is King? Cognitive Errors by Investors, Journal of Psychology and Financial Markets.
(6).Foerster, Stephen R. and Tsagarelis, John and Wang, Grant, Are Cash Flows Better Stock Return Predictors than Profits? (January 5, 2017) .
(7).James R. Kroes and Andrew S. Manikas, (2014) , Cash flow management and manufacturing firm financial performance: A longitudinal perspective, International Journal of Production Economics, 148, (C) , 37-50.
(8).Kewei Hou, G. Andrew Karolyi, Bong-Chan Kho, What Factors Drive Global Stock Returns?, The Review of Financial Studies, Volume 24, Issue 8, August 2011, Pages 2527–2574.
(9).Cash Flow Components for Forecasting Future Cash Flows,” The International Journal of Accounting 48.
(10).Pilotte, E. (1992) : Growth Opportunities and the Stock Price Responseto new Financing. Journal of Business, Vol. 65, 371-395
(11).Malau, B. P. S. ., & Brata, I. O. D. . (2021) . IMPACT OF OPERATING CASH FLOW ON STOCK RETURNS. Majalah Bisnis Dan IPTEK, 13 (1) . Diambil dari
(12).Abbadi, S. S. (2020) . The moderating role of earnings management on the relationship between cash flow activities and stock returns in the Jordanian manufacturing firms. International Journal of Economics and Business Administration, 8 (4) , 1011-1022.
(13).Utomo, D., & Pamungkas, I. D. (2018) . CASH FLOW ACTIVITIES AND STOCK RETURNS IN MANUFACTURING OF INDONESIA: A MODERATING ROLE OF EARNING MANAGEMENT. Academy of Accounting and Financial Studies Journal, 22 (6) , 1-10.
(14).Ray Ball, Joseph Gerakos, Juhani T. Linnainmaa, Valeri Nikolaev, Accruals, cash flows, and operating profitability in the cross section of stock returns, Journal of Financial Economics, Volume 121, Issue 1, 2016.
(15).CHEN, H. (. (2017) , Do Cash Flows of Growth Stocks Really Grow Faster?. The Journal of Finance, 72: 2279-2330.
(16).Lewellen, Jonathan & Lewellen, Katharina. (2016) . Investment and Cash Flow: New Evidence. Journal of Financial and Quantitative Analysis. 51. 1135-1164.
(17).薛敏正與林嬋娟，「自由現金流量與盈餘管理關聯性之研究」，台灣管理學刊第3卷第1期pp.151-168.，2003年2月
(18).陳柏齡 (2015) 。現金流量投資組合擊敗市場可行性評估。淡江大學國際企業學系碩士班學位論文。2015。1-63。
(19).陳菀渝 (2009) 。會計變數與股票報酬間之關聯性：以台灣上市櫃公司為例。成功大學會計學系學位論文。2009
(20).潘為萃 (2013) 。台灣股票報酬和現金持有的關聯性。中正大學財務金融學系學位論文。2013。1-35。

指導教授

吳庭斌(Ting-Pin Wu)

審核日期

2021-8-11

推文