S公司分割的可行性研究

以作者查詢圖書館館藏

、以作者查詢臺灣博碩士

、以作者查詢全國書目

、勘誤回報

、線上人數：14

、訪客IP：18.188.40.207

姓名

羅永忠(Yung-Chung Lo) 查詢紙本館藏

畢業系所

高階主管企管碩士班

論文名稱

S公司分割的可行性研究

相關論文

★ 從商業模式觀點評估關鍵客戶要求之資本投資決策─以B公司要求A公司的資本投資為例	★ 海外直接投資所面臨的問題探討：以柬埔寨設廠為例
★ 國際觀光旅館於緬甸仰光開發之評估分析	★ 商業保理公司在中國大陸之經營模式探討
★ 台灣軟板企業面對紅色供應鏈崛起的因應對策─以旭軟為例	★ 中國大陸連鎖餐飲業創業階段財務分析—C公司個案分析
★ 公司治理與財務報表舞弊─以S公司為例之個案研究	★ 工業4.0背景下的精實生產：一個個人電腦生產事業的案例
★ 三大法人的買賣超與未來報酬的關係	★ 探討企業品牌與代工事業分割之效益─以華碩分割和碩為個案
★ 技術分析是否可以賺取超額報酬？以中國ETF為例	★ 中美貿易戰對中國半導體產業之影響─以中芯國際為例
★ 台灣建置碳排放權交易機制之分析	★ 保險業如何建立創造公司、顧客及員工三贏的RFP商業模式 —以全球人壽為例
★ 在IAS 21：「匯率變動之影響」規範下，我國企業如何應用商業模式選擇功能性貨幣之研究-以A公司為例	★ 台灣銀行業如何改變商業模式以因應ECFA下之變局-以個案銀行為例

檔案

[Endnote RIS 格式]

[Bibtex 格式]

[相關文章]

[文章引用]

[完整記錄]

[館藏目錄]

至系統瀏覽論文 ( 永不開放)

摘要(中)

本研究係以我所在的S公司作為公司分割可行性研究的個案，S公司設立於中國大陸，目前分為生產電子半導體及五金文具兩個不同的事業群，其生產的產品也完全不相同，而隨著中國大陸政府對於電子半導體行業及五金文具的文化產業都有不同的政策扶持，但兩者合併在一起反而無法滿足相對應的優惠政策，這讓S公司的管理階層逐漸感覺兩個主營業務完全不相同的事業群有相互牽制的壓力，並且也容易使公司管理階層產生管理失焦問題及兩個事業處間有交叉補貼的情況，而目前能同時合理的解決以上問題的方法建議，只有對公司進行企業分割較妥當。
探究以上的原因，本研究將依幾個方面的分析探討來解決管理失焦及交叉補貼的問題，並利用分割後讓電子半導體公司來享受中國大陸的稅收優惠政策，及利用分割後的股權規劃來促使五金文具公司能在中國大陸資本市場上市，利用資本市場來擴大品牌知名度及增加上下游併購重組，使近七十年的文具產品老品牌在中國大陸再創輝煌的市占率。

摘要(英)

This study is a case study on the feasibility of division of S company. S company is set up in mainland China. At present, it is divided into two different business groups: the production of electronic semiconductors and hardware stationery. The products produced by s company are totally different. As the mainland government has different policies to support the electronic semiconductor industry and the cultural industry of hardware stationery, However, the combination of the two can not meet the corresponding preferential policies, which makes the management of S company gradually feel that the two business groups with completely different main businesses have the pressure of mutual restraint, and it is also easy to cause the management of the company to have the problem of management out of focus and the situation of cross subsidies between the two business offices. At present, there are reasonable methods and suggestions to solve the above problems at the same time, It is more appropriate to divide the company.

To explore the above reasons, this study will solve the problems of management out of focus and cross subsidy according to several aspects of analysis and discussion, and make use of the split electronic semiconductor companies to enjoy the preferential tax policies in mainland China, and use the split equity planning to promote the hardware stationery companies to be listed in the capital market of mainland China, Using the capital market to expand the brand awareness and increase the upstream and downstream mergers and acquisitions, so that nearly 70 years old brand stationery products in mainland China to create a brilliant market share.

關鍵字(中)

★ 公司分割的可行性
★ 管理失焦
★ 交叉補貼

關鍵字(英)

★ Feasibility of division
★ Management out of focus
★ Cross subsidy

論文目次

第一章、緒論………………………………………………………………………1
1.1、研究背景與動機……………………………………………………………..1
1.2、研究問題…………………………………………………………………….2
1.3、研究架構 ……………………………………………………………………3
第二章、文獻回顧………………………………………………………………....5
2.1、企業分割之概述……………………………………………………………….5
2.2、企業多角化經營的優勢與缺點……………………………………………….7
2.3、企業分拆對經營績效的影響…………………………………………………13
第三章、個案公司簡介與分析…………………………………………………….14
3.1、個案公司所屬產業環境發展及對應各自產業的分析………………………14
3.2、個案S公司的企業願景與目標及各部門現況分析…………………………43
3.3、個案公司的經營策略…………………………………………………………52
3.4、股權結構以及經理人的薪酬機制……………………………………………58
第四章、企業分割的可行性分析………………………………………………….60
4.1、企業分割的理由………………………………………………………………60
4.2、個案S公司的遠景與企業分割規劃…………………………………………77
4.3、分割後對股權結構的影響……………………………………………………81
4.4、分割後對個案S公司可能的影響評估………………………………………86
第五章、研究結論與分析………………………………………………………….88
5.1、可以解決管理失焦及交叉補貼的問題………………………………………88
5.2、可以利用分割後來享有中國大陸的稅收優惠政策…………………………88
5.3、可以利用中國大陸的資本市場擴大品牌知名度及併購重組………………88
參考文獻…………………………………………………………………………….89

參考文獻

Ajay Khorana,Anil Shivdasani,Carsten Stendevad,Sergey Sanzhar,Citi,”Spin-offs：Tackling the Conglomerate Discount”,journal of Applied Corporate Finance,Volume 23/Number 4,A Morgan Stanley Publication Fall 2011

Brandimarte, Jay P., William C. Fallon, and Robert S. McNish, ”Trading the Corporate Portfolio.” McKinsey of Finance, pp. 1-5, Fall 2001.

Chen, Sheng-Syan and Kim Wai Ho, Corporate Diversification,Ownership Structure, and Firm Value: The Singapore Evidence, International
Review of Financial Analysis, Vol. 9, p.315-326,2000.

Cusatis, Patrick J., James A. Miles and J. Randall Woolridge, “Restructuring through spinoffs.”, Journal of Financial Economics, 33, pp. 293-311, 1993.

Denis, David J., Diane K. Denis and Keven Yost,Global Diversification, Industrial Diversification, and Firm Value, Journal of Finance, Vol. 57, p.1951-1979, 2002.

Dittmar, Amy and Anil Shivdasani, “Divestitures and divisional investment policies.”, The Journal of Finance, 58, vol. 58, issue 6, pp. 2711-2744, December 2003.

Foster, N. Richard and Sarah Kaplan, “Creative Desruption”, New York: Doubleday, September 2001.

Gamba, A., Triantis, A., “The value of financial flexibility,” Journal of Finance , 63, pp. 2263–2296, 2008.

Hite, Gailen L. and James E. Owers, “Security price reactions around corporate spin-off announcements”, Journal of Financial Economics, vol. 12, issue 4, pp. 409-436, December 1983.

Jensen, M. C., “Agency costs of free cash flow, corporate finance, and takeovers,” American Economic Review , 76, pp. 323–329, 1986.

John, Kose and Eli Ofek, “Asset sales and increase in focus.”, Journal of Financial Economics, 37, pp. 105-126, 1995.

Keynes, J.M., The general theory of employment, interest and money . Harcourt Brace, London, 1936.

Lins, Karl and Henri Servaes, International Evidence on the Value of Corporate Diversification, Journal of Finance, Vol. 54,p.2215-2239, 1999.

Myers, S., and N. Majluf., “Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have,” Journal of Financial Economics , 13 (2), pp.187–221, 1984.

Opler, T.C., Pinkowitz, L., Stulz, R., Williamson, R., “The determinants and implications of corporate cash holdings,” Journal of Financial Economics ,52,pp.3-46,1999.

Stephen A.Ross/Randolph W.Westerfield/Jeffrey F.Jaffe/Bradford D.Jordan,Corporate Finance,11th Edition

Stulz, R.M., “Managerial discretion and optimal financing policies,” Journal of Financial Economics , 26, pp. 3–27, 1990.

Shleifer, A. and R. W. Vishny, Liquidation Values and Debt Capacity: a Market Equilibrium Approach, Journal of Finance, Vol. 47,p.1343-1366, 1992.

Thorndike, William N., “The Outsiders: Eight Unconventional CEOs and Their Radically Rational Blueprint for Success.”, Harvard Business Review Press, 2012.

Yun, H., “The choice of corporate liquidity and corporate governance,” Review of Financial Studies, 22, pp. 1447–1475, 2009.

黃仲生，「多角化對公司價值影響之實證研究」，中山財管所未出版碩士論文，高雄市，1995。

黃世朋，「多角化、成長機會對公司價值之關係與影響-台灣上市公司為例」，遠東學報第二十五卷第四期，519-540頁

萬秀惠，「以個案分析方法探討台灣企業分割之決策與成效」，天主教輔仁大學，碩士論文，民國 107年

吳佳勳，「企業分割的價值創造與流失」，國立交通大學，碩士論文，民國106年

劉祐瑜，「多角化策略是否存在折價效果？-流動性溢酬與交叉補貼之取捨」，國立交通大學，碩士論文，民國101年

江雪鈴，「公司分割策略之研究」，國立台灣科技大學，碩士論文，民國95年

中國大陸的大象IPO，「IPO審核禁區：同業競爭相關規定及案例分析」，2020年6月4日，取自https://www.sohu.com/a/399783955_355066

美國銀行證券(BofA Securities)的美銀全球研究(BofA Global Research)，”Global Semiconductors Primer on Automative Semiconductors：Driving a safer,greener and smarter era”，28 February 2021，Equity Global Semiconductors

主題：中國大陸引線框架產業現狀及前景分析【圖】日期：2015年07月20日 13:28:57
取自網站：https://www.chyxx.com/industry/201507/329769.html

主題：中芯國際引爆半導體產業鏈，下游封測企業更加值得關注日期：2020年05月06日 17.19
來源：http://baijiahao.baidu.com/s?id=1665932215211831103&wfr=spider&for=pc

主題：2020年全球半導體行業市場現狀及競爭格局分析英特爾位居全球銷售額首位
日期：2021年01月26日 09:44
來源：http://baijiahao.baidu.com/s?id=1689912853600578946

主題：2021年中國大陸半導體檢測設備行業市場現狀與發展前景分析市場規模有望接近400億元日期：2021年01月14日 11:21
來源：http://baijiahao.baidu.com/s?id=1688832496017102612

主題：2020年全球半導體行業市場現狀及競爭格局分析英特爾位居全球銷售額首位
日期：2021年01月26日 09:44
來源：http://baijiahao.baidu.com/s?id=1689912853600578946

主題：2019年中國大陸文具市場規模、重點企業格局發展現狀行業前景趨勢分析[圖]
日期：2020年05月01日 14:48:30
來源：https://www.chyxx.com/industry/202005/858152.html

指導教授

徐政義

審核日期

2021-6-16

推文