公司治理與經營績效關聯分析-以臺灣上市櫃電腦及週邊設備產業為例

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姓名

曹竣榮(Chun-Jung Tsao) 查詢紙本館藏

畢業系所

會計研究所企業資源規劃會計碩士在職專班

論文名稱

公司治理與經營績效關聯分析-以臺灣上市櫃電腦及週邊設備產業為例

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摘要(中)

公司治理是近年來國際社會所重視議題，臺灣以外鄰近區域國家對於公司治理推動改革不遺餘力且快速發展，使得臺灣加快推動落實公司治理，輔導企業穩定發展及增加國際市場投資信心，而企業經營者有健全落實公司治理機制，以公司價值及股東權益極大化為目標，提升企業經營績效，有效吸引外資機構投資參與，故本文將以臺灣上市櫃電腦及週邊設備產業共計106家企業為研究對象，評鑑資料期間為2014年至2021年止所公佈公司治理評鑑結果，共計8年674筆資料樣本為主，從公司治理評鑑結果對公司價值、經營績效及外資機構投資持股比率的關聯性影響，用以敘述性分析、相關係數及多元線性迴歸模型進行分析。

最終研究分析實證顯示：第一從公司治理評鑑結果對公司價值未有關聯性影響；第二從公司治理評鑑結果對經營績效(以權益報酬率及資產報酬率為主)有關聯性影響，表示有良好的公司治理評鑑制度能夠使公司內部管理和營運更具有效性和透明度，提高公司經營效率和資產報酬率，帶來更好的經濟效益；第三從公司治理評鑑結果對外資機構投資持股比率有關聯性影響，表示當公司在治理評鑑中表現越好，會吸引更多外資機構的投資。

摘要(英)

Corporate Governance has been a major concern for the international community in recent years. Countries in the neighboring regions outside of Taiwan have been actively promoting and developing reforms in corporate governance. Enterprise managers aim to maximize company value and shareholder equity by implementing sound corporate governance mechanisms, improve business performance, and effectively attract foreign institutional investors. This article will use 106 listed and OTC computer and peripheral equipment industry companies in Taiwan as the research object, using the corporate governance evaluation results announced during the period from 2014 to 2021 as evaluation data, with a total of 674 data samples for eight years. The analysis is conducted through descriptive analysis, correlation coefficients, and multiple linear regression models to examine the correlation between corporate governance evaluation results and company value, business performance, and the proportion of foreign institutional investment holdings.

The final research analysis and empirical evidence show that: First, there is no correlation between corporate governance evaluation results and company value; Second, there is a correlation between corporate governance evaluation results and business performance, a good corporate governance evaluation system can make internal management and operations of the company more effective and transparent, increase business efficiency, resulting in better economic performance. Third, there is a correlation between corporate governance evaluation results and the proportion of foreign institutional investment holdings, indicating that when the company performs better in governance evaluations, it attracts more foreign institutional investment.

關鍵字(中)

★ 公司治理評鑑
★ 企業經營績效
★ 外資機構投資

關鍵字(英)

★ Corporate Governance Evaluation
★ Business performance
★ Foreign Institutional Investment

論文目次

摘要 …………………………………………………………………………………………………… i
Abstract ………………………………………………………………………………………………… ii
誌謝 ………………………………………………………………………………………………… iii
目錄 …………………………………………………………………………………………………… iv
圖目錄 …………………………………………………………………………………………………… vi
表目錄 …………………………………………………………………………………………………… vii
第一章緒論 1
第一節研究背景與動機 1
第二節研究目的與研究架構 4
第二章文獻探討 6
第一節電腦及週邊設備產業概況 6
第二節臺灣公司治理評鑑系統概況 9
第三節公司治理評鑑與公司價值及經營績效相關文獻 12
第四節公司治理評鑑與外資機構投資相關文獻 13
第三章研究方法 15
第一節資料來源、研究區間與樣本選取 15
第二節變數操作性定義及衡量 16
第三節實證模型設計 19
第四章實證結果與分析 21
第一節敍述性統計分析 21
第二節實證結果與分析 28
第五章結論與建議 34
第一節研究結論 34
第二節研究建議與限制 36
參考文獻 38
一中文部分 38
二相關網站 39

參考文獻

一中文部分
(一)花于婷，「公司治理評鑑結果對公司價值與公司經營績效之影響效果分析」，銘傳大學財務金融學系，碩士論文，2021年。
(二)林美惠，「公司治理評鑑對股權結構與公司績效關聯性之影響」，國立臺北大學會計學系，碩士論文，2017年。
(三)林俊傑，「公司治理評鑑與財務績效及公司價值之關聯性探討：以台灣上市櫃企業公司治理評鑑為例」，國立成功大學高階管理碩士在職專班(EMBA)，碩士論文，2017年。
(四)秦婉芮，「公司治理評鑑與企業價值之關聯性」，國立彰化師範大學會計學系，碩士論文，2020年。
(五)陳美華、洪世炳，「公司治理、股權結構與公司績效關聯之實證研究」，企業管理學報，第65券第1期，129~153頁，2005年。
(六)陳有序，「公司治理評鑑結果、董事會特性與公司績效關聯性之探討」，國立政治大學會計學系，碩士論文，2019年。
(七)黃逸怡，「公司治理對企業經營績效、股價報酬與外資持股影響-以台灣通信網路產業上市櫃公司為例」，國立中央大學會計研究所企業資源規劃會計碩士在職專班，碩士論文，2021年。
(八)劉福運、吳宗翰、林岳喬，「公司治理與盈餘品質：公司治理評鑑級距的影響」，台灣管理學刊，18卷2期，29-47頁，2018年。

二相關網站
(一)台灣證券交易所公司治理中心網站，新版公司治理藍圖
https://cgc.twse.com.tw/front/aboutCorp18t20
(二)金管會證券期貨局，2013強化我國公司治理藍圖
https://www.sfb.gov.tw/ch/home.jsp?id=886&parentpath=0,8,882,884
(三)金管會證期局，新版公司治理藍圖(2018~2020)
https://www.sfb.gov.tw/ch/home.jsp?id=807&parentpath=0,648,806
(四)財政部統計處，財政統計通報 https://service.mof.gov.tw/public/Data/statistic/bulletin/111/%E7%AC%AC20%E8%99%9F_%E9%9B%BB%E8%85%A6%E5%8F%8A%E5%85%B6%E9%99%84%E5%B1%AC%E5%96%AE%E5%85%83%E5%87%BA%E5%8F%A3.pdf
(五)財團法人中華民國證券暨期貨市場發展基金會, 2018年版臺灣公司治理 ,頁15, https://webline.sfi.org.tw/download/resh_ftp/CG/2018/2018%E8%87%BA%E7%81%A3%E5%85%AC%E5%8F%B8%E6%B2%BB%E7%90%86.pdf
(六)財團法人中華民國證券暨期貨市場發展基金會，公司治理專區,歷屆公司治理評鑑系統作業手冊
https://webline.sfi.org.tw/CGE/
(七)產業價值鏈資訊平台
https://ic.tpex.org.tw/introduce.php?ic=F000
(八)維基百科，21世紀臺灣金融機構重大弊案列表
https://zh.m.wikipedia.org/zh-hant/21%E4%B8%96%E7%B4%80%E5%8F%B0%E7%81%A3%E9%87%91%E8%9E%8D%E6%A9%9F%E6%A7%8B%E9%87%8D%E5%A4%A7%E5%BC%8A%E6%A1%88%E5%88%97%E8%A1%A8
(九)臺灣證券交易所，公司治理中心，
https://cgc.twse.com.tw/front/evaluationOverview
(十)證券暨期貨市場發展基金會之公司治理評鑑資料專區-第8屆(2021年)。
https://webline.sfi.org.tw/CGE/index_2.asp

指導教授

徐之強(Chih-Chiang Hsu)

審核日期

2023-6-6

推文