國家財富、最適外匯儲備水準與主權基金

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姓名

江承蒽(CHENG-EN JIANG) 查詢紙本館藏

畢業系所

產業經濟研究所

論文名稱

國家財富、最適外匯儲備水準與主權基金
(National Wealth, Optimal Foreign Exchange Reserve Levels and Sovereign Funds)

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摘要(中)

本研究旨在探索我國的最適外匯儲備水平，採用J-R Model、Insurance Model以及B-G Model進行衡量。研究期間設定為2000年至2021年。研究結果顯示，我國的實際外匯儲備量大大超過這三個模型估計的最適外匯儲備水平。為了充分運用外匯儲備並降低其潛在風險，本研究提議成立主權財富基金，並以部分外匯儲備作為起始資金，以期最大化外匯儲備的效益。
鑑於我國未曾設立主權財富基金，本研究以韓國的主權財富基金─韓國投資公司作為參考對象。這是基於韓國的經濟背景與我國相近，其主權財富基金的設立背景及運作模式也符合我國的需求。將韓國投資公司視為學習對象，將有助於我國在設立與發展主權財富基金的道路上取得實際參考與借鏡。

摘要(英)

This study aims to explore the optimal level of foreign exchange reserves for our country, employing the J-R Model, Insurance Model, and B-G Model for measurement. The research period is set from 2000 to 2021. The results indicate that the actual foreign exchange reserves of our country significantly exceed the optimal levels estimated by these three models. To fully utilize the foreign exchange reserves and reduce their potential risks, this study proposes the establishment of a Sovereign Wealth Fund, with a portion of the foreign exchange reserves as initial capital, aiming to maximize the benefits of foreign exchange reserves.
Given that our country has never established a Sovereign Wealth Fund, this study takes the Sovereign Wealth Fund of South Korea - the Korea Investment Corporation as a reference. This is based on the similarities in the economic backgrounds of South Korea and our country, and the background and operational model of their Sovereign Wealth Fund align with the needs of our country. Viewing the Korea Investment Corporation as a model to learn from will contribute to the establishment and development of our country′s Sovereign Wealth Fund.

關鍵字(中)

★ 外匯儲備
★ 國家財富
★ 主權財富基金

關鍵字(英)

★ Foreign Exchange Reserves
★ Nation Wealth
★ Sovereign Wealth Fund

論文目次

目錄
中文摘要 I
ABSTRACT II
致謝 IV
目錄 V
圖目錄 VII
表目錄 VII
第一章緒論 1
第一節、研究背景 1
第二節、研究目的 1
第二章文獻回顧 3
第一節、最適外匯儲備估計相關文獻 3
第二節、外匯儲備用於主權財富基金之相關文獻 8
第三章資料來源與實證模型方法 12
第一節、資料來源 12
第二節、實證模型方法 12
第三節、持有過多外匯儲備之潛在風險 17
第四章主權財富基金 23
第一節、主權財富基金簡介 23
第二節、主權財富基金對一國總體經濟之影響 26
第三節、主權財富基金規模趨勢 27
第四節、主權財富基金資金來源 32
第五節、主權財富基金類別 35
第六節、主權財富基金運作與管理機制 36
第七節、主權財富基金投資策略 38
第八節、主權財富基金隱憂 39
第五章成立我國主權財富基金之探討 40
第一節、我國目前現有基金狀況 40
第二節、成立主權財富基金之理由 55
第三節、成立主權財富基金之爭議與挑戰 63
第四節、成立主權財富基金之參照對象 65
第五節、韓國投資公司 67
第六章、結論 78
參考文獻 80
一、中文文獻 80
二、英文文獻 80

參考文獻

參考文獻
一、中文文獻
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2. 朱美智與鍾世靜（2008），「主權財富基金的興起與影響」，國際金融參考資料，55，1-31
3. 范世平（2009），「主權財富基金發展與影響的政治經濟分析」，問題與研究季刊，48(3)，123–154
4. 洪茂蔚（2016），「我國成立主權基金之可行性研究結案報告」，國家發展委員會委託研究。->
5. 顏厚棟（2008），「臺灣最適外匯儲備持有量之探討」，逢甲大學經濟學系研究所碩士論文。
二、英文文獻
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10. Ozyildirim, S. and B. Yaman. (2005). “Optimal Versus Adequate Level Of International Reserves: Evidence For Turkey”, Applied Economics, 37(13): 1557-1569.
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13. Urban, D. (2011). “The Role Of Sovereign Wealth Funds In Global Managament Of Excess Foreign Exchange Reserves”, Łódź University Press, 14(2): 143-158.

指導教授

蔡明宏蔡栢昇(Ming-Hung Tsai Pak-Sing Tsai)

審核日期

2023-11-13

推文