| 姓名 |
王曉菁(Hsiao-Ching Wang)
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畢業系所 |
會計研究所企業資源規劃會計碩士在職專班 |
| 論文名稱 |
永續報告書環境面揭露程度與股價報酬率、經營績效之關聯 -以電機機械產業公司為例
(The Relationship among the Levels of Environmental Sustainability Disclosure in Sustainability Reports, Stock Price Return Rate, and Operation Performance: Case Studies of Electrical Machinery Industry Companies.)
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| 摘要(中) |
近年來，全球暖化引發了極端氣候事件，造成了生態浩劫，這使得全球對永續發展議題特別關注，這種關注不僅僅局限於企業的永續發展，更多的是對全球環境永續發展的關注，因此，設立了許多規則，希望將全球升溫控制在攝氏1.5度內，並且宣誓在2050年要實現淨零排放的目標。因此，提高永續報告書的揭露程度可以讓社會大眾及投資人更好的檢視企業是否善盡社會責任。
本研究選取了四家個案公司：士電、東元、中興電及華城，研究這些公司的環境面議題揭露程度與股價報酬率及經營績效之間的關聯，本研究對這四家個案公司永續報告書中環境議題揭露項目進行了整理並進行了量化分析。研究結果顯示，環境面議題揭露程度與股價報酬率之間沒有明顯的關係，推論可能是因為環境面議題的揭露程度未達到社會大眾及投資人期望或可能存在其他影響因素。
而在經營績效方面，實證結果指出，個案公司有些呈現正相關，有些呈現負相關，與預期結果不太相符，其中可能是企業未將環境議題納入核心價值與經營策略，或者未致力於改善環境或資源節約等因素，從而未能對經營績效帶來積極性的影響。另外，也可能是為了應對永續議題而投入大量資源，導致短期經營績效不佳。 |
| 摘要(英) |
In recent years, global warming has caused extreme weather events, resulting in ecological disasters. This has drawn significant global attention to sustainable development issues, which focus not only on corporate sustainability but also on global environmental sustainability. Consequently, numerous regulations have been established with the aim to limit global temperature rise within 1.5 degrees Celsius and with commitment to achieve net-zero emissions by 2050. Therefore, enhancing the disclosure level of corporate sustainability reports allows the public and investors to better assess whether companies are fulfilling their social responsibilities.
To investigate the relationship among corporate environmental sustainability disclosure levels, stock price returns, and operation performance, this study selected four case companies: Shihlin Electric, TECO Corporation, Chung-Hsin Electric, and Fortune Electric. The study sorted and quantitatively analyzed the environmental sustainability disclosure items in the sustainability reports of these case companies. The results show that there was no significant relationship between the level of environmental sustainability disclosure and stock price returns. The inference of the study is that the absence of relationship is due to the environmental sustainability disclosure level not meeting the expectations of the general public and investors, or other influencing factors.
Regarding the relationship between these companies’ environmental sustainability disclosure levels and their operation performance, the study finds unexpected inconsistent results (positive and negative relationships) among case companies. The negative relationships may result from two causes：(1) Lack of positive impact on operation performance resulting from that the companies do not integrate environmental issues into their core values and business strategies, or they do not commit to improving the environment; (2) Negative impact on operation performance as result of large amount of corporate resource putting in sustainability issues. |
| 關鍵字(中) |
★ 企業永續報告書
★ 環境面議題揭露程度
★ 股價報酬率
★ 經營績效 |
關鍵字(英) |
★ Corporate Sustainability Reports
★ Level of Environmental Sustainability Disclosure
★ Stock Price Return
★ Operation Performance |
| 論文目次 |
摘 要 i
ABSTRACT ii
誌謝 iv
目錄 v
圖目錄 List of Figures vi
表目錄 List of Tables vii
一、 緒論 1
1-1 研究背景與動機 1
1-2 研究目的 2
1-3 研究架構 2
1-4 研究對象 2
二、 文獻探討 4
2-1 電機機械產業簡介 4
2-2 資訊揭露及GRI 3重大主題 2021-環境(GRI301~308) 6
2-3 經營績效指標 9
2-4 永續報告書揭露與經營績效相關文獻 10
2-5 股價報酬率及相關文獻 10
三、 個案分析 12
3-1 個案公司簡介 12
3-2 個案公司環境主題揭露項目分析 17
3-3 個案公司環境主題揭露百分比與股價報酬率之相關性 35
3-4 個案公司環境主題揭露百分比與經營績效之相關性 51
四、 結論與論述 57
4-1 結論 57
4-2 研究限制與建議 59
參考文獻 60 |
| 參考文獻 |
一、 中文文獻
〔1〕 士林電機廠股份有限公司，2022年永續報告書，士林電機廠股份有限公司出版。
〔2〕 士林電機廠股份有限公司，2021年永續報告書，士林電機廠股份有限公司出版。
〔3〕 士林電機廠股份有限公司，2020年永續報告書，士林電機廠股份有限公司出版。
〔4〕 士林電機廠股份有限公司，2019年企業社會責任報告書，士林電機廠股份有限公司出版。
〔5〕 士林電機廠股份有限公司，2018年企業社會責任報告書，士林電機廠股份有限公司出版。
〔6〕 中興電工機械股份有限公司，2022年永續報告書，中興電工機械股份有限公司出版。
〔7〕 中興電工機械股份有限公司，2021年永續報告書，中興電工機械股份有限公司出版。
〔8〕 東元電機股份有限公司，2022年永續報告書，東元電機股份有限公司出版。
〔9〕 東元電機股份有限公司，2022年財報，東元電機股份有限公司出版。
〔10〕 東元電機股份有限公司，2021年永續報告書，東元電機股份有限公司出版。
〔11〕 東元電機股份有限公司，2021年財報，東元電機股份有限公司出版。
〔12〕 東元電機股份有限公司，2020年永續報告書，東元電機股份有限公司出版。
〔13〕 東元電機股份有限公司，2020年財報，東元電機股份有限公司出版。
〔14〕 東元電機股份有限公司，2019年企業社會責任報告書，東元電機股份有限公司出版。
〔15〕 東元電機股份有限公司，2019年財報，東元電機股份有限公司出版。
〔16〕 東元電機股份有限公司，2018年企業社會責任報告書，東元電機股份有限公司出版。
〔17〕 東元電機股份有限公司，2018年財報，東元電機股份有限公司出版。
〔18〕 林文政，2021，「公司治理 3.0- 永續發展藍圖」規劃及制度架構簡介，證券暨期貨月刊，第39卷，第2期：6。
〔19〕 施凱珍，2021，採SASB準則下ESG重大性議題與財務績效之探討，國立政治大學 風險管理與保險學系碩士論文。
〔20〕 徐子超，2021，中國金融企業之CSR 揭露與企業績效之關聯，輔仁大學會計學系碩士論文。
〔21〕 張晨維，2023，ESG揭露與公司股價之關聯性-以台灣上市櫃公司為例之實證研究，國立政治大學會計學系碩士論文。
〔22〕 莊雨璇，2011，企業社會責任與穩健報酬率關聯性之探討，國立虎尾科技大學 經營管理研究所碩士論文。
〔23〕 華城電機股份有限公司，2022年永續報告書，華城電機股份有限公司出版。
〔24〕 華城電機股份有限公司，2022年財報，華城電機股份有限公司出版。
〔25〕 華城電機股份有限公司，2021年永續報告書，華城電機股份有限公司出版。
〔26〕 喬治．塞拉分，廖月娟譯，2022，目的與獲利：ESG大師塞拉分的企業永續發展策略，天下文化出版。
二、 英文文獻
〔1〕 Friedman, Milton. 1970. The Social Responsibility of Business Is to Increase Its Profits. The New York Times Magazine, September 13.
〔2〕 Yahya, H. Y. and G. Barzegar. 2014. The Effect of Disclosure Level of Corporate Social Responsibility (CSR) on Corporate Financial Performance (CFP) in Tehran Stock Exchange. International Journal of Accounting Research 1(11): 43-51.
三、 網站部分
〔1〕 臺灣人工智慧行動網網址：https://ai.iias.sinica.edu.tw/cop28/
〔2〕 TCCIP 臺灣氣候變遷推估資訊與調適知識平台臺灣氣候變遷推估資訊與調適知識平台 (nat.gov.tw)
〔3〕 ESG 遠見-永續共好： https://esg.gvm.com.tw/
〔4〕 TEJ台灣經濟新報：https://www.tejwin.com/insight/esg/
〔5〕 產業價值鏈資訊平台 https://ic.tpex.org.tw/introduce.php?ic=P000
〔6〕 財報狗 https://statementdog.com/taiex/11-machinery-industry
〔7〕 奇摩股市: 上網日期：20240316 https://tw.stock.yahoo.com/news/%E9%87%8D%E9%9B%BB%E6%A6%82%E5%BF%B5%E8%82%A1%E6%9C%89%E5%93%AA%E4%BA%9B-%E7%86%B1%E9%96%80%E5%85%AC%E5%8F%B8-%E6%96%87%E7%9C%8B%E6%87%82-030557708.html
〔8〕 張允文(2015)。企業社會責任資訊揭露對投資者決策之影響(E10119)【原始數據】取自中央研究院人文社會科學研究中心調查研究專題中心學術調查研究資料庫。https://doi.org/10.6141/TW-SRDA-E10119-1 |
| 指導教授 |
陳建中
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審核日期 |
2024-7-1 |
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