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| DC.contributor | 產業經濟研究所 | zh_TW |
| DC.creator | 顏明賢 | zh_TW |
| DC.creator | Ming-Xian Yian | en_US |
| dc.date.accessioned | 2001-7-15T07:39:07Z | |
| dc.date.available | 2001-7-15T07:39:07Z | |
| dc.date.issued | 2001 | |
| dc.identifier.uri | http://ir.lib.ncu.edu.tw:88/thesis/view_etd.asp?URN=88424022 | |
| dc.contributor.department | 產業經濟研究所 | zh_TW |
| DC.description | 國立中央大學 | zh_TW |
| DC.description | National Central University | en_US |
| dc.description.abstract | 資本資產定價模式CAPM長期以來為學術研究與市場參與者考慮預期報酬率風險的重要模型。此模型主要假設市場β為解釋股票橫斷面預期報酬率的唯一因子。然而，從此之後的許多實證研究卻發現許多與CAPM有相互矛盾之處。因此，本論文主要採用Chan and Chen(1988)較顯著的變數系統風險βu配合Fama and French (1992)所採用的公司特徵變數(公司規模、帳面權益對市值比、益本比、槓桿程度)為解釋變數，股票報酬率為被解釋變數，以台灣證券交易所之上市公司為對象，取自民國75~87年間具有完整財務報表者，共計72家。本研究以GMM估計法估計panel data進行實證研究，由於panel data兼具橫斷面與時間序列的資料，將可提供較多有用的訊息以及較準確的估計結果，希望藉由上述問題的探討找出具解釋能力的選股指標，作為投資人選股的參考。最後，本研究的實證結果可歸納出以下的結論：
對台灣的股票市場而言，系統風險βu與股票季報酬率呈正向關係，且具統計顯著性，即系統風險βu對股票季報酬仍具有解釋能力。但是系統風險βu並非為解釋股票預期報酬的唯一因子，還有其他因素(公司規模、帳面權益對市值比、負債比、、、等)可以解釋股票報酬中系統風險βu未能解釋的部分。亦即於台灣股票市場中股票的風險是多面的，因此本研究結果比較傾向於支持套利定價理論APT而非資本資產訂價模式。
綜合上述結論，於台灣股票市場中，公司規模(SIZE)、市價對淨值比(MB)、負債比(DEBT)及負本益比(DPE)為較值得注意的選股指標，其餘的指標則較無解釋能力。 | zh_TW |
| DC.subject | 非條件資產定價因子 | zh_TW |
| DC.title | 非條件資產定價因子之分析 | zh_TW |
| dc.language.iso | zh-TW | zh-TW |
| DC.type | 博碩士論文 | zh_TW |
| DC.type | thesis | en_US |
| DC.publisher | National Central University | en_US |