台灣匯率轉嫁程度之探討

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姓名

楊惠嵐(Hui-Lan Yang) 查詢紙本館藏

畢業系所

經濟學系

論文名稱

台灣匯率轉嫁程度之探討

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摘要(中)

本文主要參考 Compa and Goldberg (2005) 的模型為基本架構, 透過滾輪回歸(Rolling Regression) 的估計方式, 研究台灣近年來的匯率轉嫁程度大小與走勢以及對於造成其轉嫁走勢的因素加以探討。
本文所研究的資料期間為1982 年1 月至2013 年12 月, 結果發現台灣的匯率轉嫁程度是呈現遞減的情況, 尤其近 10 年來其情況更為明顯。而遞減的匯率轉嫁程度對於台灣央行在貨幣政策施行、貿易失衡問題的解決上都有其幫助。本文認
為有 5 點因素能解釋其匯率轉嫁程度遞減的情況, 最主要是由於台灣近年自中國
進口比例明顯變化, 且近 10 年來人民幣的匯率政策有所改變, 以及各國廠商的訂價策略改變等, 由於全球化的影響以及國際生產結構的改變, 都是造成匯率轉嫁程度遞減的因素。

摘要(英)

We build a Markup model which follows the empirical model from Compa and Goldberg (2005). We estimate the degree of exchange rate into import price, tendency and discuss the reasons in Taiwan by Rolling regression.
This paper investigates the aggregate import price data from January 1982 to December 2013 in Taiwan. The result shows that the degree of exchange rate pass-through is declining in Taiwan, which helps for central bank to achieve the purposes of monetary policy, and explain trade imbalance problem. We provide the five factors to explain why exchange rate was declining significantly. This decline to the significant increase in the ratio of imports from China, and we also find the evidences that foreign firms
are setting their prices increasingly with their competitors price. These are the factors of causing exchange rate pass-through to Taiwan import price of declining.

關鍵字(中)

★ 匯率轉嫁
★ 匯率波動
★ 進口物價
★ 通貨膨脹

關鍵字(英)

★ Exchange rate pass-through
★ Exchange rate volatility
★ Inflation
★ Import price

論文目次

1 緒論 . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1
2 文獻回顧 . . . . . . . . . . . . . . . . . 3
2.1 廠商訂價行為對匯率轉嫁的影響 . . . . . . . . . 3
2.2 總體經濟環境與匯率轉嫁的關聯性 . . . . . . . . 4
3 模型架構與資料處理 . . . . . . . . . . . . . 6
3.1 模型架構 . . . . . . . . . . . . . . . . .6
3.1.1 廠商訂價策略對匯率轉嫁程度影響 . . . . . . . 6
3.1.2 貨幣政策對匯率轉嫁程度影響 . . . . . . . . .7
3.1.3 匯率轉嫁不對稱 . . . . . . . . . . . . . 8
3.2 資料處理 . . . . . . . . . . . . . . . .9
3.2.1 計算新台幣加權平均匯率 . . . . . . . . . .10
3.2.2 計算進口廠商生產成本 . . . . . . . . . . .11
4 實證結果 . . . . . . . . . . .. . . . . 12
4.1 台灣匯率轉嫁程度趨勢 . . . . . . . . . . .. 12
4.2 穩健性檢定 (Robustness checks). . . . . . 15
4.3 解釋因素 . . . . . . . . . . .. . . . . . 19
4.3.1 中國的崛起 . . . . . . . . . . . . . . 19
4.3.2 貨幣政策對轉嫁程度的影響 . . . . . . . . . 22
4.3.3 進口商品改變 . . . . . . . . . . .. . . 24
4.3.4 匯率轉嫁不對稱 . . . . . . . . . . .. . 26
4.3.5 廠商訂價行為對匯率轉嫁程度影響 . . . . . . 28
5 結論 . . . . . . . . . . . . . . . . 31
參考文獻 . . . . . . . . . .. . . . . . . . 33
附錄 . . . . . . . . . .. . . . . . . . . .35

參考文獻

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指導教授

徐之強

審核日期

2015-7-3

推文