博碩士論文 103458017 詳細資訊




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姓名 詹玉珍(Chan-Yu Chen)  查詢紙本館藏   畢業系所 財務金融學系在職專班
論文名稱 國內發行股票型基金績效排名持續性之研究
(The study on the persistence of performance rankings on domestic issued equity funds)
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摘要(中) 本研究在於探討股票型基金績效排名之持續性表現情形,及其對於投資人在選擇基金時是否具有參考價值。所探究之基金為2010年至2015年之國內發行股票型基金,依種類分為國內投資股票基金及跨國投資股票基金;再細部針對國內科技類、中小型、一般股票型與跨國全球型和區域型,在不同基金類型下,分析該基金績效排名持續性的表現。研究方法採用實證研究法與統計檢定方式,採用每年度的淨值報酬率做為基金績效排名,分析前後年基金績效排名的持續性;再以「Spearman’s等級相關係數」檢定法加以驗證並分析連續5年(2010-2015)基金績效都排名在前1/3者。研究結果如下:
一、在觀察期間(2010-2015年),整體來說,國內發行的股票型基金,除了在2011-2012年外,在其他年度績效排名均具有持續性。
二、以基金種類分析基金績效排名,國內股票型基金排名持續性優於跨國股票型基金。
三、在國內股票型中,一般股票型基金之基金績效排名的參考性優於科技類與中小型。
四、在跨國股票型中,全球股票型基金之基金績效排名的參考性優於區域型基金。
本研究在不同基金類型上之績效排名的結果將能有效助益於投資人之基金選擇時的參考。
摘要(英) This study aimed to investigate the persistence of performance rankings on domestic equity funds and thus to determine whether the persistence data have the reference value for investors in choosing funds. The thesis focused on domestic equity funds issued during the period from 2010 to 2015. The issued equity funds are categorized into two types of domestic and multinational investment equity funds. The persistence of performance rankings was analyzed on the two types of domestic equity funds as well as detailed fund types of domestic technology, small-and-medium, general stock, transnational global and transnational regional type. The empirical research and Spearman’s statistical test were used for research method. The return on net worth of annual account year was used for fund performance ranking. The persistence was further analyzed on the fund performance ranking in before-and-after fiscal year. Furthermore, the Spearman′s rank correlation coefficient test was verified and analyzed for the fund performance ranked in front one third for continuous five years (2010--2015). The results are as follows.
1.During the observation period of 2010 to 2015, on the whole, performance ranking persists in all the account years, except 2011 to 2012, for the domestic equity funds issued.
2.For the performance ranking analysis by fund types, the persistence of domestic equity funds is superior to that of multinational equity funds.
3.For the type of domestic equity funds, the reference value of fund performance ranking on general stock fund is better than those of technology fund and small-and-medium cap fund.
4.For the type of multinational equity funds, the reference value of fund performance ranking on transnational global fund is better than that of transnational regional fund.
The research results of performance rankings on various funds would effectively be beneficial for the investors in selecting funds.
關鍵字(中) ★ 基金績效
★ 基金排名
★ 績效持續性
★ Spearman’s等級相關係數
關鍵字(英) ★ fund performance
★ fund ranking
★ performance persistence
★ Spearman′s rank correlation coefficient
論文目次 目錄
中文摘要..................................................ⅰ
英文摘要..................................................ⅱ
誌謝......................................................ⅲ
目錄......................................................ⅳ
圖目錄....................................................ⅵ
表目錄....................................................ⅶ
第一章 緒論................................................1
第一節 國內投信基金的市場狀況............................1
第二節 研究動機..........................................3
第三節 研究目的..........................................3
第四節 研究架構..........................................9
第二章 文獻回顧...........................................11
第一節 共同基金簡介......................................11
第二節 基金績效文獻探討...................................14
第三節 基金持續性文獻探討.................................19
第三章 研究設計............................................25
第一節 研究範圍及資料來源................................25
第二節 研究方法........................................26
第四章 實證結果與分析 .................................31
第一節 股票型基金績效排名持續性檢定.......................31
第二節 國內股票型基金績效排名持續性檢定...................35
第三節 跨國股票型基金績效排名持續性檢定...................39
第四節 國內科技類基金績效排名持續性檢定...................43
第五節 國內中小型基金績效排名持續性檢定...................46
第六節 國內一般股票型基金績效排名持續性檢定................49
第七節 跨國全球型基金績效排名持續性檢定...................53
第八節 跨國區域型基金績效排名持續性檢定...................56
第五章 研究結論與建議.......................................61
第一節 研究結論........................................61
第二節 研究建議........................................62
參考文獻..................................................63
中文文獻..............................................63
英文文獻..............................................64
附錄一....................................................65
附錄二....................................................73
附錄三....................................................95
參考文獻 參考文獻
中文部分
1.王俊凱,2008,「新興市場股票型基金績效評估-以國內投信發行為例」,國立暨南國際大學財務金融研究所碩士論文。
2.王耀毅,2011,「共同基金經理人替換與得獎持續性分析-以國內投信發行基金為例」,國立交通大學管理學院財務金融學程碩士班碩士論文。
3.阮氏紅,2014,「基金過去的績效會影響未來的表現嗎?」,義守大學管理學院管理碩士班。
4.邱顯比,2006,「基金理財的第六堂課」,天下遠見出版股份有限公司,台北市。
5.邱顯比,1990,「共同基金分類與基金績效持續性之研究」,中國財務學會暨財務金融學術論文,405-435。
6.邱麗珍,2009,「國內開放型共同基金規模與績效之關聯性探討」,國立中山大學國際經營管理碩士班碩士論文。
7.梁碩修,2013,「晨星評級與基金績效:基金評級是否有助於預測未來績效?」,逢甲大學金融碩士在職專班碩士倫文。
8.黃裙惠,2015,「得獎基金的績效持續性與申購分析」,大葉大學管理學院碩士班碩士論文。
9.黃昱詠,2006,「基金報酬持續性之探討-以門檻模型分析之」,義守大學管理研究所碩士論文。
10.曾麗雪,2014,「不同投資區域之共同基金績效評估」,國立雲林科技大學財務金融系碩士論文。
11.傅善恆,2009,「台灣地區股票型共同基金績效短期持續性之研究」,國立中正大學財務金融研究所碩士論文。
12.劉登境,2012,「探討明星基金績效選時選股、持續性表現-以國內共同基金為例」,國立政治大學金融研究所碩士論文。

英文部分
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2.Carlson, R. S., 1970, ‘‘Aggregate Performance of Mutual Funds, ’’ Journal of Financial and Quantitative Analysis, 5, 1-31.
3.Fabozzi, F.J., and J.C. Francis, 1979, ‘‘ Mutual Fund Systematic Risk for Bull and Bear Markets: An Empirical Examination, ’’ Journal of Finance, 34, 1243-1250.
4.Grinblatt, M., and S. Titman, 1992, ‘‘The Persistence of Mutual Fund Performance,’’ Journal of Finance, 47, 1977-1984.
5.Goetzmann, W. and R. Ibbotson, 1994, ‘‘Do Winners Repeat? Patterns in Mutual Fund Performance,’’ Journal of Portfolio Management, 20, 9–18.
6.Henriksson, R., 1984, ‘‘Market Timing and Mutual Fund Performance: An Empirical Investigation,’’ Journal of Business, 57, 73–97.
7.Jensen,M.C., ‘‘The performance of mutual funds in the period 1945-1964,’’The Journal of Finance,23,385-416.
8.Sharpe,W.F.,1966, ‘‘Mutual fund performance,’’Journal of Business,39,119-138.
9.Treynor,J.C., ‘‘How to rate management of investment fund,’’Harvard Business Review,66-75.
10.Williamson, P. J., 1972, ‘‘Measurement and Forecasting of Mutual Fund Performance: Choosing an Investment Strategy,’’ Financial Analysts Journal, 28, 78-84.
指導教授 吳庭斌 審核日期 2016-6-27
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