博碩士論文 104429002 詳細資訊




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姓名 施碩彥(Shuo-Yan Shih)  查詢紙本館藏   畢業系所 經濟學系
論文名稱 油價對匯率預測能力之分析
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摘要(中) 本研究利用原油價格來探討十個國家的名目匯率預測能力之分析,建構出線性與非線性的油價預測模型,相對於隨機漫步(random walk)在樣本外之預測能力,研究期間為2004年1月到2017年4月的日資料和月資料,使用滾動樣本迴歸估計法(rolling regression)進行樣本外預測,並以相對RMSE和DM檢定衡量預測能力之優劣,實證研究結果發現,匯率的預測能力須依資料的頻率、預測期的比例、模型的設定和國家的選取而定,當使用日資料並且樣本內滾動視窗占總樣本的比例為1/10估計時,澳幣、盧布和南非幣油價預測模型都顯著優於隨機漫步模型;澳幣、英鎊、盧布和南非幣顯著優於匯率AR(1)模型。
摘要(英) This paper examines whether oil prices have significant predictive ability in forecasting nominal exchange rates out-of-sample, and we compare the linear and non-linear oil price models forecast with those of the random walk, which, to date, is the toughest benchmark to beat. We implement the Diebold and Mariano’s (1995) test of equal predictive ability by comparing the Root Mean Squared Error(RMSE) recorded in the daily and monthly data of ten countries between 2004 and 2017.

Under rolling regression analysis, empirical results indicate that predictability depends on forecast horizon, frequency of the data, model specification, and forecast evaluation method. Our empirical results suggest that oil prices can predict the nominal exchange rate at a daily frequency and small in-sample estimation window sizes. However, the predictive ability is not evident at monthly frequencies.
關鍵字(中) ★ 名目匯率
★ 樣本外預測
★ 滾動迴歸估計法
關鍵字(英) ★ nominal exchange rate
★ out-of-sample forecast
★ rolling regression
論文目次
一、緒論 ---P.1
1-1 研究背景與動機---P.1
1-2 研究目的---P.2
1-3 研究架構---P.2
二、文獻回顧---P.4
三、研究方法與模型設定---P.9
3-1 樣本及資料來源與處理---P.9
3-2 油價預測模型建立---P.12
3-2-1 落後期原油價格預測模型---P.12
3-2-2 落後期原油價格和匯率預測模型 ---P.12
3-2-3 不對稱原油價格預測模型---P.13
3-3 基準(benchmark)模型---P.14
3-3-1 隨機漫步模型(Random walk model)---P.14
3-3-2 匯率的一階自我迴歸AR(1)模型---P.15
3-4 預測方法---P.15
3-5 預測能力評估與檢定---P.17
3-5-1相對預測誤差之均方根誤差(root mean square error ,RMSE) ---P.17
3-5-2 Diebold-Mariano(1995)檢定(DM test)---P.18
四、實證結果---P.20
4-1 日資料且樣本內滾動視窗佔總樣本比例1/10之預測結果分析---P.22
4-2 日資料且樣本內滾動視窗佔總樣本比例1/2之預測結果分析---P.25
4-3 月資料且樣本內滾動視窗佔總樣本比例1/10之預測結果分析---P.27
4-4 月資料且樣本內滾動視窗佔總樣本比例1/2之預測結果分析---P.30
4-5 綜合比較---P.33
五、結論---P.36
參考文獻---P.37
附錄---P.39
參考文獻

陳旭昇(2013),“時間序列分析分析:總體經濟與財務金融之應用”,臺北:東華書局,第二版修訂

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Meese, R. and K.S. Rogoff (1983b), “The Out of Sample Failure of Empirical Exchange Rate Models,” in: Exchange Rates and International Macroeconomics, J. Frankel, ed., University of Chicago Press.

Philippe Bacchetta and Eric van Wincoop(2010): “Infrequent Portfolio Decisions: A Solution to theForward Discount Puzzle”.
指導教授 徐之強(Chih-Chiang Hsu) 審核日期 2017-6-20
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