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姓名	劉嘉玲(Chia-Ling Liu)  查詢紙本館藏	畢業系所	財務金融學系在職專班
論文名稱	日圓期貨報酬會受情緒指標影響嗎?
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摘要(中)	本研究應用行為財務學觀點，檢視機構投資人和個別投資人行為是否會影響日圓期貨報酬。本文利用四種分別代表機構投資人和個別投資人的情緒指標，檢定情緒因子是否能解釋日圓期貨報酬。迴歸分析結果顯示，機構投資人情緒指標對日圓期貨報酬提供正向顯著的解釋能力，而個別投資人情緒指標為負向顯著影響日圓期貨報酬，代表機構投資人情緒對日圓有顯著的正向預測能力，但個別投資人的情緒卻是一種反向指標，此研究結果也提供日圓具有避險特質的證據。
摘要(英)	We apply the behavioral finance perspectives to examine whether the behavior of institutional and individual investors affects the Japanese Yen futures returns. This paper uses four sentiment indicators that they proxy for institutional and individual investors, respectively, to investigate the association between the four sentiment factors and the Japanese Yen futures returns. We find that institutional investor sentiment index experiences a significantly positive relation with the Japanese Yen futures returns, while individual investor sentiment index is significantly negative related. The results imply that institutional investor sentiment exhibits predictive power for the Japanese Yen, but individual investor sentiment is a counter indicator. They also provide the evidence that the Japanese Yen is a kind of hedge tool.
關鍵字(中)	★ 機構投資人 ★ 個別投資人 ★ 日圓期貨報酬 ★ 情緒指標	關鍵字(英)	★ Institutional investor ★ Individual investor ★ Japanese Yen futures returns ★ Sentiment indicator
論文目次	中文摘要 …………………………………………………………… i 英文摘要 …………………………………………………………… ii 目錄 …………………………………………………………… iii 圖目錄 …………………………………………………………… iv 表目錄 …………………………………………………………… v 第壹章 緒論……………………………………………………… 1 第一節 研究動機………………………………………………… 1 第二節 研究目的………………………………………………… 3 第三節 日圓國際化歷程………………………………………… 5 第貳章 文獻探討………………………………………………… 8 第一節 投資者情緒指標文獻…………………………………… 8 第二節 影響資產價格文獻……………………………………… 9 第參章 資料說明………………………………………………… 10 第一節 數據資料來源…………………………………………… 10 第二節 數據資料定義…………………………………………… 11 第三節 情緒變數之敘述統計…………………………………… 14 第四節 情緒變數之相關係數…………………………………… 15 第肆章 實證研究………………………………………………… 16 第一節 機構投資人情緒指標對日圓期貨報酬的影響性分析… 16 第二節 個別投資人情緒指標對日圓期貨報酬的影響性分析… 18 第三節 機構投資人與個別投資人情緒指標對日圓期貨報酬的 影響性分析……………………………………………… 19 第伍章 結論……………………………………………………… 22 參考文獻 …………………………………………………………… 23
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指導教授	周賓凰(Ping-Hua Chou)	審核日期	2017-7-20
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