結合基本分析與技術分析程序化交易之實證研究－以臺灣股票市場為例

以作者查詢圖書館館藏

、以作者查詢臺灣博碩士

、以作者查詢全國書目

、勘誤回報

、線上人數：15

、訪客IP：18.118.31.72

姓名

曾宇皓(Yu-Hao Tseng) 查詢紙本館藏

畢業系所

財務金融學系在職專班

論文名稱

結合基本分析與技術分析程序化交易之實證研究－以臺灣股票市場為例
(An Empirical Study of Algorithm Trading by Using Fundamental Analysis and Technical Analysis with Applications to Taiwan Stocks.)

相關論文

★ 本國壽險業內部管理制度與經營績效之探討	★ 企業購併宣告對股東財富效果之影響-以台灣金融業為例
★ 金融科技對台灣金融業之影響-以線上貸款為例	★ 銀行授信違約風險-財務比率評分之預警效果
★ 所得稅制優化修正與兩稅合一廢除之影響	★ 區塊鏈技術應用於金融科技公司企業資金電子調撥系統實作與驗證
★ 房屋貸款者風險特性與個人星座關係之研析-以個案銀行分行房貸業務為例	★ 金融科技浪潮下銀行分行經營績效之探討－以個案銀行為例
★ 中國A股正式納入MSCI指數之異常報酬探討	★ 企業信用管理政策之個案研究
★ 生技公司與醫美診所聯合經營商業模式探討與財務分析－以某公開發行公司為例	★ 公司併購之經營績效分析－以某併購案為例
★ 結構型商品投資個案探討-股價(權)連結型/基金連結型	★ 越南台商融資模式之研究
★ 低利環境利差縮減下銀行分行經營效率之探討-以個案銀行為例	★ 經濟供需模型評價死亡率債券

檔案

[Endnote RIS 格式]

[Bibtex 格式]

[相關文章]

[文章引用]

[完整記錄]

[館藏目錄]

[檢視]

[下載]

本電子論文使用權限為同意立即開放。
已達開放權限電子全文僅授權使用者為學術研究之目的，進行個人非營利性質之檢索、閱讀、列印。
請遵守中華民國著作權法之相關規定，切勿任意重製、散佈、改作、轉貼、播送，以免觸法。

摘要(中)

本研究以基本面選股為基礎，結合了K線的移動平均線MA與趨勢平均線ADX建構交易策略，驗證將基本分析、技術分析相結合後的實證結果，是否能讓投資人獲得正報酬。研究樣本為臺灣上市櫃公司共37家，研究期間自2000年1月1日至2017年12月31日止。實證結果顯示，本研究建構的交易策略於2000年至2017年的18年間總報酬率相當高，同時優於加權股價指數之績效報酬率以及臺灣銀行一年期定期存款固定利率之複利報酬率。

摘要(英)

To analyze whether the empirical way which combined Fundamental analysis and Technical analysis methods in the stock market could gain a positive return or not, this study used Fundamental analysis to build a stock pool first and then employed the Moving Average (MA) as well as the Average Directional Index (ADX) to construct a trading strategy. There were 37 companies as the research samples which were from the listed company at the stock exchange market and listed company at the over-the-counter market in the stock pool. The research period was from January 1, 2000 to December 31, 2017. The empirical results showed that the total return rate of the trading strategy constructed in this study was quite higher than the performance rate of the Taiwan Stock Exchange Capitalization Weighted Stock Index (TAIEX) and the performance of a compounded one-year fixed deposit fixed rate of the Bank of Taiwan during the research period.

關鍵字(中)

★ 基本分析
★ 技術分析
★ 程序化交易
★ 移動平均線MA
★ 趨勢平均線ADX

關鍵字(英)

★ Fundamental analysis
★ Technical analysis
★ Algorithm trading
★ Moving Average (MA)
★ Average Directional Index (ADX)

論文目次

摘　要 i
ABSTRACT ii
目　錄 iii
圖目錄 v
表目錄 vi
一、　緒論 1
1-1 研究背景與動機 1
1-2 研究問題與目的 3
二、文獻探討 5
2-1 程式交易相關研究之國內外文獻 5
2-2 移動平均線相關研究之國內外文獻 7
三、　研究方法 12
3-1 研究架構 12
3-2 研究樣本、期間、資料來源 14
3-3 程式交易模型之進場、出場、停利、停損機制 16
3-4 指標值概述 18
3-5 系統績效衡量方法 22
3-6 研究假設與限制 26
四、實證結果與分析 27
4-1 系統績效的實證結果 27
4-2 本研究之績效與同期間臺灣銀行一年期定期存款之複利報酬率比較 36
4-3 不同移動平均線參數設定對本研究之影響 37
4-4 本研究之Ａ組參數與加權指數年化報酬率比較 44
4-5 本研究之Ａ組參數與加權指數之夏普比率（SHARPE RATIO）比較 45
4-6 本研究之Ａ組參數之樣本外測試與加權指數比較 47
五、研究結論 48
5-1 研究結論 48
5-2 後續研究建議 49
參考文獻 50
附錄一 53

參考文獻

英文文獻
﹝1﹞Brock, William, Josef Lakonishok, and Blake Lebaron, "Simple Technical Trading Rules and the Stochastic Properties of Stock Return," The Journal of Finance, December 1992, pp.1731-1764.
﹝2﹞Coe, T. S. and Laosethakul K.,2010, Should Individual Investors Use Technical Trading Rules to Attempt to Beat the Market? Working Paper of Sacred Heart University.
﹝3﹞Coutts, JA, and Cheung, K-C., 2000, Trading rules and stock returns: some further short run evidence from the Hang Seng 1997-2008, Applied Financial Economics,10:579-586
﹝4﹞Metghalchi M., Marcucci J. and Chang Y.-H.,2012, Are moving average trading rules profitable? Evidence from the European stock markets, Journal Applied Economics, 44:1539-1559.
﹝5﹞Van Horne, J. C., and Parker, G. C., 1967, The random walk theory: An empirical test, Financial Analysts Journal, 23(6): 87-92.
﹝6﹞Zhu, Y., Zhou, G., 2009. Technical analysis: An asset allocation perspective on the use of moving averages. Journal of Financial Economics 92, 519–544.

中文文獻
﹝1﹞ 安芷誼，技術分析對臺灣股票市場投資績效之探討 – 移動平均線法，私立銘傳大學國際企業學系碩士在職專班，民國94年。
﹝2﹞ 吳秀月，以均線為基礎技術分析投資績效之探討，國立中山大學財務管理學系碩士在職專班碩士論文，民國102年。
﹝3﹞ 李永隆，移動平均線及通道控制之交易策略研究，私立銘傳大學財務金融學系碩士在職專班碩士論文，民國101年。
﹝4﹞ 李昂珍，實作金融商品之回測與程式交易之分散式雲端運算架構，國立中山大學資訊工程研究所碩士論文，民國102年。
﹝5﹞ 李厚璋，波浪理論與移動平均線對臺灣股票市場的投資檢測，私立逢甲大學統計學系統計與精算碩士班碩士論文，民國103年。
﹝6﹞ 林士銘，黃金交叉與死亡交叉對臺灣股價指數預測能力之實證研究-1983~2012，私立銘傳大學風險管理與保險學系碩士在職專班碩士論文，民國102年。
﹝7﹞ 邱科毓，均線分析投資績效探討：以臺灣50指數成份股為例，國立中山大學財務管理學系碩士在職專班碩士論文，民國103年。
﹝8﹞ 韋月桂，台灣期貨市場交易策略之研究，國立臺灣大學財務金融學研究所碩士論文，民國91年。
﹝9﹞ 徐守德，「技術分析之獲利性」，台北市銀月刊，第二十一卷第五期，民國80年，pp.11-21。
﹝10﹞ 郭仲年，以移動平均線及停損機制檢測台股效率性，私立逢甲大學統計學系統計與精算研究所碩士論文，民國100年。
﹝11﹞ 陳俊銘，移動平均線及趨向指標應用於台灣加權指數之實證研究，國立高雄第一科技大學財務管理系碩士論文，民國105年。
﹝12﹞ 黃怡芬，道氏理論、濾嘴法則與買入持有策略在臺灣股市投資績效之比較，國立成功大學企業管理研究所碩士論文，民國89年。
﹝13﹞ 黃信維，順勢操作程式交易系統應用於臺灣股票市場之實證研究，國立中山大學資訊管理研究所碩士論文，民國97年。
﹝14﹞ 黃彥聖，「移動平均法的投資績效」，管理評論，第十四卷第一期，民國84年，pp.47-68。
﹝15﹞ 黃茂庭，臺灣多頭市場強勢股之選股策略研究：技術分析MA均線呈現多頭排列的應用，私立東海大學管理學院財務金融研究所碩士在職專班論文，民國105年。
﹝16﹞ 黃億華，台股應用移動平均線的投資策略，國立中正大學財務金融研究所碩士論文，民國98年。
﹝17﹞ 董茲莉，由技術分析效果驗證我國股市效率性，國立中山大學企業管理研究所碩士論文，民國84年。
﹝18﹞ 董寶蘭，程式交易策略實證研究 – 以投資ETF 0050為例，私立淡江大學管理科學研究所企業經營碩士在職專班，民國98年。
﹝19﹞ 劉志輝，程式交易在技術分析理論之應用以台灣加權指數為例，私立華梵大學工業工程與經營資訊學系碩士論文，民國104年。
﹝20﹞ 儲惠蘭，技術分析操作績效之實證-以臺灣加權股價指數及臺股期貨為例，國立高雄應用科技大學金融資訊研究所碩士論文，民國100年。
﹝21﹞ 鍾任群，量化寬鬆政策背景下的美國股票市場弱式效率性之實證 – 以移動平均線黃金交叉與死亡交叉之技術分析檢驗，國立中央大學財務金融研究所碩士論文，民國107年。
﹝22﹞ 簡文蘭，模糊化交易法則應用於臺灣加權指數期貨之實證研究，私立朝陽大學財務金融研究所碩士論文，民國92年。

指導教授

黃泓人

審核日期

2019-7-26

推文