寬鬆貨幣政策對於歐元匯率的影響

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姓名

賴青楓(Ching-Feng Lai) 查詢紙本館藏

畢業系所

財務金融學系在職專班

論文名稱

寬鬆貨幣政策對於歐元匯率的影響
(The Impact of Quantitative Monetary Policy on Euro Exchange Rate)

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摘要(中)

2008年全球金融危機爆發後，美國透過調降基準利率與實施寬鬆貨幣政策，讓國內經濟與股票市場擺脫金融危機的困境不過種種挽救方案卻也影響美元匯率的波動。由於另兩大成熟市場經濟體歐盟區、日本，目前還是維持低利率以及寬鬆貨幣政來刺激景氣，本研究以歐盟區為主要研究對象，探討實施貨幣寬鬆政策對於歐元匯率的影響。本文以股價波動率、利率、VIX波動率為解釋變數，藉以探討歐元匯率變動率表現並透過模型結果探討美國與歐盟區執行寬鬆貨幣政策期間對於歐元匯率的影響程度為何。研究結果顯示，寬鬆貨幣政策的實行，也會因為其他的外在因素而讓歐元匯率變動率表現有所不同；而歐盟調降基準利率降低，確實對歐元匯率變動率有明顯顯著的影響。

摘要(英)

After the outbreak of the global financial crisis in 2008, the United States lowered the interest rate and implemented quantitative easing monetary policy. Although the US has stopped the implementation of QE, the European Union (EU) and Japan are still maintaining lower interest rate and QE policy to stimulate the economy. This thesis focuses on the EU region to study the impact for Euro exchange rate by QE policy. We use stock price volatility, interest rate and VIX volatility as explanatory variables to study Euro exchange rate volatility, and explore the impact of QE policies in the US and EU on Euro exchange rate volatility, The results show that other external factors still affect Euro exchange rate volatility under the implementation of QE policies. The reduction of EU interest rate is found to be a significant impact for Euro exchange rate.

關鍵字(中)

★ 寬鬆貨幣政策
★ 歐元匯率
★ 股價波動率
★ 利率
★ vix波動率

關鍵字(英)

★ Quantitative Easing Monetary Policy
★ Euro Exchange Rate
★ Stock Price Volatility
★ Interest Rate
★ VIX volatility

論文目次

摘要 ii
ABSTRACT iii
誌謝 iv
圖目錄 vii
表目錄 vii
第一章
緒論 1
1-1 研究背景 1
1-2 研究目的 1
1-3 研究架構與流程 2
第二章
歐盟的過去與現在 3
2-1 歐盟發展及歐元匯率的成立 3
2-2 歐盟實施量化寬鬆貨幣政策起由 4
第三章
文獻回顧與探討 6
3-1 歐洲貨幣政策對金融市場之影響 6
3-2 美國貨幣政策對金融市場之影響 6
3-3 股價、利率對匯率之影響 7
第四章
研究方法 9
4-1 研究假說 9
4-2 研究對象、範圍與限制 9
4-3 研究方法 11
第五章
實證結果與分析 16
5-1 各變數的單根檢定結果與敘述統計 16
5-2 實證結果 17
第六章
第六章結論 19
6-1研究結果探討研究結果探討 19
6-2 未來研究方向未來研究方向 19
參考文獻 21

參考文獻

一、
中文文獻
1.
王泰堯，「美國量化寬鬆政策前後股價與各因子關聯性之探討以台灣加權股價為例」，國立成功大學企業管理研究所碩士論文，民國102年。
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7.
劉明貞，「長期購買力評價說實證分析以亞洲地區國家為立」，國立中山大學經濟學研究所碩士論文，民國101年。
二、中文期刊
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指導教授

高櫻芬(Yin‑Feng Gau)

審核日期

2019-7-15

推文