| 姓名 |
陳思蓓(Szu-Pei Chen)
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畢業系所 |
會計研究所企業資源規劃會計碩士在職專班 |
| 論文名稱 |
台灣ETF績效探討
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| 摘要(中) |
ETF是Exchange Traded Funds的縮寫，中文稱為「證券市場交易之基金」，由於ETF是被動追蹤某一指數又可在股票市場交易的基金，因此又可稱為「指數股票型基金」。台灣自2003年推出首支ETF---元大台灣50以來，台灣ETF市場以飛快的速度成長。截至2020年3月，台灣ETF上市加上櫃市場上共有218檔，其中125檔在證券交易所上市。ETF是被動投資的一種，它集開放式基金、封閉式基金以及傳統指數基金的優點於一身，具有雙重交易機制、實物申購和贖回以及具有強流動性、高透明度、成本低廉和交易靈活等優勢,被認為是過去十幾年中相當熱門的投資工具。本文整理國內外ETF發展歷程基礎，進而分析ETF的特點及原理，借鑑以往學者對於績效評價的方法，從中選擇用來評價ETF績效的指標，主要運用追蹤誤差指標、折溢價水準指標和夏普指數三大績效評估方法，分析以下三檔ETF:元大台灣50、元大高股息及富邦公司治理100。 |
| 摘要(英) |
An Exchange-Traded Fund (ETF) is an investment fund traded on stock exchanges, it means that ETFs are bought and sold like stocks.
ETF would consider a passive investment products and ETF all that it sets out to do is to replicate an index. Taiwan’s ETF market is grow rapidly since the first ETF-“Taiwan Top 50 Tracker Fund” was published. From now on, there are almost 125 ETFs be published on Taiwan stock exchanges corporation. ETF have numerous advantages, for example, low expenses, flexible trading, no minimum investment and can be sold short and bought on margin. As a result, ETF is consider a most popular investment product in recent ten years. This article organizes the basis of development of ETFs and analyzes the characteristics and principles of ETFs. And also using the methods of performance evaluation refer to other scholars which are tracking error index, discount premium index and Sharp ratio to analyze the following ETFs ---Yuanta Taiwan 50, Yuanta High Dividend and Fubon Corporation governs 100. |
| 關鍵字(中) |
★ ETF
★ 指數股票型基金
★ 績效 |
關鍵字(英) |
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| 論文目次 |
目 錄
摘 要…………………………………………………………………………………………………………………………i
Abstract…………………………………………………………………………………………………………………ii
誌 謝 …………………………………………………………………………………………………………………iii
目 錄 …………………………………………………………………………………………………………………iv
圖 目 錄 …………………………………………………………………………………………………………………vi
表 目 錄 …………………………………………………………………………………………………………………vii
第一章 緒論……………………………………………………………………………………………………………………… 1
1.1研究背景……………………………………………………………………………………………………………………… 1
1.2研究目的……………………………………………………………………………………………………………………… 1
1.3研究範圍與對象………………………………………………………………………………………………………… 1
1.4研究流程……………………………………………………………………………………………………………………… 2
第二章ETF基本介紹………………………………………………………………………………………………………… 3
2.1 ETF之沿革與發展…………………………………………………………………………………………………… 3
2.2 ETF運作架構…………………………………………………………………………………………………………… 4
2.3 ETF交易成本……………………………………………………………………………………………………………… 7
2.4 ETF種類…………………………………………………………………………………………………………………… 8
2.5 ETF特色…………………………………………………………………………………………………………………… 10
2.6 ETF 風險………………………………………………………………………………………………………………… 12
2.7 ETF與其他金融商品比較…………………………………………………………………………………… 14
第三章 文獻探討……………………………………………………………………………………………………………… 15
第四章 研究方法……………………………………………………………………………………………………………… 17
4.1 個案研究法………………………………………………………………………………………………………………… 17
4.2 個案選擇的方法及原則…………………………………………………………………………………………… 17
4.3 資料來源與範圍………………………………………………………………………………………………………… 18
第五章 個案研究……………………………………………………………………………………………………………… 19
5.1 個案簡介………………………………………………………………………………………………………… 19
5.1.1 元大台灣50………………………………………………………………………………………………………… 19
5.1.2 元大高股息…………………………………………………………………………………………………………… 20
5.1.3 富邦公司治理 …………………………………………………………………………………………………………21
5.2個案分析比較……………………………………………………………………………………………………………… 23
5.2.1個案費用率比較…………………………………………………………………………………………………… 24
5.2.2 個案折溢價…………………………………………………………………………………………………………… 25
5.2.3績效評估方法…………………………………………………………………………………………………………… 27
5.2.4 風險3大係數指標…………………………………………………………………………………………… 29
第六章 結論………………………………………………………………………………………………………………………… 31
參考文獻………………………………………………………………………………………………………………………………… 32 |
| 參考文獻 |
參考文獻
一、中文文獻
〔1〕陳建穎，“ETF最適投資組合波動擇時策略”，淡江大學，碩士論文，民國106年
〔2〕歐宏杰,賴朝隆,劉宗聖作，臺灣50指數ETF投資實務，秀威資訊科技發行，台北市，民國92年
〔3〕范永麗，「最常見的ETF套利模式:申購/贖回機制」，證券服務，624期，42~43頁，民國103年
〔4〕廖崇文，「臺灣ETF發展趨勢與機會」，證券暨期貨月刊，第三十五卷第六期，16~23頁，民國106年
〔5〕王詠心，「臺灣ETF市場發展歷程與未來展望」，證交資料，586期，14~26頁，民國100年
〔6〕王韻晴，“我國指數股票型基金上市後之績效分析”，政治大學，碩士論文，民國103年
〔7〕黃鈺民，“台灣ETF之追蹤誤差績效評估”，東吳大學，碩士論文，民國107
〔8〕劉殷如，“指數股票型基金之績效評估及相關費用研究-以台灣首檔ETF為例”，國立成功大學，碩士論文，民國93年
〔9〕何啟舜，“ETF台灣50指數投資報酬率之研究”，國立成功大學，碩士論文，民國103年。
〔10〕蔡冠群，“公司治理 ETF 之績效探討—以上證180 公司治理ETF 為例”， 國立臺灣大學，碩士論文，民國 103 年
〔11〕克斯特里奇 (Koesterich, Russ) 作， ETF投資聖經:掌握投資主流,分散風險追求超高報酬，廖玉玲譯，梅林文化，台北市，2009
〔12〕柴鼠兄弟作，跟著柴鼠學FQ，做自己的提款機，采實文化，台北市，2020
〔13〕股魚作，ETF大贏家:股魚教你紅綠燈超簡單投資術，財經傳訊，台北市，2019
〔14〕張皓傑作，睡美人投資法:「睡美人概念股+台灣50+美股ETF」知名財經部落客教你如何三管齊下穩穩賺，財經傳訊，台北市，2018
二、網路資料
〔15〕鉅亨網記者郭幸宜 <觀察〉ETF產品種類多元 靠兩大優勢登投資新寵，2019年11月24日，取自https://news.cnyes.com/news/id/4415570
〔16〕經濟日報記者趙于萱2019年ETF市場大爆發 誰最吸金？，2019年12月31日，取自https://udn.com/news/story/7251/4260363
〔17〕ETFGI，“Reports The Global ETFs And ETPs Industry Gathered US$ 3.43 Billion In Net Inflows In Angust 2019” https://mondovisione.com/news/etfgi-reports-the-global-etfs-and-etps-industry-gathered-us343-billion-in-net/
〔18〕MoneyDJ 理財網ETF https://www.moneydj.com/etf/x/default.xdjhtm
〔19〕Goodinfo台灣股市資訊網https://goodinfo.tw/StockInfo/index.asp
〔20〕台灣證券交易所http://www.tse.com.tw/home.htm
〔21〕公開資訊觀測站http://newmops.tse.com.tw/
〔22〕元大投信https://www.yuantaetfs.com/#/BarOrders/1066
〔23〕富邦投信https://websys.fsit.com.tw/FubonETF/index.aspx
〔24〕玉山銀行財富管理，認識ETF，取自
https://www.esunbank.com.tw/bank/personal/wealth/etf/intro
〔25〕SUNNY愛MONEY理財夥伴教你用ETF輕鬆致富，投資ETF這個一定
要懂-買賣前先看折溢價，取自
https://www.etf168.com.tw/Article/Article?articleID=815 |
| 指導教授 |
盧佳琪(Chia-Chi Lu)
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審核日期 |
2020-7-29 |
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