| 姓名 |
魏伶安(Ling- An Wei)
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畢業系所 |
財務金融學系在職專班 |
| 論文名稱 |
ETF運用於存股策略之探討
(The Study on the ETF Applying to the Strategy for Stock Saving)
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| 檔案 |
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| 摘要(中) |
本研究主要是探討是否各種類型及各種市場的ETF都適合存股，以及運用技術分析方法存股的報酬率會不會優於定時定額存股法，而配息高的ETF績效是否就會比較高。本研究根據上市時間及流動性共篩選了18檔ETF，共分成3種存股族群，分別為小資族、有閒置資金者以及借貸理財者。另外分成3種存股方法，分別為定時定額存股法及兩種技術分析指標分別是KD以及RSI。研究期間，從18檔ETF上市開始到2020年7月31日止。研究結果發現在不考慮風險因子的平均年收益率中，小資族以KD小於20時存股的報酬率最佳，有閒置資金者以定時定額存股最佳，借貸理財者以定時定額存股最佳。另外在考量總風險的夏普指標中，小資族於RSI小於20時的夏普值最佳，有閒置資金者及借貸理財者於KD小於20時的夏普值最佳。在考量系統風險的崔納指標中，小資族於RSI小於20時的崔納值最佳，有閒置資金者及借貸理財者於KD小於20的崔納值最佳。 |
| 摘要(英) |
This study focuses on whether all types of ETFs are suitable for the stock saving (buy-and-hold) strategy. We compare the rate of return between technical analysis and dollar-cost averaging for saving stocks strategy. This research is based on the 18 passive ETFs and assumes three types of investors: the petty bourgeoisie, the people with idle funds, and the people who can borrow money from the bank. We compare the performance of the dollar-cost averaging and two technical analyses, KD and RSI, respectively. The research period for the trading of those 18 ETFs starts from the day they are launched to 31st July, 2020. The result suggests that without adjusting any risk, the petty bourgeoisie gains the best rate of return from the ETFs from using KD strategy. The people with idle funds and the people who can borrow money achieve the best rate of return from dollar-cost averaging strategy. Also, after adjusting the total risk, the petty bourgeoisie obtains a greater Sharpe ratio from using RSI strategy. The people with idle funds and the people who can borrow money obtain a higher Sharpe ratio from using KD strategy. After adjusting the systematic risk, the petty bourgeoisie earns the best Treynor ratio from using RSI strategy. The people with idle funds and the people who can borrow money make the best Treynor ratio from using KD strategy. |
| 關鍵字(中) |
★ 存股
★ 定時定額
★ 技術分析 |
關鍵字(英) |
★ ETF |
| 論文目次 |
致謝……………………………………………………………………………………………………Ⅰ
摘要……………………………………………………………………………………………………Ⅱ
Abstract………………………………………………………………………………………………Ⅲ
目錄……………………………………………………………………………………………………Ⅳ
第一章 緒論……………………………………………………………………………………….1
第二章 指數股票型基金介紹與文獻回顧…………………………………………4
第一節 指數股票型基金………………………………………………………………..4
第二節 文獻回顧……………………………………………………………………………6
第三章 研究方法……………………………………………………………………………….10
第一節 資料篩選…………………………………………………………………………..10
第二節 研究流程…………………………………………………………………………..11
第四章 實證結果與分析……………………………………………………………………16
第一節 基本統計量………….……………………………………………………………16
第二節 操作績效分析……………………………………………………………………23
第五章 結論與建議……………………………………………………………………………42
參考文獻…………………………………………………………………………………………….44 |
| 參考文獻 |
1. 林宗永(1989)，「技術分析指標獲利性之實證研究」，國立政治大學企業管理學系碩士論文。
2. 蔡宜龍(1990)，「台灣股票市場技術分析指標有效性之衡量」，國立成功大學工業管理學系碩士論文。
3. 王邵佑(2000)，「隨機指標（KD值）投資績效之實證研究」，國立臺北大學企業管理學系碩士論文。
4. 鐘仁甫(2000)，「技術分析簡單法則於台灣電子個股之應用」，東海大學企業管理學系碩士碩士論文。
5. 黃怡中(2002)，「在不同技術指標交易策略下停損機制設置與否之績效分析」，銘傳大學金融學系碩士論文。
6. 汪映廷(2012)，「價量雙指標交易策略之績效研究」，朝陽科技大學財務金融學系碩士論文。
7. 周俊福(2012)，「技術分析應用於台灣50指數成分股-KD指標之實證研究」，靜宜大學管理學系碩士論文。
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9. 黃彥棠(2015)，「不同時間長度技術指標對台指期貨報酬之研究：以KD指標為例」，國立臺北大學企業管理學系碩士論文。
10. 程琦容(2019)，「KD與MACD指標於六大類股指數 投資績效之實務探討」，明道大學企業高階管理學系碩士論文。
11. 葉孟瑜(2019)，「以技術分析KD值存股實證分析: 金控類股為例」，國立清華大學財務金融學系碩士論文。
12. 林哲鵬、謝東昇(2018)，「投資學理論與實務」，華泰文化出版。
網路資料:
1. 台灣證券交易所https://www.twse.com.tw/
2. 維基百科 https://zh.wikipedia.org/
3. 行政院主計處https://www.dgbas.gov.tw/
4. 安聯全球財富報告https://ctee.com.tw/industrynews/financesmanage/148008.html
5. 國家發展委員會https://www.ndc.gov.tw/ |
| 指導教授 |
何柏欣(Po-Hsin Ho)
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審核日期 |
2021-6-30 |
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