颱風對於臺灣股市報酬率影響

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喻甯(Ning Yu) 查詢紙本館藏

畢業系所

財務金融學系

論文名稱

颱風對於臺灣股市報酬率影響

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摘要(中)

本文主要研究颱風對於臺灣股市造成的影響，其中有幾個重要的發現：第一，在颱風期間公司在不同規模有明顯差異，平均報酬率而言，大公司普遍較高、小公司普遍較低。第二，從產業分析上，任何產業的累積報酬率，在颱風過境後仍有下降趨勢。金融業下降趨勢最為明顯、傳統產業最輕微恢復也最快、電子科技業在登陸30日後仍持續下跌。第三，不同颱風路徑分類下，相較於其他路徑而言，公司平均報酬率在特殊路徑颱風侵襲時普遍有較差的影響、東路徑颱風侵襲有次差的影響。最後使用多因子模型分析時間因子、市場因子、颱風因子對於單日各公司報酬率的影響，颱風強度而言，輕颱表現最佳、強颱表現最差。路徑而言，特殊路徑表現最佳。在颱風登陸前，無論在任何路徑皆呈現負報酬。在颱風登陸期間，常有較好的表現。

摘要(英)

This paper primarily investigates the impact of typhoons on the Taiwanese stock market. Several important findings have been identified. Firstly, during typhoon periods, there are noticeable differences in performance among companies of different sizes. In terms of average returns, larger companies generally exhibit higher returns, while smaller companies tend to have lower returns. Secondly, from an industry analysis perspective, the cumulative returns of all industries show a declining trend after the typhoon passes. The financial industry experiences the most significant decline, while traditional industries show a relatively mild recovery and the electronics and technology industry continues to decline even 30 days after the typhoon′s landfall. Thirdly, under different typhoon path classifications, it is found that, compared to other paths, companies generally experience poorer average returns when special path typhoons strike, and eastern path typhoons have a relatively weaker impact. Finally, a multifactor model is employed to analyze the market′s response to typhoons. In terms of typhoon intensity, mild typhoons demonstrate the best performance, while strong typhoons perform the worst. In terms of paths, special paths exhibit the best performance. Before the typhoon′s landfall, negative returns are observed regardless of the path. However, during the typhoon′s landfall period, there is often a relatively better performance.

關鍵字(中)

★ 颱風
★ 報酬率
★ 股市

關鍵字(英)

論文目次

中文摘要 .................................. i
英文摘要 .................................. ii
致謝 .................................. iii
目錄 .................................. iv
圖目錄 .................................. vi
表目錄 .................................. vii
第一章、緒論 .............................. 1
第二章、文獻回顧 ......................... 4
2-1 外國相關文獻 ....................... 4
2-1-1 本文在學術研究上的定位 .............. 4
2-1-2 主要參考論文 ....................... 4
2-1-3 自然災害對於市場造成影響相關研究 ..... 5
2-1-4 本文與外國文獻比較 .................. 7
2-2 臺灣相關文獻 ....................... 8
2-2-1 颱風對於整體市場影響 .................. 8
2-2-2 颱風對於產業影響 .................. 8
2-2-3 本文與國內文獻比較… .................. 9
第三章、資料介紹 .................. 11
3-1 颱風資料 .................. 11
3-2 股市資料 .................. 13
3-3 投資組合建立 .................. 13
3-4 規模分類報酬率敘述統計量 .................. 14
3-5 產業分類各組報酬率敘述統計量 .................. 15
3-6 研究方法 .................. 17
3-6-1 事件定義 .................. 17
3-6-2 事件窗口 .................. 17
3-6-3 回歸方法 .................. 18
3-6-4 颱風特性、公司特性變數 .................. 18
第四章、研究結果 .................. 21
4-1 規模分類下時間窗口 .................. 21
4-2 產業分類下時間窗口 .................. 24
4-3 規模分類不同颱風強度對於報酬率的影響 ....... 26
4-4 規模分類不同颱風路徑對於報酬率的影響 ....... 35
4-5 產業分類不同颱風強度對於報酬率的影響 ....... 37
4-6 產業分類不同颱風路徑對於報酬率的影響 ....... 42
4-7 颱風期間累計報酬率 ....... 43
4-8 回歸分析 ....... 44
第五章、結論… ....... 46
參考文獻 ....... 79

參考文獻

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指導教授

黃瑞卿(Jui-Ching Huang)

審核日期

2023-7-6

推文