我國中小企業貸款門檻操縱行為分析
-以某銀行授信戶為例

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姓名

周秀美(hsiu- mei chou) 查詢紙本館藏

畢業系所

企業管理學系在職專班

論文名稱

我國中小企業貸款門檻操縱行為分析 -以某銀行授信戶為例
(Earnings Management and Manipulate Financial Ratio to Meet the Loan Thresholds )

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摘要(中)

本研究係以避免虧損、維持申貸期間正盈餘、符合貸款契約對負債比率要求及流動比率為四個門檻，探討中小企業為跨越貸款門檻之盈餘管理及財務比率操縱行為。
本研究以民國86-91年間，某商業銀行北部地區中小企業授信戶為研究對象，共計取得496家樣本，遍及17個產業。其中藉由信保基金保證取得銀行融資的樣本群共有185家，以擔保品取得融資的樣本則有311家。本文採用David Burgstahler and Illia Dichev（1997）所發展出的綜合橫斷面進行分析，以盈餘分配圖形取代數量模型，檢視台灣中小企業盈餘管理及財務比率操縱行為。
本研究經繪製直方圖與Z 值檢定之實證結果發現：中小企業稅前淨利分配圖確實在門檻附近有不連續現象，亦即中小企業會為了避免虧損從事盈餘管理，以達到門檻的假設，且中小企業會在授信往來期間為保持帳上獲利而持續從事盈餘管理。此外，中小企業對貸款契約是否規定的財務比率也會進行操弄，實證結果發現以信保取得資金的公司在負債比率400%門檻附近發生直方圖密度不連續的現象，而以擔保品取得資金的公司則無此現象。但兩類樣本在負債比率100%之檢定值及圖形均呈現顯著，以信保取得融資之公司之圖形及檢定值均較以擔保品取得資金之公司更為顯著，代表以信保取得資金公司希望能取得較低資金成本。至於借款契約中未限制的流動比率，研究中並未發現管理當局會為美化其償債能力，而操弄流動比率至150%最高門檻的現象。
本研究發現管理當局對於正的稅前淨利最為重視，亦即為避免盈餘虧損而從事盈餘管理的動機是成立的。此外，對於借貸契約是否規定的財務比率也會重視，亦即為符合借貸契約規定而從事財務比率操弄的動機是成立的。因此推論中小企業會積極操弄重要財務比率及盈餘，以達到貸款門檻標準。

摘要(英)

This thesis investigates whether Taiwan small and medium enterprises (SMEs) attempt to manipulate earnings or financial to exceed the following the three thresholds when they apply the loan with bank. The three thresholds they concern are: 1) to report positive profits, that is, to avoid losses; to sustain recent performance, in other words, to avoid loss during have the loan contract with bank .2) to meet loan contract, SMEs keep liability ratio within 400%. 3) to get better loan amount , current ratio reach 150%.
Without using aggregate accruals , the thesis applies pooled cross-sectional distribution approach to detect earnings management. From studying the density function for earnings in the histograms near each threshold, we expect to observe discrete earnings around the thresholds, if the SMEs attempt to manipulate earnings to meet the thresholds.
Using a sample of SMEs in Taiwan from 1997-2002, empirical results show that the SMEs have the incentives to management earnings to avoid loss and manipulate liability ratio to meet loan contract with bank .But no evidence was found that SMEs manipulate current ratio to get better loan amount.

關鍵字(中)

★ 盈餘管理
★ 門檻操縱

關鍵字(英)

★ thresholds manipulate
★ Earnings management

論文目次

第一章　緒論……………………………………………………..1
第二章　文獻探討與回顧
第一節　我國中小企業概況分析……………………………5
第二節　盈餘管理相關文獻探討……………………………9
第三節　門檻相關文獻探討……………………………….13
第三章　研究方法
第一節研究假說…………………………………………..17
第二節門檻定義與變數衡量………………………………20
第三節研究設計…………………………………………..21
第四節資料來源及樣本選取………………………………23
第四章實證結果與分析………………………………………25
第一節敘述性統計………………………………………….25
第二節盈餘管理門檻檢定……………………………………27
第三節負債比率之門檻檢定………………………………..32
第四節流動比率之門檻檢定…………………………………35
第五章結論與建議……………………………………………38
第一節研究結果………………………………………………38
第二節研究限制………………………………………………40
第三節未來研究方向及建議…………………………………41
參考文獻……………………………………………………………….43
表次
頁次
表1: 中小企業的定義演變……………………………………… 5
表2: 台灣製造業者營運或投資所需資金來源……………………. 7
表3: 變數之敘述性統計…………………………………………..21
表4: 選樣公司年度及產業分配表…………..……………………. 26
表5: 稅前淨利的門檻檢定……………………………………….. 27
表6: 申貸前二年的門檻檢定………………………… ……… ..30
表7: 申貸前一年的門檻檢定………………………………………. 31
表8: 申貸當年度的門檻檢定……………………………………. 31
表9：以信保取得貸款之負債比率門檻檢定…………………….. 35
表10:以擔保品取得貸款之公司負債比率門檻檢定…………… 36
表11：流動比率之門檻檢定…………………………………… 36
圖次
圖一: 稅前淨利直方圖………………………………….. 27
圖二：申貸前1~3年之稅前淨利………………………. 30
圖三 : 負債比率直方圖……………………………….. 35
圖四：流動比率之直方圖……………………………… 37

參考文獻

一、中文部份
1. 中小企業白皮書，民國91年及92年
2. 中小企業融資信用保證作業手冊，民93年
3. 陳順宇，基本統計STATISTICA手冊（I）
4. 李儒哲，我國企業盈餘管理手法之研究，稅務研究月刊88期專題
5. 李儒哲，兩稅合一與盈餘管理，稅務研究月刊116期專題
6. 林君怡，門檻心理下盈餘管理，民國91年，台灣大學會計學研究所碩士論文
7. 朱丕正，我國高科技電子公司融資方式之比較分析，民國88年，元智大學管理學研究所碩士論文
8. 吳淳渼，我國銀行業盈餘管理行為、工具與還原之分析，民國90年，中原大學會計學系研究所碩士論文
9. 施明志，季盈餘管理行為與門檻心理之探討，民國91年，台灣大學會計學研究所碩士論文
10. 洪穎文，台灣中小企業融資策略之研究，民國83年，中興大學企業管理研究所碩士論文
11. 柯君衛，台灣上市公司現金增資前盈餘操縱之研究，民國86年6月，淡江大學會計學研究所碩士論文
12. 柯仲憲，台灣中小企業融資策略之研究，民國90年，長榮管理學院經營管理研究所碩士論文
13. 蔡天甲，申請上櫃公司之盈餘管理行為與掛牌後營運績效表現之研究，民國92年，銘傳大學財務金融學系碩士在職專班論文
14. 羅輝鈴，股票新上市公司盈餘管理之相關實證研究，民國81年，東吳大學會計學研究所碩士論文
15. 廖彩梅，盈餘管理與財務困難預警關係之研究，民國92年，東吳大學會計學研究所碩士論文
16. 廖芯瑩，我國中小企業融資策略與經營績效關係之研究，民國90年，淡江大學會計學系碩士在職專班論文
17. 林嬋娟、洪櫻芬、薛敏正，民86，「財務因難公司盈餘管理實證研究」，管理學報，第十四期，頁15-38。
18. 陳育成，金融控股公司整合購併與盈餘管理之研究，行政院國科會專題研究計劃，民92年10月
19. 陳林森，台灣地區中小企業取得資金之研究，台北大學企業管理系碩士在職專班,，民國90年
20. 蔣永民，強制性財務預測與盈餘管理-門檻效果影響之研究，東吳大學會計學研究所，民國90年
二、英文部份
1. David Burgstahler & Illia Dichev ,1997, “Earnings management to avoid earnings decreases and losses”, Journal of Accounting and Economics.
2. DeAngelo,L.E. ,1986,”Accounting numbers as marker valuation substitutes: a study of management buyouts of public stockholders”, The Accounting Review, Vol.61, P.400-420
3. Degeoge,F., J Patel, and R. Zeckhauser.,1999,”Earning Management to Exceed Thresholds”, Journal of Business 72:1-33
4. Dechow , P.M.,R.G. Sloan and A.P. Sweeney,1995，“Detecting earnings management “, The Accounting Review, Vol.70,pp.193~225
5. Friedlan, M. ,1990, “Accounting Information and the Pricing of Initial　Public Offerings” , Ph.D. dissertation, University of Washington.
6. Hayn,C，1995，”The information content of losses”, Journal of Accounting & Economics, Vol.20，p.p.125~153
7. Jennifer J.Jones，1991，Earning management during import relief investigations, Journal of accounting research.
8. Schipper, K., 1989,”Commentary on Earning Management”, Accounting Horizon,Vol.3, pp.91-102
9. Watts, L. W. and J. L., Zimmerman ,1978, "Towards a Positive Theory of the Determination of Standards," The Accounting Review (January), pp.112-134.

指導教授

曹壽民(Shou-min Tsao)

審核日期

2004-7-19

推文