| 姓名 |
詹慶儀(Michelle Chan)
查詢紙本館藏 |
畢業系所 |
財務金融學系在職專班 |
| 論文名稱 |
台灣紡織業經營績效的研究
(The assessment of the Performance on Listed & OTC Companies of Textiles in Taiwan)
|
| 相關論文 | |
| 檔案 |
 [Endnote RIS 格式]
[Bibtex 格式]
 [相關文章]  [文章引用]  [完整記錄]  [館藏目錄]  [檢視] [下載]- 本電子論文使用權限為同意立即開放。
- 已達開放權限電子全文僅授權使用者為學術研究之目的，進行個人非營利性質之檢索、閱讀、列印。
- 請遵守中華民國著作權法之相關規定，切勿任意重製、散佈、改作、轉貼、播送，以免觸法。
|
| 摘要(中) |
本研究以台灣紡織業的七十二家上市、上櫃公司為研究對象，蒐集自TEJ的財務報表資料庫，研究期間為民國八十七年至九十一年，研究變數涵蓋TCRI 10個財務報表變數、治理機制、關係人交易及其他控制性變數。茲臚列本研究的實證結果如次：
1.台灣紡織業的正常與違約公司，在TCRI的10個財務比率中有7個之平均數與中位數存在顯著差異。此7個變數主要是指獲利能力、安全性及資產總額，並與經營績效呈正向關係；在上市與上櫃公司的比較方面，發現上市公司的營業規模與資產總額顯著大於上櫃公司，但平均收帳天數卻顯著短於上櫃公司；在紡織業的上中下游方面，上游公司的規模變數顯著大於中、下游公司，平均收帳天數卻比中、下游公司為短。示T
2.在其它變數的比較方面，正常公司之平均資本密集度與董監事持股比顯著高於違約公司。正常公司之平均營業利益之年變動率表現優於違約公司。至於用來衡量轉投資行為的長期投資效益率，則顯示正常公司的轉投資表現優於違約公司﹔違約公司在關係人交易所賒欠的應付帳款又比正常公司為高；在上市與上櫃公司的比較方面，上市公司之股東權益市值、長期投資佔淨值比、董監事質押比、關係人交易比重顯著高於上櫃公司，資本密集度及董監事持股比則比上櫃公司為低；在紡織業的上中下游方面，上游公司之股東權益市值、關係人應收帳款比顯著高於中游公司，上游公司之董監事質押比則比下游公司為高， 下游公司的長期投資佔淨值比、資本密集度又較上、中游公司為高。
3.當以TCRI 10個變數建立授信客戶的信用風險管理模型，實證發現卡方檢定值為39.41，P-Value值小於0.01，顯示評估模型相當合適。解釋變數是以速動比率及利息支出率在0.05顯著水準下具統計顯著性。此項實證也發現，納入治理機制等其他變數於經營績效模型無法提升預測能力。
4.無論是三年平均或違約事件發生當年、前一年及前兩年，均發現違約公司之違約機率顯著高於正常公司，且愈接近違約事件發生年度違約機率愈高。無論是三年平均或違約事件發生當年、前一年、前兩年，上市公司之違約機率均顯著高於上櫃公司，且愈接近違約事件發生年度違約機率愈高。上游、中游與下游公司在違約事件發生當年、前一年及前兩年，違約機率均無明顯差異。
5.利用Logit方法建立之經營績效模型，區分正常公司與違約公司的正確率高達92.4%，在事件發生前兩年也有73.6%的正確區別率。 |
| 摘要(英) |
This study is aimed to using Logit model, TTEST﹑NPARIWAY﹑ANOVA regression analysis & K-W Test to find key financial ratios from 10 of Taiwan Corporate Credit Risk Index and 12 of other selected financial ratios/values which are related to Corporate Governance, Long-term Investment & Inter-Companies transactions..etc. Which can distinguish operational performance between regular and default companies, Listed vs. OTC companies and performance among companies that located at headstream, middle steam and downstream of Taiwan Textile Industry.
The samples of this study contain a total of 72 listed companies in textiles on the Taiwan Stock Exchange and OTC companies during the period from 1998 to 2002. All financial data were collected from the financial database of Taiwan Economic Journal.
A brief summary of the major findings are given below:
1.7 out of 10 TCRI financial ratios can obviously distinguish the performance between regular and default companies. They are profitability, liquidity, interest coverage analysis related ratios and total assets of the companies; we found that the total revenue & total assets of Listed companies were greater than OTC companies. However, DSO of the Listed companies were shorter than OTC companies in average; the scale of companies that located at headstream were larger than the companies that located at middle stream & downstream of the Textile industry in Taiwan.
2.As for the other 12 selected financial ratios, we found that the fixed assets turnover and the percentage of shares of management board and supervisory board of the regular companies were higher than the default companies. The growth ratio of earning from operation of the regular companies was better than the default companies. Long-term investment performance of the regular companies was better than the default companies. And the percentage of accounts payable of inter-companies of default companies were
higher than the percentage of regular companies; As for the market value of equity﹑Long-term investment vs. equity﹑the ratio of stock hypothecation of management board and supervisory board﹑the percentage of inter-companies transactions, the listed companies were higher than the default companies. The fixed assets turnover and the percentage of shares of management board and supervisory board of listed companies were lower than OTC companies; The market value of equity of the companies which located at headstream were larger than the value of the companies which located at middle stream and downstream respectively. Long-term investment vs. equity and fixed assets turnover of the companies, which located at downstream were higher than the companies at headstream and middle stream.
3.From the empirical test for logit model, the chi-square value was 39.41, P-value was lower than 0.01, which shown that the model is quite appropriate. The quick ratio and interest expense ratio are the key factors to distinguish the performance between regular companies and default companies. And the study also proved that the model will not increase the ability of prediction if we add Corporate Governance, long-term investment related factors.
4.The default ratio of the default companies was higher than the regular companies not only on the average of three years but also at the default occurred year, the previous one and two years before. And default ratio will be increased if the time is approaching to the default occurred year; Same as Listed companies, the default ratio of the listed companies was higher than the OTC companies not only at the average of three years but also at the default occurred year, the previous one and two years. And default ratio will be increased if the time is approaching to the default occurred year; There was no significant difference on the default ratio for the companies among headstream, middle stream and downstream of Textile industry in Taiwan.
5.From the empirical test for logit model, the mean correcting rate for regular and default companies was 92.4%, the mean correcting rate at two years before the occurred year was 73.6%. |
| 關鍵字(中) |
★ 紡織產業
★ Logit模式
★ 違約機率
★ 財務比率
★ 經營績效 |
關鍵字(英) |
★ Logit model
★ Financial ratios
★ Operational performance
★ Default ratio
★ Textile industry |
| 論文目次 |
第一章 緒論 1
第一節 研究動機與目的 1
第二節 研究範圍與限制 2
第三節 研究架構 4
第二章 台灣紡織業的經營概況 5
第一節 全球紡織品及成衣貿易情勢分析 5
第二節 台灣紡織工業發展沿革 11
第三節 台灣紡織業之產業結構 20
第四節 紡織業上、中、下游產業簡介 23
第五節 我國紡織品貿易遭遇之問題 33
第三章 文獻探討 38
第一節 財報分析與財務比率 38
第二節 財務屬性之探討 39
第三節 學術研究之步驟、邏輯基礎與方法 39
第四節 財務績效評估模式 41
第四章 研究設計 46
第一節 台灣經濟新報社(Taiwan Economic Journal簡稱TEJ)之信用風險指標(Taiwan Corporate Credict Risk Index；簡稱 TCRI) 46
第二節 研究變數與資料來源 49
第三節 研究方法 52
第四節 選樣設計與分析流程 54
第五節 研究假說 54
第五章 實證結果 56
第一節 利用T 及 Wilcoxon 符號檢定，驗證台灣紡織業的關係人交易、治理機制與經營績效。 56
第二節 以TCRI 10個變數建立授信客戶的信用風險管理模型-Logit方法。 71
第三節 關係人交易與治理機制能否提高信用風險的預測能力 73
第四節 利用違約機率評估紡織公司之經營績效 74
第六章 結論與建議 80
第一節 結論 80
第二節 建議 81
參考文獻 82
附錄 84
台灣紡織業子產業之介紹 84
本研究所採用樣本公司名冊 100
我國紡織品之全球競爭力分析 104
我國紡織業未來應發展策略 107 |
| 參考文獻 |
中文部分
1.郭敏華著(2000年1月)， 債信評等，智勝文化事業有限公司。
2.郭敏華著(2000年8月)， 財務報表分析，智勝文化事業有限公司。
3.陳惠玲與黃政民著(1995年3月)， 財務報表分析與企業信用評等，台灣經濟新報文化事業股份有限公司。
4.黃健富著(2002年4月)，「我國紡織染整工業」，「產業調查與技術季刊」， 交通銀行徵信處， 第52至65頁。
5.賀賢鳴著(2002年10月)，「我國紡織染整工業」，「產業調查與技術季刊143期」， 交通銀行徵信處， 第129至144頁。
6.林素吟與丁學勤著(1998年6月)，「台灣製造業公司規模與產業別對財務指標影響之研究」，「產業金融季刊」， 交通銀行企劃部， 第16至29頁。
7.王文淵 (2002年4月)， 化纖手冊2002， 台灣區人造纖維製造工業同業工會 。
8.孫啟源等著(2002年4月)， 股市萬用手冊， 聯豐書報社。
9.蕭永芳著((2002年4月)， 「2001年世界紡織市場慨況」，「79期紡織月刊」。
10.(2002年1月)， 我國及中國大陸加入WTO後對我國紡織品貿易之影響， 經濟部國際貿易局九十年度專案研究， 經濟部國際貿易局。
11.陳錦村著(1997年3月)， 「銀行授信客戶之信用評等與模式比較」， 「輔仁管理評論」，第四卷第一期， 第145至172頁。
12.陳錦村著(1983年8月)， 「銀行授信客戶之甄選: 層級分析的應用與比較」， 「臺大管理論叢」， 第七卷第二期， 第1至28頁。
13.吳青俊著(1988年6月)， 台灣地區紡織業上市公司經營績效之評估， 淡江大學管理科學研究所碩士論文。
14.楊阿勉著(1993年6月)， 以財務比率衡量廠商經營績效之研究 - 台灣地區紡織業上市公司為例， 國立交通大學管理科學研究所碩士論文。
15.郭駿漢著(1995年6月)， 企業經營績效評估方法之研究 - 以國內紡織業上市公司為例， 高雄工學院管理科學研究所碩士論文。
16.蘇美芳著(1999年6月)， 無母數及群模式於企業信用評等之應用， 元智大學資訊社會學研究所碩士論文。
17.劉敬中著(1986年6月)， 台灣地區紡織工業授信風險評估模式之研究， 淡江大學管理科學研究所碩士論文。
18.蔡景三著(1986年6月)， 紡織業產業特性與財務比率之關聯性研究 - 以台灣地區股票上市公司為例， 中原大學企業管理研究所碩士論文。
19.曾炎裕著(1996年6月)， 上市公司信用評等與財務績效之研究 - 以食品、 鋼鐵、 電子資訊業為例， 國立政治大學企業管理研究所未出版碩士論文。
20.張國顯著(1995年6月)， 台灣紡織業上市公司經營績效之評估， 淡江大學國際企業學研究所碩士論文。
21.吳明忠著(2001年6月)， 財務績效評估之研究-以台灣地區紡織業為例， 靜宜大學企業管理研究所碩士論文。
22.施大為著(1991年6月)， 運用財務比率建立上市公司經營績效評估模式之研究， 私立淡江大學管理科學研究所管理經濟組碩士論文。
23.陳靜純著(1998年6月)， 企業經營績效評估模式的建立-以台灣紡織業上市公司為例， 國立中央大學企業管理研究所碩士論文。
24.葉銀華 李存修 柯承恩等著(2002年11月)，公司治理與評等系統，商智文化事業股份有限公司。
英文部分：
1.Altman, Edward, 1968, Financial Ratio, Discriminant Analysis and the prediction of
Corporate bankruptcy”, Journal of Finance, Vol.23, No.4, pp.589-609.
2.Beaver, William H. (1966), “Financial Ratios as Predictor of Failure”,Journal of Accounting Research : Empirical Research in Accounting –Selected Studies, pp. 71-111.
3.Ohlson, James A. 1980, Financial ratios and the probabilistic prediction of bankruptcy, Journal of Accounting Research, Vol. 18, No. 1.
4.Tamai, M. (1978), Financial Ratios: Analysis and Prediction, Paul Elek, London, pp.4-18.
5.Rees, B. (1995), Financial Analysis, Prentice Hall.
6.Barnes, Paul (1987), The analysis and Use of Financial Ratios: a Review article, Journal of Business Finance & Accounting, Vol.14, No.4(Winter), pp.449. |
| 指導教授 |
陳錦村(Jing-Twen Chen)
|
審核日期 |
2003-7-15 |
| 推文 |
 facebook  plurk  twitter  funp  google  live  udn  HD  myshare  reddit  netvibes  friend  youpush  delicious  baidu
|
| 網路書籤 |
 Google bookmarks  del.icio.us  hemidemi myshare
|
