發行可轉換公司債對會計盈餘數字調整進位之影響

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李錦樹(Jimmy Lee) 查詢紙本館藏

畢業系所

財務金融學系在職專班

論文名稱

發行可轉換公司債對會計盈餘數字調整進位之影響
(An Empirical Study of the Impacts on Rounding Up Adjustment of Accounting Earnings Number Caused by the Issuance of Convertible Bond)

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摘要(中)

近年來，台灣上市、上櫃公司因發行公司債爆發許多作假帳醜聞，這些股價一落千丈，令許多投資人投資血本無歸。根據上述，本文參考展望理論與代理理論，探討公司管理當局發行公司債前，是否會會利用稅後會計盈餘數字進位調整，進而美化財務報表。本研究樣本採用台灣上市、櫃公司樣本之稅後每股盈餘與稅後盈餘數字進行測試。實證結果發現：愈接近發行公司債日，稅前盈餘數字操縱愈顯著，尤其稅後每股盈餘甚為顯著。最後，本文根據實證結果提出實務上相關建議。

摘要(英)

In recent years, many companies issue Bonds, the financial statements that these companies cheat are found, exists in Taiwan Over-The-Counter (OTC) listed companies and Emerging Stock companies. These company stock prices just as falling to the valley bottom make many investors suffer heavy losses. This research according to Prospect Theory (1979) and Agency Theory (1976), discussing every issue bonds companies before Whether the After tax of accounting Earning figure will use round up adjustment to Earning Manipulation. The result showed that, Close to issuing Bond day, Manipulate the more significantly in after tax earning figure, the especially after tax earning per share is very significant. Finally, according to the results, the relevant suggestions on the practice are proposed.

關鍵字(中)

★ 公司債
★ 展望理論
★ 代理理論
★ 盈餘操縱

關鍵字(英)

★ Prospect Theory
★ Agency Theory
★ Earning Manipulation
★ Bond

論文目次

論文目錄
摘要------------------------------------------------------------------------I
目錄------------------------------------------------------------------------II
圖目錄----------------------------------------------------------------------III
表目錄--------------------------------------------------------------------- IV
第一章緒論
1.1　研究動機---------------------------------------------------------------1
1.2　研究動機與研究目的-----------------------------------------------------3
1.3 研究內容與流程---------------------------------------------------------4
1.4 研究流程---------------------------------------------------------------6
第二章文獻探討
2.1　展望理論(prospect theory)分析------------------------------------------7
2.2 代理理論-----------------------------------------------------------9
2.3 可轉換公司債之介紹-------------------------------------------------12
2.4 中外文獻探討-------------------------------------------------------16
2.5 研究假設-----------------------------------------------------------21
第三章研究方法
3.1　研究期間、樣本與資料---------------------------------------------------23
3.2　檢定方法---------------------------------------------------------------25
第四章研究分析
4.1　敘述統計 --------------------------------------------------------------29
4.2　發行公司債對稅後EPS研究結果--------------------------------------------41
4.3　發行公司債對稅後盈餘研究結果-------------------------------------------43
第五章結論與建議
5.1　研究結論 --------------------------------------------------------46
5.2　研究建議 --------------------------------------------------------46
參考文獻--------------------------------------------------------------------49

參考文獻

一、國外文獻
(一)Bamber. L. [1987]
Unexpected earnings, firm size, and trading volume around quarterly earnings announcements. The Accounting Review（July）:510-532. 3.Beaver, W. 1968.The information content of annual earnings announcements. Journal of Accounting Research（supplement）:67-92.
(二)Baxter and Cragg [1970]
Baxter, Nevins D. and John G. Cragg, 1970,“Corporate choice among long- term financing instruments,” The Review of Economics and Statistics 52(3), August, 225-235。
(三)DeAngelo, [1988]
DeAngelo, L., 1988. “Managerial Competition, Information Costs, and Corporate Governance: The Use of Accounting Performance Measures in Proxy Contests.” Journal of Accounting and Economics (January 1988): 3-36.
(四)Healy [1985]
Healy, P. 1985, The impact of bonus schemes on the selection of accounting Principles, Journal of Accounting and Economics, 7 : 85-107.
(五)Jensen and Meckling [1976]
Jensen, M. C., and W. H. Meckling, 1976. Theory of the firm: managerial behavior, agency cost, and ownership structure, Journal of Financial Economics3, 305-360.
(六)Jones [1991]
Jones, J.J. 1991. Earnings Management during Import Relief Investigations. Journal of Accounting Research, 29: 193-228.
(七) Marsh, Paul, [1982]
The choice between equity and debt: An empirical study.　Journal of Finance 37, 121-144.
(八) Martin, John D., Scott, David F, [1974]
A discriminate analysis of the corporate debt-equity decision.　Financial Management, 71-79.
(九)Patel, Emery, Iskandar-datta and Rhim [1993]
Patel A., and Emery D. R. and M. E. Iskandar-datta, and J. C., Rhim, Firm Performance and Security Type in Seasoned Offering: An Empirical Examination of Alternative Signaling Models, The Journal of Financial Research, 66: 181-192.
(十)Stein [1992]
Stein, J.C., Convertible Bonds as Backdoor Equity Financing, Journal of Financial Economics, 32: 3~21.
(十一)Taub [1975]
Taub A., The Determinants of the firm’s capital structure. Review of Economics and Statistic, 1975, 410-416.
(十二)Robyn, Assem and Gopala [1998]
Robyn McLaughlin, Assem Safieddine, Gopala k. Vasudevan, The Long-Run Performance of Convertible Debt Issuers, The Journal of Financial Research 4, 1998, pp373-388.
(十三)Teoh, Welch and Wong [1998]
Teoh, S. H., I. Welch, and T. J. Wong, 1998. “Earnings Management and the Underperformance of Seasoned Equity Offerings.” Journal of Financial Economics 50: 63-99.
(十四)Tversky and Kahneman [1985]
Kahneman, D., and Tversky, A.(1979), “Prospect theory: An analysis of decision under risk” Econometrica 47, pp.263-291.
二、國內文獻
(一)林靜容 [1991]
林靜容，民80，我國可轉換公司債發行之決定因素及其影響公司價值之實證研究，國立中央大學財務管理研究所，碩士論文。
(二)陳麗君 [1991]
陳麗君(民80)，可轉換公司債之研究：評價，發行動機，發行效果和贖回條款，大同工學院事業經營研究所碩士論文。
(三)蕭雯耿 [1998]
蕭雯耿，「可轉換公司債發行決定因素之探討」，國立成功大學會計學研究所碩士論文，民國87年6月。
(四)曹淑如 [1999]
曹淑如，「上市公司發行可轉換公司債特徵之實證研究」，國立東華大學國際經濟研究所，碩士論文，民國88年。
(五)張倉瑞 [1998]
張倉瑞（民87），「公司於上市前從事盈餘管理以及上市後營運績效衰退之實證研究」，國立中央大學企業管理研究所碩士論文。
(六)林亭亭 [1983]
林亭亭，上市公司現金增資前後之盈餘管理行為研究，國立政治大學企業管理研究所未出版碩士論文，民國八十三年七月。
(七)黃書楣 [1997]
黃書楣，民國86 年，『我國上市公司現金增資與盈餘管理之研究』，國立彰化師範大學商業教育學研究所未出版之碩士論文。

指導教授

鄭漢鐔(Hann-Tarn Jeng)

審核日期

2006-1-18

推文