博碩士論文 93424014 詳細資訊




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姓名 詹凱晶(Kai-ching Chan)  查詢紙本館藏   畢業系所 產業經濟研究所
論文名稱 智慧財產證券化—法制環境之檢討與建議
(Intellectual Property Securitization–A Regulatory Review)
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摘要(中) 智慧財產為現今時代企業及個人主要資產之一,其市場價值不容小覷,但礙於現今的會計制度、智慧財產擁有者狹隘的智慧財產運用方式,以及我國鑑價機制的不普及,智慧財產擁有者難以利用智慧財產進行一般資產價值發揮的交易,而形成智慧財產價值淬取上之限制。在一定程度上,此問題亦阻礙更多智慧財產之創造,而有加以解決之必要,因而本文提出增設智慧財產證券化制度之建議,期能藉由新興融資管道的增設來解決上述問題,並在研究中探討執行智慧財產證券化可能達到的成效。
本研究從架構中個體及社會總體面向,探討智慧財產證券化架構下之利益、成本與風險分配等問題,進而得出該制度值得在我國推行之結論。其次,從美國的實施經驗及近年金融風暴之教訓研究智慧財產架構證券化時的風險控制之道。最後回歸我國法制層面,先初步研擬智慧財產證券化的定義性條文,進而以既有法規為基礎,探討智慧財產證券化所涉之法律議題,並提出其他角度的價值考量,做為證券化下既有法規之調整參考。復在配套建議的補充下,期待我國法制環境能朝更適於智慧財產證券化制度的方向繼續發展。
摘要(英) Intellectual Property is one of the most important assets of enterprises and individuals in modern times. It holds high value as an asset, but is hardly represented at all in current accounting practices and formulations. Low extent of IP utilization and unrevealing appraisal institution made IP deals difficult to actualize in the past, which undoubtedly impeded attempts to maximize value by incorporating IP ownership and bringing the values of IP into full play. To a certain extent, such obstacles may delay or even prevent the birth of intellectual property, and thus it is a fundamental problem that truly needs to be solved.
In consideration of the above, this study further explored the idea of applying the securitization concept to the scope of intellectual property, and endeavored to find out the efficacy that can be reached in such a hypothetical overall arrangement. We analyzed the benefits, risk allocations and costs of IP securitization for both individual transactions and the society as a whole. From the process, we could infer a conclusion through examining how the arrangement performs in the cost-benefit analysis and from balancing the contentions of the factors. Furthermore, consolidation of observations and lessons learnt from American experiences and the subprime mortgage crisis was also a prominent part of the study, from which we deciphered some valuable points to enlighten our IP securitization development.
Lastly, this study made the proposal to enact a specific law governing such new and specialized transactions, and some suggestions on amending legislation and adjusting regulatory directions on the basis of existing laws and regulations were presented as well.
關鍵字(中) ★ 架構式融資
★ 智慧財產
★ 資產證券化
★ 智慧財產證券化
關鍵字(英) ★ intellectual property
★ asset-backed securitization
★ intellectual property securitization
★ structured finance
論文目次 中文提要 i
ABSTRACT ii
誌謝 iii
目錄 v
表目錄 x
圖目錄 xi
一、緒論 1
1-1 研究目的 1
1-2 研究問題 2
1-3 文獻回顧 3
1-3-1 我國智慧財產融資管道之檢討 4
1-3-2 智慧財產證券化之論理分析 5
1-3-3 美國市場經驗之探討 5
1-3-4 我國智慧財產證券化之推動 7
1-4 研究方法及限制 8
1-5 研究架構 9
二、我國智慧財產融資管道之檢討 11
2-1 知識經濟中智慧財產之價值 11
2-1-1 智慧財產的基本概念 11
2-1-2 智慧財產的創造 13
2-1-3 智慧財產的價值創造 16
2-2 我國以智慧財產進行融資之困境 18
2-2-1 授權管道無法立即回收完全的經濟上利益 18
2-2-2 間接金融似有窒礙難行之現象 20
2-2-3 直接金融之門檻較高且非直接應用智慧財產之價值 22
2-3 多元化融資管道之需求 23
2-3-1 我國現有智慧財產融資管道似有不足 23
2-3-2 智慧財產的價值發揮-智慧財產領域新興議題 25
三、智慧財產證券化之概念與優點 26
3-1 資產證券化的基本概念 26
3-1-1 資產證券化的意義 26
3-1-2 資產證券化的重要概念 27
3-1-3 資產證券化之種類 29
3-2 資產證券化的起源與發展 32
3-2-1 資產證券化的起源 32
3-2-2 資產證券化之發展 33
3-3 智慧財產證券化交易架構之剖析 36
3-3-1 架構雛形 36
3-3-2 運作流程 37
3-3-3 參與機構 41
3-4 智慧財產證券化的優點 46
3-4-1 智慧財產證券化可能是較有效率的融資方式 46
3-4-2 進行智慧財產證券化的利益及誘因 55
3-4-3 小結 64
四、風險合理分配與資源配置效率 66
4-1 智慧財產證券化的風險 66
4-1-1 智慧財產特性中可能產生的風險 66
4-1-2 資產證券化架構中可能產生的風險 69
4-1-3 立基於最適者承擔原理的架構下風險分配 74
4-2 智慧財產證券化的成本 75
4-2-1 智慧財產證券化架構下的成本 76
4-2-2 尚應考量為落實風險合理分配所付出之監管努力 80
4-3 智慧財產證券化成本效益分析 81
4-3-1分析方法 82
4-3-2 智慧財產證券化架構下淨效益之呈現 83
4-3-3 動態下的影響力 92
五、美國資產證券化經驗之探討 96
5-1 美國智慧財產證券化的經驗 96
5-1-1 美國智慧財產證券化的市場表現 96
5-1-2 原生限制與發展阻礙 98
5-1-3 阻礙的排解 102
5-2 次級房貸風暴的啟示 104
5-2-1 次級房貸風暴的經過 105
5-2-2 次級房貸風暴的起因 106
5-2-3 次級房貸風暴與證券化市場的關聯 108
5-2-4 次級房貸風暴起因之驗證 110
5-2-5 次級房貸風暴給證券化架構的啟示 119
5-3 從市場現象反思智慧財產證券化風險控制之道 121
六、我國智慧財產證券化之推動 124
6-1 適格資產與法規依據 124
6-1-1 資產條件與證券化特殊安排 124
6-1-2 我國智慧財產證券化之法規依據 128
6-2 智慧財產證券化所涉之基礎法制議題 135
6-2-1 既存資產交易的公示必要性 136
6-2-2 將來資產的可讓與性 146
6-3 智慧財產證券化之破產議題 148
6-3-1 一般破產議題 148
6-3-2 特殊破產議題 160
6-4 智慧財產證券化之一般管制議題 168
6-4-1 創始機構之設立與業務 168
6-4-2 資訊保護與保密管制 169
6-4-3 特殊目的機構之設立與業務 171
6-4-4 證券之發行與交易 172
6-5 我國實施智慧財產證券化之配套建議 173
6-5-1 鑑價制度之健全 173
6-5-2 專業性機構之建立 175
6-5-3 信用增強機制之建立與智財風險分攤商品之培育 176
6-5-4 智慧財產公開交易市場之建立 177
七、結論 178
參考文獻 184
參考文獻 書籍︰
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律透析,第17卷第9期,2005年9月,頁2-9。
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學位論文:
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朝陽科技大學財務金融研究所,碩士論文,92學年度。
〔2〕谷湘玲,「智慧財產權融資之探討-兼論智慧財產權之鑑價以
及智慧財產權證券化」,東海大學法律研究所,碩士論文,92
學年度。
〔3〕吳景富,「資本結構決定因素之實證研究-自我迴歸分配遞延
模式之應用」,東吳大學企業管理研究所,碩士論文,85學年
度。
〔4〕吳沛翰,「最適資本結構與產業動態: 以高科技產業為例」,
國立中山大學經濟研究所,碩士論文,96學年度。
〔5〕康令諭,「在分析師監督機制下資本結構與代理成本之相關性
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〔6〕陳以謙,「監督機制下資本結構與代理成本之研究」,元智大
學管理研究所,碩士論文,89學年度。
〔7〕陳月秀,「智慧財產權證券化-從美日經驗看我國實施可行性
與立法芻議」,國立政治大學法律研究所,碩士論文,92學年
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〔8〕馮浩庭,「智慧財產權證券化之研究」,國立政治大學智慧財
產研究所,碩士論文,93學年度。
〔9〕詹炳耀,「智慧財產估價的法制化研究」,國立台北大學法律
研究所,博士論文,91學年度。
〔10〕鄭明輝,「企業資本結構影響因素與公司價值關係之實證研
究-以臺灣上市公司為例」,國立成功大學企業管理研究
所,碩士論文,92學年度。
〔11〕劉懷德,「我國金融機構辦理智慧財產權融資之現況與未來
發展方向」,國立政治大學經營管理碩士學程,碩士論文,
93學年度。
〔12〕蔡宗孝,企業資本結構及融資決策選擇之探討,國立中山大
學財務管理學系碩士在職專班,碩士論文, 95學年度。
〔13〕顏瑞全,「智慧財產權融資可行性之分析」,國立政治大學
科技管理研究所,碩士論文,90學年度。
指導教授 王明禮(Ming-li Wang) 審核日期 2009-7-23
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