財務比率與股價報酬關聯性之研究--以全球汽車產業為例

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姓名

劉彥伯(YEN-PO LIU) 查詢紙本館藏

畢業系所

財務金融學系在職專班

論文名稱

財務比率與股價報酬關聯性之研究--以全球汽車產業為例
(Financial ratios and return on stock price of the relevance of research - to the global automotive industry as an example)

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摘要(中)

本研究主要依據Ou and Penman(1989)使用的財務比率分析方法，選出具有顯著性的變數，並取得在模式中的估計值。探討1993年至2007年間於全球汽車產業主要財務比率與股價報酬之關聯性。然而，運用財務比率分析來評估經營績效為人所熟知並廣泛運用，但各種財務比率眾多，常令人混淆、誤判，故本研究選取自1993年至2007年全球汽車製造商共11家公司的財務資料，進行股價報酬關聯性的實證分析與研究，進而萃取出較有代表性的評估因子。
研究結果發現，在本研究中PBR(Price to book value)對股價報酬關聯性最大，其次為資本支出比率、營業利益率、負債比率、稅後EPS及呈現負相關的股利率。

摘要(英)

This study is based on financial report proposed by Ou and Penman(1989). The objective is to find out that the relationship between the earnings information in the financial statements and the stock price of companies. The objects are the Bloomberg of global car maker companies from 1993 to 2007.
The empirical results are as follows: Among 14 earnings variables in this study, PBR (Price to book value) has strong relationship with stock price. Followed by the capital expenditures ratio、Profit margin、Debt ratio、EPS and Dividend yield are negative correlated with stock price.

關鍵字(中)

★ 財務比率
★ 股價報酬
★ 全球汽車產業

關鍵字(英)

★ Financial ratios
★ return on stock price

論文目次

第一章、緒論
第一節研究背景與動機...……………..………………………1
第二節研究目的………………………..…...…………………1
第三節研究架構………………………..…...…………………2
第二章、全球汽車市場介紹及文獻探討
第一節全球汽車市場介紹..……….………..…………………3
第二節財務績效與股價報酬之文獻探討…….………………7
第三章、研究方法
第一節多元迴歸模型及其假設……...…… .…………………10
第二節資料來源………………..…...……………………..…12
第三節變數說明………………………..…...………………..12
第四章、實證研究結果與分析
第一節樣本、研究期間與財務比率指標……………………14
第二節資料敘述統計及相關性分析………………..…..…...17
第三節實證結果分析………………………..…...…………..19
第五章、結論與建議
第一節研究結論……...………………..………………….….39
第二節研究建議………………..…...……………..…………40
參考文獻
英文部分………………………………………………………52
中文部分………………………………………………………54

參考文獻

英文部分
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中文部分
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陳杏如，應用財務比率分析台灣造紙業獲利能力之研究，國立台灣大學森林學研究所未初版碩士論文，1999。
蘇芳乾，景氣變動對我國製造業財務比率之影響，國立政治大學會計研究所未出版碩士論文，2000。
鍾漢澤，基本分析指標、益本比對股票報酬率之研究─相似無關迴歸法之應用，國立台灣大學財務金融研究所未出版碩士論文，1996。
劉博玄，基本分析與盈餘預測之關聯性，國立台灣大學會計研究所未出版碩士論文，1998。
張雅琪，基本分析與未來盈餘、股價報酬之關聯性探討，輔仁大學管理研究所財務金融研究所未出版碩士論文，1999。
廖靜妏，上市公司財務績效與股價報酬關聯性之實證研究，逢甲大學會計與財稅研究所未出版碩士論文，2002。
黃俊英（2001），多變量分析，華泰文化事業公司，台北。

指導教授

黃鴻明、何耕宇

審核日期

2009-6-26

推文