| 姓名 |
周迎樺(Yin-hua Chou)
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畢業系所 |
財務金融學系在職專班 |
| 論文名稱 |
台灣境外結構型商品的監理法規與行銷策略之研究
(An overview of regulation and marketing strategy of offshore structured products in Taiwan)
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| 相關論文 | |
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| 摘要(中) |
過去境外結構型商品為銀行財富管理部門帶來了豐厚的利潤，因此成為銀行銷售的主力產品之一，其標榜保本高收益又免稅的訴求，亦吸引了專業法人或一般散戶爭相購買。但經由各種財務工程而規劃出的複雜性結構型商品，因過去我國對其產品本身及銀行的銷售上採極低度管理，使境外結構型商品存在著資訊不對稱、銷售過程有瑕疵，因此當次級房貸及雷曼兄弟倒閉事件的影響下，投資糾紛也暴增。主管機關於2009年7月訂定境外結構型商品管理規則，以加強該商品之金融監理與投資人保護。
本研究針對2009年7月發布之境外結構型商品管理規則前後之法令、2010年個人所得稅法之修正作比較說明，並進一步分析新的管理規則，對銀行推展境外結構型商品業務之現況，再經由分析以銀行所發行之境外結構型商品的案例，說明與建議銀行推展該業務之行銷策略與績效管理。
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| 摘要(英) |
Structured products are one of the fastest growing areas in the financial services industry. With the feature of enhanced return, principal guarantee and tax saving advantage, offshore structured products are extremely popular in both professional and retail investors. Wealth management division promotes these products since the rapid sales bring the higher revenue for banks. As structured products have become increasingly complex in recent years, the development of regulation left behind. Due to information asymmetric and misleading sales practice, thousands of investors filed complaints during the financial turmoil.
Following the failure of Lehman Brothers in 2008 and the flow on effects for structured products, the Financial Services Authority has turned its magnifying glass on the sector in the form of review. The Financial Supervisory Commission (FSC) has passed a set of Rules Governing Offshore Structured Products in July 2009, for the purpose of providing better protection for investors and consistent regulation for issuers and sellers of such products.
This publication is meant to provide an overview of regulation and marketing practices for offshore structured products in Taiwan financial industry. The first part of the article deals with regulation reform in Taiwan financial service industry, and the following two parts focus on the marketing strategy and prospects in wealth management division for banks. By analyzing real cases, this article provides the guideline for marketing strategy and performance review system.
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| 關鍵字(中) |
★ 境外結構型商品
★ 金融監理改革
★ 平衡計分卡 |
關鍵字(英) |
★ Balanced Scorecard
★ regulation reform
★ Offshore structured products |
| 論文目次 |
目 錄
第一章 前言………………………………………………………………………1
第一節 研究背景與動機……………………………………………………1
第二節 研究架構……………………………………………………………3
第二章 境外結構型商品金融監理與法規………………………………………4
第一節 簡介境外結構型商品………………………………………………4
第二節 2009年7月前境外結構型商品金融監理相關法規………………6
第三節 2009年7月起境外結構型商品金融監理相關法規………………8
第四節 境外結構型商品之稅賦……………………………………………16
第三章 台灣境外結構型商品現況………………………………………………18
第一節 境外結構型商品市場發展與現況…………………………………18
第二節 境外結構型商品之通路現況………………………………………22
第三節 境外結構型商品之現行產品限制…………………………………24
第四章 境外結構型商品案例分析………………………………………………27
第一節 境外結構型商品案例之條件說明…………………………………27
第二節 境外結構型商品案例之風險揭露事項……………………………31
第三節 境外結構型商品之行銷過程控制…………………………………35
第五章 推展境外結構型商品業務之行銷策略與績效管理……………………37
第一節 推展境外結構型商品業務之SWOT分析……………………………37
第二節 推展境外結構型商品業務之行銷策略……………………………38
第三節 推展境外結構型商品業務之績效管理……………………………41
第六章 結論與建議………………………………………………………………43
參考文獻…………………………………………………………………………47
附錄一 2009年7月新法實施後，按投資人類別統計境外結構型商品金額…48
附錄二 境外結構型商品管理規則……………………………………………49
圖 目 錄
圖1 USD CMS 10Y過去10年的歷史走勢……………………………………30
圖2 USD CMS 10Y 過去20年的歷史走勢圖……………………………………34
表 目 錄
表1 常見結構型商品之產品分類表……………………………………………6
表2 現行銀行業辦理境外結構型商品業務之參考法規………………………9
表3 境外結構型商品2009年7月前後監理法規不同之分析………………16
表4 國內投資結構型商品統計資料…………………………………………19
表5 國內特定金錢信託投資國外有價證券統計……………………………19
表6 店頭結構型商品成交統計表-海外連動式債券_信託業………………20
表7 新法實施後，境外結構型商品銷售分析－依流通在外商品檔數………21
表8 新法實施後，境外結構型商品分析－依流通在外投資戶數……………21
表9 新法實施後，境外結構型商品分析－依流通在外台幣金額……………22
表10 新法實施後，境外結構型商品分析－依流通在外美元金額…………22
表11 境外結構型商品之供應鏈………………………………………………23
表12 境外結構型商品總代理人發行現況……………………………………23
表13 境外結構型商品依投資人身份類別所定之產品限制…………………25
表14 境外結構型商品依投資人身份類別所定之國外投資範圍與限制……26
表15 推展境外結構型商品業務之行銷策略－專業投資人…………………41
表16 銀行推展境外結構型商品績效以平衡計分卡評估……………………44
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| 參考文獻 |
參考文獻
1. 金融研訓院編輯委員會（2010），結構型商品理論與實務，財團法人台灣金融研訓院。
2. 邱慈觀（2009），「台灣零售結構型商品的資訊揭露」，台灣財務金融季刊，第十輯第二期，第1至40頁。
3. 陳錦村（2009），風險管理概要個案與實務，新陸書局。
4. 陳錦村、呂秀媛（2009），財務金融個案-銀行代理銷售連動債的個案剖析，財團法人台灣金融研訓院。
5. 黃慧如（2008），連動債投資風險探討－Ｃ銀行一年期高收益型連動債個案研究，國立中央大學財務金融研究所碩士論文。
6. 張以威（2009），結構型商品的金融監理，國立中央大學財務金融研究所碩士論文。
7. 劉宗聖、歐宏杰（2004），結構型商品實務與應用，財團法人證券暨期貨市場發展基金會。
8. 蔡少懷（2008年12號），「銀行衍生性金融商品法規演進及發展」，證券櫃檯月刊，第12至17頁。
9. 樓永堅、方世榮譯（2008），行銷管理學，東華書局。
10. 盧永忠（2008），利率連動債券評價應用之分析，國立台灣大學管理學院碩士在職專班財務金融組。
11. 嚴文亮（2009），美國結構型投資商品之發展及其衍生之問題，中央銀行出國考察報告。
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| 指導教授 |
陳錦村(Jing-twen Chen)
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審核日期 |
2010-7-26 |
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