博碩士論文 974308017 詳細資訊




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姓名 黃英杰(HUANG,YING-CHIEH)  查詢紙本館藏   畢業系所 財務金融學系在職專班
論文名稱 運用三大法人台股期貨未平倉資料於台灣ETF交易
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摘要(中) 本研究以台灣期貨交易所於2007年7月2日至2016日4月30日止公布的三大法人及其合計的期貨未平倉量資料建立交易策略,運用於台灣50(0050)、寶金融(0055)及高股息(0056)等三檔ETF進行交易,期間涵蓋2007年中旬後的金融海嘯,歷經涵蓋空頭多頭及盤整震盪的狀態。以實證結果來看,於使用外資期貨未平倉量策略交易三檔ETF均有高於投資該ETF的超額報酬,而使用投信與自營商的期貨未平倉量策略進行三檔ETF交易則都沒有超額報酬。進一步以迴歸分析其超額報酬來源,以外資期貨未平倉量策略交易三檔ETF,於每日交易ETF張數的變數,於統計上均有顯著。
摘要(英) The research comprises a trading strategy involving the data via Taiwan Future Exchange in the open interest of the three institutional investors and apply the strategy to trade on the three types of ETFs in Taiwan 50 (0050),Taiwan Banks (0056) and Taiwan High Dividend (0056), undertaken during the volatile period of financial crisis from July 2nd 2007 to Apr 30th 2016.The empirical evidence shows by applying the open interest of the foreign investors to trade on the three ETFs will generate a higher excess return than to trade on the ETF per se, whilst applying the open interest of investment trust and proprietary dealers to trade on the three ETFs does not generate any excess return. The next step is to use the regression model to conduct the return attribution analysis. Using the open interest of foreign investor to apply trade on the three ETFs shows a statistical significance in the daily trading volume of the ETFs.
關鍵字(中) ★ 期貨未平倉量
★ ETF
關鍵字(英) ★ Open Interest
★ ETF
論文目次 摘 要 i
Abstract ii
致 謝 iii
目 錄 iv
表目錄 v
圖目錄 vi
第一章 緒論 1
第一節 研究動機及目的 1
第二節 研究架構與流程 3
第二章 文獻探討 5
第一節 期貨規格與未平倉量 5
第二節 期貨未平倉量相關文獻之探討 7
第三章 研究方法 10
第一節 資料來源與樣本選取及研究期間 10
第二節 模擬操作之研究假設與操作策略設定 12
第三節 報酬率計算方式 15
第四節 資料分析工具 15
第四章 實證結果與分析 18
第一節 以台灣50為交易標的交易策略實證結果與分析 18
第二節 以寶金融為交易標的交易策略實證結果與分析 22
第三節 以高股息為交易標的交易策略實證結果與分析 26
第五章 結論與建議 30
第一節 結論 30
第二節 建議 31
參考文獻 32
參考文獻 一、 中文部分
〔1〕余重毅,「移動平均線在台灣股票指數期貨的應用」,逢甲大學,碩士論文,2014年。
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〔3〕林佳甫,「三大法人於臺指期市場買賣行為是否具參考價值」,國立東華大學,碩士論文,2012。
〔4〕林勇湶,「台指期貨三大法人未平倉籌碼交易策略」,國立高雄應用科技大學,碩士論文,2014年。
〔5〕林新富,「台灣股票市場股票報酬之研究」,國立高雄應用科技大學,碩士論文,2005年。
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〔8〕曾冠儒(2008),「三大法人於台灣期貨市場未平倉部位之研究」,國立中正大學,碩士論文,2008年。
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二、英文部分
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〔2〕Coutts, J. A. and K. C. Cheung (2000). Trading rules and stock returns: Some preliminary short run evidence from the Hang Seng 1985-1997, Applied Financial Economics Vol.10, 579-586.
〔3〕Pruitt, S. W. and R. E. White (1988). The CRISMA trading system: Who says technical analysis can’t beat the market? Journal of Portfolio Management Vol.14, 55-58.
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指導教授 張傳章 審核日期 2016-8-30
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