商業模式創新與企業價值分析-以85度C為例

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謝朝慶(Chao-ching Hsieh) 查詢紙本館藏

畢業系所

財務金融學系在職專班

論文名稱

商業模式創新與企業價值分析-以85度C為例
(Business Model Innovation and the Enterprise Value Analysis:The Case of 85℃)

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摘要(中)

隨著經濟發展，人民生活水準不斷提升，在都市化及西化雙重影響下，民眾飲食習慣逐漸改變，咖啡漸漸融入台灣社會的各個角落。由於連鎖咖啡店進入的技術門檻低，且不需要太多資金，所以競爭相當激烈。85度C能於2004年成立後，每年以開出近百家分店的速度成長，經過短短6年多的努力，已於台灣、澳洲、美國、大陸等地成功開拓約500家連鎖咖啡店，成為大中華地區知名連鎖咖啡店。
85度C於2010年11月22日在台灣證券交易市場掛牌上市，上市掛牌價每股高達168元，勇奪觀光類股掛牌史上之冠，比起高科技產業絲毫不遜色。在公開申購期間已經引發抽籤熱潮，掛牌當天收盤價每股高達400元，掛牌迄今股價仍維持在221～379元間，顯示投資人相當看好其獲利前景。85度C的卓越表現值得深入探討。
本研究主要目的在於探討85度C在台灣及中國市場的商業模式及其關鍵成功因素。本研究以個案研究的方式探討85度C的經營策略及其價值創造。首先，本研究應用波特的五力分析探討整個產業的獲利機會與威脅。其次，採用商業模式的分析架構，探討個案公司的競爭優、劣勢。其次，應用SWOT分析導經營策略。最後以DCF評價模式分析85度C的策略價值。
本研究發現85度C成功關鍵因素除明顯的顧客區隔及強有力的顧客價值主張外，能適時掌握市場機會，成功應用創新的商業模式於中國市場，是85度C能在中國市場快速展店及營收快速成長的主要因素。在成本結構不變的假設之下，85度C的股價決定於營收成長率。85度C的經營風險主要來自於中國本地競爭者的模仿及低價競爭。

摘要(英)

With the economic development, urbanization and westernization, the life style of people in Taiwan has changed. Coffee sonsumtion has gradually become part of the life of Taiwan people. Due to the low entry barrier ofrunning a coffee shop, the competition in the coffee industry is very intense. Since its startup in 2004, 85℃ has opened a hundred shops per year. Within 6 years, 85℃ has opened 500 shops in Taiwan, Australia, America, and China. 85℃ has become a well-known brand name of a chain coffee shop in the greater China area.
85℃ listed its stock on Taiwan Stock Exchange on Novvember 22, 2010. The IPO price was set at NT$168, which is the champion of the tourism industry stock, comparable to those of high tech stocks. On the day of floating, 85℃ has caused a mania in the public. The stock price closed at NT$400. The price has remained in the range of NT$221-379. The high stock price performance of 85℃ showed that investors were quite confident in its profitability prospect. It is worthy to investigate the outstanding performance of 85℃.
The purpose of this study is to explore the business model 85℃ and its key successful factors. It adopts a case study method to investigate its business strategy and value creation. First, this study applies the five forces framework to identify opportunities and threats in the industry. Second, it uses the business model framework to examine the strengths and weaknesses of 85℃. Third, it utilizes the SWOT analysis to derive its business strategy. Finally, it uses the DCF model to analyze the strategic value of 85℃.
We find that the key successful factors for 85℃ are that it can capture the market opportunity and apply new business model to the mainland market, and that it has clear segmentation and customer service orientation. Base on the assumption that the cost structure remains the same, the stock price of 85℃ is determined by its growth rate of revenues. The major risks of 85℃ come from competitors imitation and low price competition in China.

關鍵字(中)

★ 企業價值
★ 平價咖啡
★ 商業模式
★ 連鎖咖啡
★ 85度C

關鍵字(英)

★ 85℃
★ business model
★ low-priced coffee
★ corporate value
★ chain coffee shop

論文目次

摘要 i
Abstract ii
誌謝 iii
圖目錄 vi
表目錄 vii
第一章、緒論 1
1-1研究背景 1
1-2研究動機 2
1-3研究目的 3
1-4研究方法 3
1-5研究限制 4
第二章、文獻探討 6
2-1咖啡連鎖店相關文獻探討 6
2-1-1連鎖的定義 6
2-1-2連鎖體系的分類 8
2-2商業模式相關文獻探討 11
2-2-1商業模式的定義與概念 11
2-2-2商業模式構成要素及探討 13
2-2-3商業模式再創新及關鍵要素 21
2-2-4商業模式再創新流程 24
第三章、研究方法 26
3-1研究工具 26
3-1-1 經營績效分析及企業價值衡量 26
3-1-2五力分析 27
3-1-3 SWOT分析 30
3-1-4藍海策略 32
3-2 資料來源 35
第四章、85度C個案分析 36
4-1 個案公司介紹： 36
4-2 『85度C』台灣成立初期背景、採取之商業模式暨經營成效之探討 41
4-2-1台灣連鎖咖啡發展歷史背景 41
4-2-2 『85度C』台灣成立初期市況與策略分析 42
4-2-3 『85度C』台灣市場經營績效之探討 54
4-3『85度C』採取跨國展店計劃之市況分析 59
4-3-1台灣市場 59
4-3-2中國市場 61
4-4 『85度C』中國展店背景、採取之商業模式暨經營成效之探討 65
4-4-1中國咖啡暨烘焙產業發展沿 65
4-4-2 『85度C』中國市場展店初期市況與策略分析 66
4-4-3 『85度C』於中國市場經營績效之探討 82
4-5 『85度C』集團營收、獲利暨整體財務分析 86
4-6 『85度C』企業價值分析 90
第五章、結論 104
參考文獻 108
中文文獻： 108
英文文獻： 109
網路參考資料： 110
附件：TCRI資料 111

參考文獻

中文文獻：
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3. 史綱等著，公司理財的13堂課，台灣金融研訓院，台北市，2008年
4. 任健，平民的85度C，中國中小企業特刊，2010年
5. 金偉燦，莫伯尼著，譯者：黃秀媛，藍海策略–開創無人競爭的全新市場，天下文化出版，2005年
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7. 保羅．諾恩斯、提姆．布林著，再創成長曲線，哈佛商業評論全球繁體中文版出版，台北市，2011年
8. 馬克．強森/ Mark Johnson著林麗冠譯，白地策略-打造無法模仿的市場新規則 (Seizing the White Space )，天下遠見出版股份有限公司，台北市，2010年
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19.鄭婷婷，咖啡連鎖店消費者行為及市場區隔之研究-以台北市消費者為例，交通大學經營管理研究所，碩士論文，2009年
20.中華民國連鎖店發展年鑑，台北：中華民國連鎖店協會，2000年
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22.經濟部商業司(1996)，連鎖店經營管理實務，台北：中華民國經濟部商業司
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7. Morris, M., Schindehutte, M., Allen. J., “The Entrepreneur’s Business Model：Toward A Unified Perspective”, Journal of Business Research,Vol. 58,
No. 6, pp. 726-735，2005
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9. Scott M. Shafer, H Jeff Smith, Jane C. Linder,“The power of business models”, Business Horizons,Volume 48, Issue 3, pp. 199-207 May-June 2005.
網路參考資料：
1. 85度C網站：http：//www.85cafe.com/
2. www.85cafe.com/html-c/content/investment/Presentation-ch20110215.pdf
3. 財政部關稅總局統計資料庫查詢系統
http://www.customs.gov.tw/StatisticWeb/News.aspx
4. 公開資訊觀測站http://mops.twse.com.tw/mops/web/index

指導教授

鄭漢鐔(Hann-tarn Jeng)

審核日期

2011-7-24

推文