區間價差交易策略-以台灣五十指數ETF為例

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姓名

陳志賢(Chih-hsien Chen) 查詢紙本館藏

畢業系所

財務金融學系在職專班

論文名稱

區間價差交易策略-以台灣五十指數ETF為例
(The Strategy of Range Spread Transaction – take Taiwan Top 50 Tracker Fund as an example)

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摘要(中)

本研究以台灣第一檔指數股票型基金「台灣50指數ETF」作為研究對象，期間自上市日2003年6月30日至2010年12月31日，驗證「區間價差交易策略」投資交易方法是否能夠擊敗買進持有法而獲得超額報酬。
實證結果顯示「區間價差交易策略」能夠比「買進持有法」得到更佳的投資報酬。此外，本研究所設計之敏感度分析更驗證了「區間價差交易策略」在過去2004年1月1日至2010年12月31日六年歷經多空市場循環下所累計的總投資報酬，以及在不同參數設定的情況下，仍可得到優於「買進持有法」的投資報酬。
另將此交易策略延伸運用至「電子指數ETF」與「金融指數ETF」；實證結果顯示「區間價差交易策略」在不同標的中一樣能夠比「買進持有法」得到更佳的投資報酬。

摘要(英)

Implementing Range Spread Trading Strategy – An Example Taiwan Top 50 Tracker Fund
This study uses Taiwan Top 50 Tracker Fund, the first exchange traded fund in Taiwan as the study object, and the period covers from the launch date of June 30th, 2003 to December 31st, 2010 to investigate if the range spread trading strategy can beat the buy-and-hold strategy to gain excess returns.
The empirical result shows that the range spread strategy can generate better investment returns than buy-and-hold strategy. Besides, the sensitivity analysis verifies that the range spread strategy outperforms buy-and-hold strategy over a full cycle of bear and bull markets from January 1st, 2004 to December 31st, 2010 and under various parameter settings. Furthermore, we extend the strategy to Taiwan Electronics Tech ETF and MSCI Taiwan Financials ETF and find that the range spread strategy can also generate better returns

關鍵字(中)

★ 區間價差交易策略

關鍵字(英)

★ The range spread transaction strategy

論文目次

目　錄
頁次
摘要 ------------------------------------------------------------- i
Abstract --------------------------------------------------------- ii
誌謝 ------------------------------------------------------------ iii
目錄 ------------------------------------------------------------ iv
圖目錄 ---------------------------------------------------------- vi
表目錄 ---------------------------------------------------------- vii
第一章緒論
第一節研究背景與動機 --------------------------------------- 1
第二節研究目的 --------------------------------------------- 1
第三節研究架構與流程 --------------------------------------- 2
第二章文獻探討
第一節台灣股市的特性 --------------------------------------- 4
第二節程式交易的定義 --------------------------------------- 7
第三節 ETF簡介 --------------------------------------------- 10
第四節艾略特波段理論 --------------------------------------- 16
第五節本區間價差投資策略說明-------------------------------- 19
第三章研究方法
第一節研究樣本與資料說明------------------------------------ 21
第二節研究模式 --------------------------------------------- 23
第三節操作策略模擬之執行流程-------------------------------- 27
第四章實證結果與分析
第一節區間價差交易策略之投資績效---------------------------- 28
第二節區間子期敏感度分析 ----------------------------------- 32
第三節以電子ETF與金融ETF實證區間價位交易策略--------------- 38
第五章結論與建議
第一節研究結論 --------------------------------------------- 45
第二節後續研究建議 ----------------------------------------- 46
參考文獻 --------------------------------------------------------- 47

參考文獻

中文文獻:
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學財務金融系，碩士論文。
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【9】鐘協攸（2006），程式交易平台實現，國立台灣科技大學資訊工程所，碩
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指導教授

何中達(Chung-Da Ho)

審核日期

2011-7-22

推文