多角化與公司價值-析論所有權型態之影響

以作者查詢圖書館館藏

、以作者查詢臺灣博碩士

、以作者查詢全國書目

、勘誤回報

、線上人數：38

、訪客IP：3.144.102.239

姓名

陳珠蓮(Ju-lien Chen) 查詢紙本館藏

畢業系所

會計研究所

論文名稱

多角化與公司價值-析論所有權型態之影響
(Impact of Diversification on Firm Value –Analyzing Influence of Ownership Patterns)

相關論文

★ 以房養老貸款政策-由台灣金融業之觀點論析	★ 企業導入電子商務對經營績效之影響－以N公司為例
★ 台灣網通業應收帳款管理-論析信用保險之功能	★ 蘋果概念股金屬機殼產業之投資分析
★ 由鑑識會計角度偵測公司之舞弊－以某個案公司為例	★ 企業流程再造－以某食品原料加工公司之報價作業流程為例
★ 企業資源規劃系統導入之關鍵成功因素與效益評估－以某個案公司為例	★ 企業組織再造之分析－以某醫材業公司為例
★ 金融機構執行共同申報及盡職審查作業辦法之影響	★ 中美貿易戰對台灣企業之影響 -以某公司為例
★ 管理報表編制對企業經營績效之影響—以Ａ公司為例	★ 現金減資宣告之股價異常報酬-以台灣上市公司為例
★ 公司價值評估－以半導體產業某公司為例	★ 公司併購價格之決定-以電子業大聯大收購文曄為例
★ 製造業轉型之研究-以某個案公司為例	★ 鑑識會計於政府採購招標階段之應用

檔案

[Endnote RIS 格式]

[Bibtex 格式]

[相關文章]

[文章引用]

[完整記錄]

[館藏目錄]

至系統瀏覽論文 ( 永不開放)

摘要(中)

本研究以多角化策略作貫穿分析，探討公司採取地區多角化策略對公司價值之影響，並分析不同之所有權型態採取地區多角化策略對公司價值是否存在差異。本研究以2006年至2010年間台灣電子科技產業上市櫃273家公司為樣本，共1,365個觀察值。本研究以地區多角化與家族企業之相互影響作一系列探討，並根據葉銀華（1999）之家族企業定義：控制持股10%為臨界，區分家族企業與非家族企業，探討家族企業在多角化過程中所產生之效果。此外，進一步分析家族企業之特性是否有助於提升多角化策略對公司價值所產生之影響。實證結果顯示，相較於非家族企業，家族企業之公司價值較低；企業進行地區多角化活動會減損公司價值，但若加入所有權型態與地區多角化交叉影響因素，則會產生不同之結果，家族企業採取地區多角化策略反而會提升公司價值，家族企業因為代理問題較低，且可利用其特質與優勢，減緩地區多角化不利於公司價值之程度。

摘要(英)

The study use diversification strategy as a spindle, to explore the effect on firm value if firms adopt the geographic diversification strategy. We also analyze whether different ownership patterns adopt the geographic diversification strategy will cause different influence on firm value.
Our research takes 273 listed companies of electronic technology industry in Taiwan as sample, and there are 1365 observations from 2006 to 2010. Our research has comprehensive discussion about the interaction between geographic diversification and family firms. Yin-Hua Yeh (1999) defined the family firms are who controlling the shareholding ratio above 10% critical point. We differentiate family and non-family firms according this definition, and compare family firms and non-family firms the impact of geographic diversification on firm value. Furthermore, our research analyzes the uniqueness of organization structure and resource utilization of family firms, in order to figure out if characteristics of family firms can increase the effect of diversification strategy on firm value.
The experimental result shows that compare with non-family firms, family firms have lower firm value; Firms adopted geographic diversification strategy could decrease the corporate value, but different result will occur if we consider the factor of interaction between ownership patterns and geographic diversification. Family firms adopt the geographic diversification strategy, on the contrary, is helpful to increase the firm value. Family firms can use their characteristics and advantages, to mitigate the harmfulness of geographic diversification strategy on firm value.

關鍵字(中)

★ 公司價值
★ 所有權型態
★ 家族企業
★ 多角化

關鍵字(英)

★ family firms
★ diversification
★ firm value

論文目次

第一章緒論 1
1-1 研究背景與動機 1
1-2 研究目的 3
1-3 研究流程與論文架構 3
第二章研究假說與文獻探討 6
2-1 家族企業 6
2-1-1 家族企業之特色 7
2-2 所有權型態與多角化策略 10
2-3 多角化對公司價值之影響 13
2-3-1 公司治理與公司價值 18
第三章研究方法 21
3-1 抽樣方法及樣本敘述 21
3-2 實證模型建立 22
3-3 變數定義與衡量方法 23
3-4 分析方法 25
第四章實證結果與分析 27
4-1 基本敘述統計分析 27
4-2 實證結果分析 31
4-3 控制變數之實證結果 33
4-4 小結 34
第五章結論與建議 36
5-1 研究結論 36
5-2 研究建議與限制 37
參考文獻 38
國內文獻 38
國外文獻 40

參考文獻

國內文獻
1. 余易明，「集團企業多角化價值與融資優勢之時間趨勢研究」，國立中央大學企業管理研究所未出版之碩士論文，1999年06月。
2. 李禮仲與鄧哲偉，「公司治理對家族企業的效益」，財經（析）091-092號，2002年12月。
3. 林淑惠、黃玟菱、卓翠月，「探討多角化對公司風險與價值之影響–比較家族與非家族企業」，商略學報，第三卷第四期，頁233-249，2011年。
4. 林慧珍，「公司治理機制對創新、多角化策略及其績效之影響–研發密集產業之實證」，國立中央大學企業管理研究所未出版之碩士論文，2003年06月。
5. 林璟驊，「家族企業歷久彌新的五大關鍵」，天下雜誌，第441期，2010年02月。
6. 韋小柯，「中小企業多角化與績效關係實證研究」，商業經濟與管理，第一百八十四卷第二期，頁53-57，2007年02月。
7. 唐人璠，「企業多角化內部創業經營策略之研究–以電信工程部門為例」，國立中山大學企業管理學研究所未出版之碩士論文，2003年06月。
8. 徐輔謙，「公司多角化與財務狀況於股東價值之交互作用」，國立成功大學財務金融研究所未出版之碩士論文，2011年06月。
9. 陳一如，「創新能力與公司治理程度對多角化公司價值的影響：以台灣電子業為例」，管理評論，第二十八卷第二期，頁51-76，2009年04月。
10. 郭心怡，「家族企業多角化經營程度、股權質押比例與盈餘管理之關聯性研究」，國立政治大學會計學研究所未出版之碩士論文，2008年06月。
11. 許瑞芳、張彩鳳，「以財務報表分析天仁茶業股份有限公司之多角化經營績效」，美和技術學院學報，第二十四卷第二期，頁143-158，2005年。
12. 曹壽民、金成隆、呂學典，「股權結構與多角化」，臺大管理論叢，第二十二卷第一期，頁165-198，2011年12月。
13. 彭育薇，「多角化對公司價值與風險的影響」，國立成功大學財務金融研究所未出版之碩士論文，2010年06月。
14. 楊雅雯，「所有權型態、經理人行為與多角化關係之研究」，國立中央大學企業管理研究所未出版之碩士論文，2009年06月。
15. 葉銀華，「家族控股集團、核心企業與報酬互動之研究–台灣與香港證券市場之比較」，管理評論，第十八卷第二期，頁59-86，民88年。
16. 賴威廷，「企業多角化價值與代理成本、公司治理關係之研究」，東海大學企業管理研究所未出版之碩士論文，2004年06月。
17. 楊朝旭，「集團多角化對研發外溢調節效果之研究」，會計評論，第四十六期，頁31-65，2008年01月。
國外文獻
1.Aaker, D. A. (1995), “Strategic Market Management” , New York: John Wiley and Sons.
2.Berger, P. G., and E. Ofek (1995), “Diversification’s effect on firm value” , Journal of Financial Economics, 37(1), 39-65.
3.Denis, D. J., Denis, D. K., and D. J. Sarin (1997), “Agency Problems, Equity Ownership, and Corporate Diversificayion” , Journal of Financial, 52(1), 135-160.
4.Davids, P. (1983), “Realizing the Potential of the Family Business” , Organizational Dynamics, 12(1), 47-56.
5.Denis, D. J., Denis, D. K., and K. Yost (2002), “Global Diversification, Industrial Diversification and Firm Value” ,Journal of Finance, 57(5), 1951-1979.
6.Jensen, M. C., and W. H. Meckling （1976）, “Theory of the Firm：Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure” , Journal of Financial Economics, 3: 305-360.
7.Jiraporn, P., Kim, Y. S., Davidson, W. N., and M. singh (2006), “Corporate Governance, Shareholder Rights and Firm Diversification: An Empirical Analysis, Journal of Banking and Rinance, 30(3), 947-963.
8.Anderson, R. M., and P.C. Rosenblatt (1985), “Intergenerational Transfer of Farm Land” , Journal of Rural Community Psychology, 16: 19-25.
9.Jensen, M. C. (1986), ”Agency Costs of Free Cash Flow, Corporate Finance, and Takeovers” , American Economics Review, 76(2), 323-329.
10.Kogut, B. (1984), “Normative Observations on the International Value-added Chain and Strategic Groups” , Journal of Journal of International Business Studies, 15(2), 151-167.
11.Kogut, B. (1985), “Design Global Strategies：Comparative and Competitive Value-added Chains” ,Sloan Management Review, 27(1), 27-38.
12.Koopman, M. and K. Sebel (2009), “The Internationalization of Family Firms Facilitating and Constraining Features, Jonkoping：Jonkoping University.
13.Myer, M., P. Milgrom, and J. Roberts (1992), “Organizational Prospects, Influence Costs, and Ownership Changes”, Journal of Economics and Management Strategy, 1(1), 9-35.
14.Ramanujam, R., and P. Varadarajan (1989), “Research on Corporate Diversification：A Synthesis” , Strategic Management Journal, 10(6), 523-551.
15.Villalonga, B., and R. Amit, “How Do Family Ownership, Control, and Management Affect Firm Value?” , Journal of Financial Economics, May 2006, pp.385-417.

指導教授

王曉雯(Hsiao-wen Wang)

審核日期

2012-8-19

推文