上市電子公司資本結構與產業分類關係之實證研究

以作者查詢圖書館館藏

、以作者查詢臺灣博碩士

、以作者查詢全國書目

、勘誤回報

、線上人數：23

、訪客IP：3.22.181.81

姓名

陳靜芬(Teresa Chen) 查詢紙本館藏

畢業系所

財務金融學系在職專班

論文名稱

上市電子公司資本結構與產業分類關係之實證研究
(An Empirical Study of the Relationship Between Capital Structure and Industry Classificationfor Listed Electronic Corporationin Taiwan Stock Exchange)

相關論文

★ 上市公司財務主管異動宣告對股價報酬與企業經營績效之影響	★ 國內綜合證券商轉投資海外子公司內部控制實務探討
★ IPO承銷新制對市場波動性、效率性及流動性之影響	★ 探討影響本益比之各項變數－IC設計產業之實證研究
★ 避險基金交易策略在台灣市場獲利性之研究	★ 財富管理業務與顧客行為之研究－以本國銀行業為例
★ 購併活動與資訊揭露—以公開收購為例	★ 臺灣證券期貨市場後台作業整合模式之研究
★ 道瓊指數、日經225指數、美國及日本10年期公債利率與日圓匯率之相互關係	★ 銀行投資公債業務之探討分析
★ 所得稅法新制對債券流通市場之影響	★ 私募基金入主國內銀行之認購價格實證研究-以凱雷入主大眾銀行為例
★ 虛擬銀行之可行性分析－以HSBC為例	★ 台灣中小企業融資、客群經營模式與經營策略問題之探討-以C銀行為例
★ 美元兌新台幣匯率與台灣股市關聯性之理論探討與實證分析	★ 動態投資組合保險策略之應用— 以紐約證券交易所發行之ETFs為實證

檔案

[Endnote RIS 格式]

[Bibtex 格式]

[相關文章]

[文章引用]

[完整記錄]

[館藏目錄]

[檢視]

[下載]

本電子論文使用權限為同意立即開放。
已達開放權限電子全文僅授權使用者為學術研究之目的，進行個人非營利性質之檢索、閱讀、列印。
請遵守中華民國著作權法之相關規定，切勿任意重製、散佈、改作、轉貼、播送，以免觸法。

摘要(中)

摘要
近十年來電子業成長之快速有目共睹，成長力高居所有產業之冠，因此本研究以民國81-90年間之台灣電子業上市公司為對象，依其營業項目及產業特性劃分為五大類，探討產業因素是否為資本結構產生差異的重要原因，及各類產業間之資本結構是否存在顯著的差異。並找出影響各類產業負債比率的十多個重要變數來建構研究假說。
為同時捕捉時間序列縱斷面與橫斷面的變化，以固定效果平面資料迴歸（Fixed effect panel data regression）模型分析為研究方法，運用多元迴歸模式實證分析及t值檢定來觀察其解釋能力是否顯著。並且為了避免各變數間高度相關，產生複共線性，因此透過皮爾森積差相關分析，將其影響因素剔除。
經由實證分析結果顯示上市電子公司之資本結構與其所屬類別有顯著相關，各類產業間其資本結構有顯著差異。實證結果也顯示相同類別之企業有近似的負債比率。且各類別產業間負債比率平均值大小的排列順序也大致保持穩定狀態。本研究結果應可提供一企業的財務決策者決定該企業最佳資本結構之重要參考。

摘要(英)

Abstract
The main purposes of this thesis are （1）to find out if the industrial classification is a key factor influencing capital structures. （2）to explore if there exist significant differences in capital structures between different kinds of electronic industry.
The period of this study covers ten years from 1992 to 2001 for listed electronic corporations in the Taiwan Stock Exchange by dividing them into 5 different sub-industries, based on business lines and industry characteristics. In order to explore the industrial influences and the impact of other variables on the firm’s capital structures, we establish research hypothesis with 15 variables. This study applies the Fixed Effect Panel Data Regression and Multiple Regression Analysis as the empirical research methods. In the meanwhile, we based on the results of the Pearson Product-Moment Correlation Analysis to avoid multicollinearity.
The empirical results reveal that there are significant differences in capital structure between different kinds of electronic industries and industries classification is significant in determining the capital structures of corporation. This research can help the corporate financial management in making the decision for a best capital structure.

關鍵字(中)

★ 資本結構
★ 產業分類
★ 迴歸分析
★ 上市電子公司

關鍵字(英)

★ capital structure
★ industry classification
★ regr

論文目次

中文摘要．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．i
英文摘要．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．ii
致謝辭．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．iii
論文目次．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．iv
表目錄．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．vi
圖目錄．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．vii
第一章：緒論
第一節研究動機與目的．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． 1
第二節產業簡介．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． 5
第三節研究架構與流程．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． 11
第二章：文獻探討
第一節資本結構理論之回顧．．．．．．．．．．．．．．．．．． 13
第二節國內外相關實證文獻之探討．．．．．．．．．．．．．．． 26
第三章：研究方法與假說
第一節研究變數之衡量與定義．．．．．．．．．．．．．．．．． 32
第二節假說之建立與分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．． 38
第三節統計分析方法．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． 43
第四章：實證結果與分析
第一節基本資料分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． 47
第二節皮爾森積差相關分析．．．．．．．．．．．．．．．．．． 50
第三節 Panel Data多元迴歸模式實證分析．．．．．．．．．．．．52
第四節影響產業間資本結構之差異分析．．．．．．．．．．．．． 58
第五章：結論與建議
第一節結論．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． 63
第二節研究限制與建議．．．．．．．．．．．．．．．．．．． 65
參考文獻
中文部分．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．67
西文部分．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．68
附錄一電子業產業類別分析表．．．．．．．．．．．．．．．．．．71
附錄二自變數基本資料統計分析表．．．．．．．．．．．．．．．．76
附錄三電子業經營結構分析表．．．．．．．．．．．．．．．．．．83

參考文獻

一、中文部分
1、王瑛璋，國內上市公司資本結構決定因素之研究，政治大學企業管理研究所碩士論文，民國83年6月。
2、葉銀華、邱顯比，資本結構、股權結構與公司價值關聯性之實證研究：代理成本理論，臺大管理叢論，第七卷第2期，pp.57-90，民國85年8月。
3、邱惠文，資本結構決定因素之探討－台灣地區製造業之實證，淡江大學管理科學研究所碩士論文，民國81年6月。
4、簡志昇，台灣地區股票上市公司資本結構影響因素之研究，交通大學管理科學研究所碩士論文，民國87年6月。
5、藍瑞卿，台灣地區股票上櫃公司資本結構影響因素之探討，台北大學企業管理研究所碩士論文，民國88年6月。
6、蔡貴琴，資本結構與獲利能力、資金成本關係之實證研究－以台灣股票上市公司為研究對象，成功大學企業管理研究所碩士論文，民國89年6月。
7、賴瓊華，股市景氣及產業別與公司資本結構相關性研究－台灣股票上市公司實証研究，交通大學經營管理研究所碩士論文，民國87年6月。
8、蘇士哲，資本結構決定因素之研究－台灣資訊電子業上市公司之實證，中央大學企業管理研究所碩士論文，民國88年6月。
9、張南寧，台灣地區上市公司資本結構之實証研究。長庚大學企業管理研究所碩士論文，民國91年6月。
10、蔡佩真，公司成長、資本結構與公司績效之研究－以台灣上市公司為例，清華大學經濟學系研究所碩士論文，民國89年6月。
11、池耀宇，實証探討台灣高科技產業投資行為與資本結構－線性迴歸模式與類神經網路模式，交通大學管理科學研究所碩士論文，民國90年6月。
12、張漢君，上市公司財務結構決定因素與融資順位理論之實証研究，淡江大學管理科學研究所碩士論文，民國79年6月。
13、林炯垚，財務管理－理論與實務，初版，華泰書局，民國79年。
14、陳隆麒，現代財務管理－理論與應用，華泰書局，修正版，民國82年。
15、經濟部統計處，中華民國台灣地區製造業國內投資實況調查報告，民國90年1月（民國89年調查）。
16、股市總覽，92年度（春），財訊雜誌社。
17、股市萬用手冊，產業百科全書，92年度，財訊股市總覽系列。
二、西文部分
1、Barton, Sidney L. and Gordon, Paul J. “Corporate Strategy：Useful Perspective for the Study of Capital Structure？”Academy of Management Review, pp.67-75, 1988。
2、Booth, L., V. Aivazian, A. Demirguc-Kunt and V. Maksimovic, “Capital Structure in Developing Countries”, Journal of Finance, 56-1, pp.87-130, February, 2001。
3、Bradley, M.G. Jarrell, and E.Kim, “On the Finance of an Optimal Capital Structure”, Journal of Finance39, pp. 857-878, 1984。
4、Brander and Lewis, “ Oligopoly and Financial Structure: The Limited Liability Effect”, The American Economic Review, Vol. 76, No. 5, pp.957-969, Dec. 1986。
5、David Durand “Cost of Debt Equity Funds of Business : Trends and Problems of Measurement ,” Conference on Research in Business Finance, National Bureau of Economic Research, New York, pp.215-247,1952。
6、DeAngelo, H. and R. W. Masulis, “Optimal Capital Structure under Corporate and Personal Taxation,” Journal of Financial Economics, pp.3-29, March 1980。
7、Jensen, and W. Meckling, “Theory of the Firm：Managerial Behavior, Agency Cost and Ownership Structure”, Journal of Financial Economics, pp.305-360, October, 1976。
8、Kim W. S., and E. H. Sorensen, “ evidence on the Impact of the Agency Cost of Debt on Corporate Debt Policy”, Journal of Finance and Quantitative Analysis. 21-2, pp. 131-144, June 1986。
9、Miller, M.H. “Debt and Taxes,” Journal of Finance , Vol. 32, No.2,pp.261-275, May 1977。
10、Modigliani Franco, Miller Merton H., “ The Cost of Capital, Corporation Finance and The Theory of Investment ” America Economic Review, Vol.48, pp.261-297, 1958。
11、Modigliani Franco, Miller Merton H., “Corporation Income Taxes and The Cost of Capital：A Correction ” America Economic Review, pp.433-443, 1963。
12、Myers, S. C., “determinants of Corporate Borrowing”, Journal of Financial Economics, 5, pp.147-175, 1977。
13、Myers, S. C. and N. S. Majluf, ”Corporate Finance and Investment Decisions When Firms Have Information That Investors Do Not Have”, Journal of Financial Economics, 13-2, pp.187-221, June, 1977。
14、Rajan, R. and L. Zingales, “What Do We Know about Capital Structure? Some Evidence from International Data”, Journal of Finance , 50-5, pp.1421-1460, Dec. 1995。
15、Scott, J. H., “Bankruptcy, Secured Debt, and Optimal Capital Structure”, Journal of Finance, 32-1, pp.1-31, March, 1977。
16、Smith, C., and J. Warner, “On financial contracting”, Journal of Financial Economics 20, pp.237-265, 1979。
17、Stewart C. Myers “The Capital Structure Puzzle”, Journal of Finance, Vol. 39, No.3, pp.75-592, July 1984。
18、Titman, Sheridan, “The Effect of Capital Structure on a Firm’s Liquidation Decision,” Journal of Financial Economics, pp.137-151 , March 1984。
19、Titman, S. and R. Wessels, ”The Determinants of Capital Structure Choice,” Journal of Finance, Vol.43, No.1, pp.1-19, Mar.1988。

指導教授

周冠男(Robin Chou)

審核日期

2003-7-16

推文