結構型商品的資訊操縱議題

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姓名

劉昌運(Chang-Yun Liu) 查詢紙本館藏

畢業系所

財務金融學系

論文名稱

結構型商品的資訊操縱議題
(Marketing Manipulation in Retailed Structured Products)

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摘要(中)

本文以59件海外結構型商品為樣本，從結構型商品特性、金融商品供應鏈管理以及商業倫理等構面，探討由本土銀行所製作之結構型商品DM所引發的爭議。首先探討結構型商品之特性，得知此類商品有極高的資訊不對稱，使得散戶無法充分得知其高風險和低流動性之特性。其次，探討廣告資訊傳遞所使用的操縱型影響所引發的倫理爭議。藉此，本文首先界定保本型商品與不保本型商品之風險差異，進而針對樣本做資訊品質之分析。本文設定三個資訊變數並設定評比基準，三個資訊變數為標題、商品條件和商品收益。
研究結果顯示結構型商品DM的資訊品質普遍低落，就商品之資訊品質而言，保本型商品則略勝於不保本型商品。因此本土銀行所提供之DM並無法提供公正不偏之資訊給予散戶，最後本文探討相關之建議。

摘要(英)

Using 59 retail structured products issued by global investment banks, this paper analyzes the promotional material made by Taiwanese local banks and discusses the related ethical issues. More specifically, this study firstly discusses the basic features of structured products from the technical views. And, with highly information asymmetry and complicated structure, structured products arouse ethical issues about information manipulation.
This paper firstly examines the differences of variances between principal-protected products and non-principal-protected products. Secondly, it uses three variables to evaluate and analyze the quality of information disclosed by the promotional material made by local banks. Overall, the results show the quality of promotional material is low. In detail, principal protected products are better than non-principal protected products. However, the limited pages and contents restrict promotional material to provide unbiased and neutral information. Therefore, the paper concludes with a discussion of suggestions.

關鍵字(中)

★ 資訊揭露
★ 散戶
★ 供應鏈管理
★ 結構型商品

關鍵字(英)

★ information manipulation
★ information disclosure
★ supply chain management
★ retail market
★ structured product

論文目次

目錄
第一章前言 - 1 -
第二章結構型商品及市場概況 - 4 -
2-1結構型商品介紹 - 4 -
2-2市場概況 - 7 -
第三章結構型商品的廣告倫理議題 - 9 -
3-1結構型商品廣告行銷操縱 - 9 -
3-2結構型廣告之倫理議題 - 14 -
第四章資料與初步分析 - 16 -
4-1樣本挑選 - 16 -
4-2樣本基本概述 - 17 -
4-3上限水準 - 20 -
4-4商品風險屬性分級 - 21 -
4-5商品配息方式 - 21 -
4-6小結 - 23 -
第五章實證方法與分析結果 - 24 -
5-1假說設定與實證方法 - 24 -
5-2資訊變數說明 - 25 -
5-3保本型與不保本型商品風險程度之差異 - 27 -
5-4廣告文宣之資訊品質分析 - 29 -
5-5小結 - 30 -
第六章結論 - 31 -
參考文獻 - 33 -
附錄 - 35 -
圖目錄
圖1：國內結構型商品銷售流程圖 - 10 -
圖2：樣本報酬累積次數 - 28 -
表目錄
表1：特定金錢信託投資國外有價證券統計 - 8 -
表2：特定金錢信託投資國內有價證券統計 - 8 -
表3：結構型商品書面資料 - 11 -
表4：台灣廣告不實的案例 - 13 -
表5：商品樣本概述 - 17 -
表6：商品上限水準（KNOCK-OUT LEVEL） - 20 -
表7：商品風險屬性分級 - 21 -
表8：條件式配息 - 23 -
表9：經銷商提供之廣告文宣資訊變數說明 - 26 -
表10：標題範本說明 - 26 -
表11：樣本VAR分析 - 28 -

參考文獻

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指導教授

邱慈觀(Tzu-Kuan Chiu)

審核日期

2009-7-1

推文