企業如何進行併購作業-以個案A公司為例

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顏福全(Fu-Chin Yen) 查詢紙本館藏

畢業系所

高階主管企管碩士班

論文名稱

企業如何進行併購作業-以個案A公司為例

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摘要(中)

科技的快速演進，促成市場趨於全球化；經濟領域的擴大，造成市場的激烈競爭以及產業結構的調整；法令的解禁以及持續有利的整體經濟與金融環境，造成1982年以來併購(Mergers & Acquisitions)活動的快速增加；併購巳成為企業體經濟活動的常態，也是主要的策略工具。
併購是企業基於整體的發展策略，衡量內部資源與外部競爭環境的影響與挑戰後，所選擇的一種速度較快、風險程度亦較高的外部成長方式。然併購案的實質作業的確非常複雜，成功的併購案約僅50%；故在這一連串的程序與過程中，必然有某些活動或步驟對整個併購的結果，扮演關鍵性的角色，若能找出這些關鍵因素（Key Factors）或關鍵指標（Key Indicators），就能讓企業在進行併購活動時，掌握有較高的成功機率。
本研究係以個案為實例，就其產業特性、市場競爭形勢、公司資源、策略動機之形成以及併購時各階段之作為，探討企業進行併購時可能需要考量的相關問題點，並提供一個動態的觀點所作的因應作為供參考。本研究之發現如下：
一、明確的公司策略，有助於併購標的之尋找與後續併購具體作為之規劃。
二、併購案的成功有助於與客戶建立穩定且長遠之關係，擴充市場的利基，增加企業的競爭優勢。
三、成立併購小組並於接手後迅速成立並發展一新的經營團隊，是妥善處理併購時企業文化衝突的成功的鍵；而激勵與不斷的溝通是整合文化，凝聚共識最好而且有效的方法之一。
四、明確的績效評核與激勵制度可以有效提高工作同仁的工作意願與績效。

關鍵字(中)

★ 價值評估
★ 實體查核
★ 策略
★ 併購
★ 文化整合

關鍵字(英)

論文目次

中文摘要…………………………………………………………………………i
致謝………………………………………………………………………………ii
目錄 ……………………………………………………………………………iii
圖目錄 …………………………………………………………………………iv
表目錄,,,…………………………………………………………………………v
第一章緒論
第一節研究背景 ………………………………………………………… 1
第二節研究動機 ………………………………………………………… 3
第三節研究目的與問題 ………………………………………………… 4
第四節研究流程與論文架構 …………………………………………… 5
第二章文獻探討
第一節併購概述 ………………………………………………………… 7
第二節併購階段之管理問題與整合…………………………………… 17
第三節併購成敗原因探討……………………………………………… 22
第三章研究方法
第一節研究方法與研究對象…………………………………………… 25
第二節個案分析架構…………………………………………………… 26
第三節企業併購交易事項探討………………………………………… 28
第四章個案簡介與分析
第一節公司發展概況…………………………………………………… 36
第二節個案公司產業市場競爭趨勢與成功條件 …………………… 40
第三節個案公司併購作業進行方……………………………………… 50
第五章結論與建議
第一節結論……………………………………………………………… 79
第二節研究貢獻………………………………………………………… 80
第三節未來發展建議…………………………………………………… 80
參考文獻……………………………………………………………………… 82
圖目錄
圖1-1 全球併購案件及金額統計……………………………………… 2
圖1-2 全球最活絡的併購產業………………………………………… 3
圖1-3 研究流程………………………………………………………… 6
圖3-1 個案分析架構圖………………………………………………… 27
圖4-1 消費性電子產品家庭普及率成長比較………………………… 37
圖4-2 DVD產品市場需求預測………………………………………… 38
圖4-3 預錄碟片之生產製造流程……………………………………… 38
圖4-4 預錄媒體產品之種類…………………………………………… 39
圖4-5 預錄媒體產業客戶與生產廠商關係圖………………………… 44
圖4-6 八大影業之DVD市場佔有率…………………………………… 45
圖4-7 2001年度全球各地DVD市場規模……………………………… 46
圖4-8 全世界主要預錄廠商之全球佈局……………………………… 49
圖4-9 企業各成長階段策略規則……………………………………… 51
圖4-10 策略金三角……………………………………………………… 52
圖4-11 併購資金之規劃流程與方式…………………………………… 65
圖4-12 Kurt Lewin三階段變革模式…………………………………… 70
圖4-13 建立策略核心組織各時期之情況………………………… 72
圖4-14 麥肯錫成功企業7-S …………………………………………… 73
圖4-15 策略性角色的發長途徑………………………………………… 76
圖4-16 平衡計分卡策略圖……………………………………………… 77
表目錄
表2-1 併購之主要機制………………………………………………… 8
表2-2 企業併購動機分類與項目……………………………………… 12
表2-3 併購動機與相關理論動機……………………………………… 14
表3-1 併購之評價方法………………………………………………… 33
表4-1 個案公司最近三年營運情形…………………………………… 37
表4-2 預錄媒體產品之種類…………………………………………… 39
表4-3 我國光電產品之產量統計與預測……………………………… 40
表4-4 DVD產品規格分類……………………………………………… 41
表4-5 收購與策略聯盟之比較………………………………………… 53
表4-6 市場吸引力事業地位投資組合的分類與策略………………… 54
表4-7 海外工廠扮演的角色…………………………………………… 56
表4-8 併購的流程與階段……………………………………………… 57
表4-9 控股公司設置規劃架構………………………………………… 61
表4-10 控股公司海外公司設立地點分析……………………………… 63
表4-11 管理企業結合的五個層面……………………………………… 73
表4-12 併購的策略績效指標…………………………………………… 75
表4-13 海外據點平衡計分卡…………………………………………… 78

參考文獻

一、中文
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指導教授

鄭漢鐔(Hann-Tarn Jeng)

審核日期

2003-7-18

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