| 姓名 |
林怡伶(Lin-Yi Ling)
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畢業系所 |
高階主管企管碩士班 |
| 論文名稱 |
企業併購與績效之關係-以志超科技為例
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| 摘要(中) |
本研究經由個案分析其併購策略、成效及透過併購型態等探討併購之關鍵成功因素。最後發現：經由改善資產使用效率與財務結構等方式可提升併購後的企業整體績效，而併購的關鍵成功因素為有效整合人力資源、迅速建立資訊平台、分享包括研發、製造技術之改良與配銷通路等資源。因此，綜效並非因合併而產生，而是要靠管理而產生的。 |
| 摘要(英) |
The case study method is used in this research to examine the case company’s post-M&A performance and key success factor (KSF) in M&A. The results show that there are ways a company can enhance its overall performance, for example by improving asset utilization efficiency and financial structure in M&A activities. The KSF for M&A include effective integration of human resources, rapid building an information platform, sharing resources such as R&D, improving manufacturing techniques, distribution channels etc. It is shown that synergy in M&A therefore results from management rather than from M&A itself. |
| 關鍵字(中) |
★ 關鍵成功因素
★ 併購
★ 印刷電路板產業 |
關鍵字(英) |
★ KSF
★ M&A
★ Printed circuit board industry |
| 論文目次 |
目錄
中文摘要 i
Abstract ii
誌謝辭 iii
目錄 iv
圖目錄 vi
表目錄 viii
第一章 緒論 1
1.1、 研究背景與動機 1
1.2、 研究目的 1
1.3、 研究對象 2
1.4、 研究流程架構 2
第二章 文獻探討 4
2.1、 併購發展的歷史 4
2.2、 企業併購分析與理論 8
2.3、 效率理論 13
2.4、 五力分析 18
2.5、 競爭優勢 19
2.6、 平衡計分卡 20
第三章 研究方法 21
3.1、 研究方法 21
3.2、 研究架構 21
第四章 個案研究分析 22
印刷電路板產業特色及發展 22
4.1、 印刷電路板定義與介紹 22
4.2、 印刷電路板產業環境分析 23
4.3、 印刷電路板產業概況 27
4.4、 產業前景展望 32
個案公司分析 36
4.5、 個案公司概況簡介 37
4.6、 關係企業相關資料 40
4.7、 營運簡介 43
4.8、 合併後改善歷程 44
4.9、 營運能力分析 46
4.10、 個案公司面臨環境之挑戰 48
研究討論 52
4.11、 定性綜效討論 52
4.12、 定量綜效討論 56
第五章 結論與未來研究建議 61
5.1、 結論 61
5.2、 研究限制 62
5.3、 未來研究建議 63
參考文獻 64
圖目錄
圖1-1研究流程圖 3
圖2-1企業併購的件數和金額 7
圖2-2企業併購資本級距分析統計 7
圖2-3企業併購產業分佈統計 8
圖2-4企業購併型態 11
圖2-5併購綜效的策略思維圖 14
圖2-6五力分析架構圖 18
圖2-7策略與四個構面連結之策略圖 20
圖4-1全球主要區域PCB生產產值規模 24
圖4-2美國境內PCB產業產值趨勢 25
圖4-3日本PCB產業產值趨勢 25
圖4-4韓國PCB產業產值趨勢 26
圖4-5中國大陸境內PCB產業產值趨勢 26
圖4-6中國大陸PCB各國進口金額比重 27
圖4-7台灣PCB產業產值趨勢 27
圖4-8出貨至中國本土廠商電視面板數量走勢 28
圖4-9依不同種類PCB 分類 29
圖4-10全球硬板產品類別之成長率趨勢 30
圖4-11全球PCB產業結構 31
圖4-12按國家/地區分布預測 34
圖4-13志超科技公司沿革與分佈據點 37
圖4-14關係企業架構圖 42
圖4-15公司產品與主要客戶分佈 43
圖4-16個案公司毛利率趨勢圖 46
圖4-17個案公司稅後純益率趨勢圖 46
圖4-18個案公司毎股盈餘趨勢圖 47
圖4-19企業併購關鍵成功因素圖 53
圖4-20個案公司營業毛利率趨勢 57
圖4-21個案公司權益報酬率趨勢 58
圖4-22個案公司資產報酬率趨勢 58
圖4-23個案公司資產週轉率趨勢 59
圖4-24個案公司年營收成長率趨勢 59
圖4-25個案公司權益乘數趨勢 60
圖4-26個案公司長期資金佔固定資產比率趨勢 60
表目錄
表 2-1併購發展的歷史 4
表 2-2台灣企業併購案件統計表 6
表 2-3資本級距分析統計表 7
表 2-4產業分布統計表 8
表 2-5資產收購與股權收購的差異比較表 11
表 2-6企業購併型態 12
表 2-7企業合併的類型 13
表 4-1印刷電路板層別應用 23
表 4-2志超科技公司沿革 38
表 4-3統盟電子公司沿革 39
表 4-4宇環科技公司沿革 40
表 4-5關係企業資料 41
表 4-6關係企業歷年財務數據 41
表 4-7關係企業公司概述 43
表 4-8個案公司之經營績效 47
表 4-9上市上櫃PCB 2013年12月營收統計表 48
表 4-10公司SWOT分析表 50
表 4-11公司併購案型態分析 51
表 4-12以平衡計分卡探討志超科技關鍵成功因素 52
表 4-13志超集團併購關鍵成功因素本個案方法整理 55
表 4-14綜效分類採用指標計算公式 57 |
| 參考文獻 |
參考文獻
1.台灣電路板產業白皮書2014版
2.司徒達賢，2001，策略管理新論 觀念架構與分析方法，台北，智勝文化，初版
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4.宇環科技年報(96年-102年)
5.志超科技年報(96年-102年)
6.李季珍，2007，企業併購與經營績效關聯性之研究-以台灣上市公司為例，國立成功大學高階管理碩士在職專班碩士論文
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14.陳漢波，2003，探討台灣電子產業水平購併對財務經營績效之影響-以三家特定電子公司為例，中原大學企業管理學系研究所碩士論文
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17.資料來源:IEK 產業情報網（http://ieknet.itri.org.tw）
18.資料來源:ITIS 產業資訊服務網（http://www.itis.org.tw）
19.資料來源:併購風潮下之公司評價與決策.空大學訊 97.4.16，http://enews.open2u.com.tw/~noupd/book_up/5177/(395)084-091.pdf
20.資料來源:經濟部商業司http://cdnet.stpi.narl.org.tw/techroom/policy/2011/policy_11_023.htm (91年-99年)
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23.薛明玲，2011，企業併購策略與最佳實務，財團法人資誠教育基金會，初版
24.謝劍平，1997，財務管理-新觀念與本土化，台北，智勝文化，出版
25.蘇斌雄，2014，傳統產業海外投資個案探討與管理理論之實踐-以中國砂輪為例，國立中央大學管理學院高階主管企業碩士班碩士論文
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| 指導教授 |
洪榮華(Jung-Hua Hung)
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審核日期 |
2015-6-23 |
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