寬鬆貨幣政策對於歐元匯率的影響

以作者查詢圖書館館藏

、以作者查詢臺灣博碩士

、以作者查詢全國書目

、勘誤回報

、線上人數：33

、訪客IP：18.118.252.215

姓名

賴青楓(Ching-Feng Lai) 查詢紙本館藏

畢業系所

財務金融學系在職專班

論文名稱

寬鬆貨幣政策對於歐元匯率的影響
(The Impact of Quantitative Monetary Policy on Euro Exchange Rate)

相關論文

★ 從巴塞爾協定三談商業銀行資金流動性穩健指標	★ 三大法人於台灣期貨市場擇時能力之探討
★ 奢侈稅課徵對於台灣房價之影響	★ 外匯曝險對台灣半導體產業之現金流量的影響
★ 金控法規範的利害關係人非授信交易之探討	★ 歐債危機是否會影響台灣股市?以台灣指數股票型基金為例
★ 影響境外人民幣和境內人民幣價差變化的因素	★ 台灣銀行業高階經理人薪酬與銀行特性之關連性分析
★ 承銷業務對證券分析師盈餘預測之影響	★ 經紀業務對分析師盈餘預測影響
★ 領導者或追隨者：被忽略公司分析師盈餘預測行為之研究	★ 個別投資人日內交易損益:臺灣期貨市場實證分析
★ 外匯市場私有訊息之程度對於匯率變動之影響	★ 外國機構投資人和外匯市場：以臺北外匯交易市場為例
★ 散戶與三大法人之處份效果研究:以台灣加權股價指數期貨為例	★ 選擇權與股票市場的交易活動對於股市波動之預測能力

檔案

[Endnote RIS 格式]

[Bibtex 格式]

[相關文章]

[文章引用]

[完整記錄]

[館藏目錄]

至系統瀏覽論文 ( 永不開放)

摘要(中)

2008年全球金融危機爆發後，美國透過調降基準利率與實施寬鬆貨幣政策，讓國內經濟與股票市場擺脫金融危機的困境不過種種挽救方案卻也影響美元匯率的波動。由於另兩大成熟市場經濟體歐盟區、日本，目前還是維持低利率以及寬鬆貨幣政來刺激景氣，本研究以歐盟區為主要研究對象，探討實施貨幣寬鬆政策對於歐元匯率的影響。本文以股價波動率、利率、VIX波動率為解釋變數，藉以探討歐元匯率變動率表現並透過模型結果探討美國與歐盟區執行寬鬆貨幣政策期間對於歐元匯率的影響程度為何。研究結果顯示，寬鬆貨幣政策的實行，也會因為其他的外在因素而讓歐元匯率變動率表現有所不同；而歐盟調降基準利率降低，確實對歐元匯率變動率有明顯顯著的影響。

摘要(英)

After the outbreak of the global financial crisis in 2008, the United States lowered the interest rate and implemented quantitative easing monetary policy. Although the US has stopped the implementation of QE, the European Union (EU) and Japan are still maintaining lower interest rate and QE policy to stimulate the economy. This thesis focuses on the EU region to study the impact for Euro exchange rate by QE policy. We use stock price volatility, interest rate and VIX volatility as explanatory variables to study Euro exchange rate volatility, and explore the impact of QE policies in the US and EU on Euro exchange rate volatility, The results show that other external factors still affect Euro exchange rate volatility under the implementation of QE policies. The reduction of EU interest rate is found to be a significant impact for Euro exchange rate.

關鍵字(中)

★ 寬鬆貨幣政策
★ 歐元匯率
★ 股價波動率
★ 利率
★ vix波動率

關鍵字(英)

★ Quantitative Easing Monetary Policy
★ Euro Exchange Rate
★ Stock Price Volatility
★ Interest Rate
★ VIX volatility

論文目次

摘要 ii
ABSTRACT iii
誌謝 iv
圖目錄 vii
表目錄 vii
第一章
緒論 1
1-1 研究背景 1
1-2 研究目的 1
1-3 研究架構與流程 2
第二章
歐盟的過去與現在 3
2-1 歐盟發展及歐元匯率的成立 3
2-2 歐盟實施量化寬鬆貨幣政策起由 4
第三章
文獻回顧與探討 6
3-1 歐洲貨幣政策對金融市場之影響 6
3-2 美國貨幣政策對金融市場之影響 6
3-3 股價、利率對匯率之影響 7
第四章
研究方法 9
4-1 研究假說 9
4-2 研究對象、範圍與限制 9
4-3 研究方法 11
第五章
實證結果與分析 16
5-1 各變數的單根檢定結果與敘述統計 16
5-2 實證結果 17
第六章
第六章結論 19
6-1研究結果探討研究結果探討 19
6-2 未來研究方向未來研究方向 19
參考文獻 21

參考文獻

一、
中文文獻
1.
王泰堯，「美國量化寬鬆政策前後股價與各因子關聯性之探討以台灣加權股價為例」，國立成功大學企業管理研究所碩士論文，民國102年。
2.
王建文，「股價、匯率、利率間波動動態相關性之研究」，銘傳大學財務金融所碩士論文，民國95年。
3. 洪瑞蓮，「股價、匯率與利率之價格行為」，朝陽科技大學財務金融系碩士論文，民國93年。
4.許庭瑜，「歐洲主權債務危機的發展與演變：1999-2013」，國立中正大學戰略暨國際事務研究所碩士論文，民國106年。
5.翁小蘅，「新台幣匯率、利率與股價報酬率關聯性之研究」，國立臺北大學國際財務金融碩士在職專班碩士論文，民國97年。
6.陳沁怡，「美國與各國實質利率之風險溢酬影響因素」，國立中央大學產業經濟研究所碩士論文，民國96年。
7.
劉明貞，「長期購買力評價說實證分析以亞洲地區國家為立」，國立中山大學經濟學研究所碩士論文，民國101年。
二、中文期刊
1.邱奕宏，「歐債危機的結構性因素分析」，全球政治評論，第37期頁7-12 ,2012。
2.卓惠真，「歐洲債信危機的發展及威脅」，國際經濟情勢雙週報，第 1699 期頁 5-13,2010。
3.賴忠宏、劉曦敏，「利率、匯率與股價之長期均衡與因果關係共整合分析法之應用」，證券金融季刊，第 49 期頁 23-42,1996。
三、英文文獻
1. Aggarwal, R., "Exchange Rate and Stock Prices: A Study of the US Capital Markets under Floating Exchange Rates," Akron Business and Economic Review, Vol.12, pp. 7-12. , 1981.
2. Bollerslev, T., "Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity", Journal of Econometrics 31, 307-327,1986.
3. Chkili, W., Aloui, C., and Nguyen, D.K., "Asymmetric Effects and Long Memory in Dynamic Volatility Relationship between Stock Returns and Exchange", Journal of International Financial Markets, Institutions and Money, Vol. 22, 738-757. , 2012.
4. Chortareas, G., Karanaso, M. and Noikokyris, E., "Quantitative Easing and the UK Stock Market: Does the Bank of England Information Dissemination Strategy Matter?", Economy Inquiry, Vol 57, No. 1, 569-583. , 2019.
5. Dickey, D. A. and Fuller, W. A., Likelihood ratio statistics for autoregressive time series with a unit root."", Econometrica, 49, 1057-1072., 1981.
6. Engle, R., "Autoregressive Conditional Heteroscedasticity with Estimates of the Variance of United Kingdom Inflation", Economictrica Vo1.50, 4, pp.987-1007, 1982.
7. Engle, R. F. and Granger, C.W. J., “Cointegration and Error Correction: Representation, Estimation and Testing”, Econometrica 55, pp.254-276, 1987.
8. Georgiadis, G., and Gräb, J., "Global Financial Market Impact of the Announcement of the ECB′s Extended Asset Purchase Programme", Federal Reserve Bank of Dollas, Working Paper No. 232.
9. Homa, K. E. and Jaffee, D. M. ,"The Supply of Money and Common Stock Price", Journal of Finance, 26, pp.1045-1066, 1971.
10. Krueger, A. O., "Exchange-Rate Determination," Cambridge University Press. , 1983.
11. Lobo, B. J., Darrat, A. F., and Ramchander, S., "The Asymmetric Impact of Monetary Policy on Currency Markets," Financial Review, Vol. 41, No.2 , pp. 289-303. , 2006.
12. Krugman, P. R., and Obstefeld, M., "International Economics: Theory and Policy", 1997.
13. Phillips, P. C. B., "Time Series Regression with a Unit Root," Econometrica 55, 277-30, 1987.
14. Phillips, P. C. B. and Perron, P., "Testing for a Unit Root in Time Series Regression," Biometrika 75, 335-346., 1988.
15. Said, S. E. and Dickey, D. A. , “Testing for unit roots in autoregressive-moving average
models of unknown order”, Biometrica, 71, 599-607, 1984.

指導教授

高櫻芬(Yin‑Feng Gau)

審核日期

2019-7-15

推文