| 姓名 |
林芳伃(Fang-Yu Lin)
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畢業系所 |
會計研究所企業資源規劃會計碩士在職專班 |
| 論文名稱 |
結合群眾智慧與基本面應用於上市公司投資策略之研究
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| 摘要(中) |
市面上價值選股策略眾多，投資者往往使用過多的規則，卻無法得到合適的選股標的，本研究希望藉由程式爬文，以Google 為搜尋引擎，找出大眾投資人常用價值股投資策略，並與財務基本面評分標準結合，應用於上市公司個股，尋找出低風險且穩定獲利的投資標的。
研究中根據群眾智慧尋找出大眾最常使用的兩種價值股投資策略：本益比法及現金股利殖利率法，以兩階段式篩選投資組合，第一階段藉由財務基本面評分標準F-Score篩選出財務體質穩健之公司，第二階段以Google 搜尋出的兩種價值股投資策略二次篩選。
實證結果顯示，(1)純粹使用Google 搜尋出的群眾智慧投資策略，雖可獲得報酬，但與台灣 50(0050)ETF 相比報酬率並未特別顯著。(2)若使用Google 搜尋出的群眾智慧投資策略，與F-Score 挑選財務基本面優良之公司為投資標的，連續六年採用此模式以年度調整投資組合，可獲得報酬率11.99%，比台灣50(0050)ETF 報酬率9.85%顯著增加。 |
| 摘要(英) |
There are so many value-based stock selection strategies on the market that investors are frequently unable to appropriately select a combination of strategies with which to reach appropriate individual stock goals. This study uses software-based web crawling, via the Google search engine, to find value stock investment strategies frequently employed by the majority of investors; and by combining these with standards for evaluating financial fundamentals, applying the whole to marketed corporate stocks, to find low-risk, stable-reward investment targets. This study used the wisdom of crowds to find the two most commonly used value stock investment strategies: the price-earnings ratio method, and the dividend yield method. Investment packages were filtered in two stages. The first was using the F-Score financial fundamentals evaluation standard to filter fiscally sound companies. The second stage was to do a second screening based on the two aforementioned value stock investment strategies most commonly found in Google. The results showed that 1) although a wisdom of the crowd investment strategy based purely on Google searches would result in profit, it was not particularly significant compared to the Taiwan 50 (0050) ETF profit rate; and 2) if a Google search-based wisdom of the crowd investment strategy is combined with the F-Score to pick companies with sound financial fundamentals as investment targets, then a continued six-year application of this strategy, with the investment portfolio adjusted yearly, would result in a profit rate of 11.99%, which is significantly higher than the Taiwan 50 (0050) ETF’s 9.85% rate. |
| 關鍵字(中) |
★ 價值股
★ 基本面
★ F-Score |
關鍵字(英) |
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| 論文目次 |
摘要 .................................................... i
目錄 ................................................... ii
圖目錄 ................................................ iii
表目錄 ................................................. iv
一、 緒論 ................................................ 1
1-1 研究背景 ............................................. 1
1-2 研究動機 ............................................. 3
1-3 研究目的 ............................................. 4
1-4 研究架構 ............................................. 5
二、 文獻探討 ............................................ 6
2-1 財務報表資訊探討企業表現 .............................. 6
2-2 價值投資組合相關文獻 .................................. 8
三、 研究方法 ............................................ 9
3-1 研究設計與步驟 ....................................... 9
3-2 F-Score 介紹 ...................................... 13
四、 實證結果與分析 ..................................... 17
4-1 上市公司及投資組合數量 ............................... 17
4-2 Google 搜尋從眾效應最佳價值選股法 .................... 18
4-3 價值股投資策略 ...................................... 21
4-4 應用F-Score 基本面指標於價值股投資策略 ................ 22
五、 結論與建議 ......................................... 24
5-1 研究結論 ........................................... 24
5-2 未來研究建議 ........................................ 25
參考文獻 ................................................ 26 |
| 參考文獻 |
陳彥宏(2018)。運用巴菲特價值投資策略與台股績效探討。中華大學科技管理學系，碩士論文。
彭燕玲(2018)。台灣股市價值投資之實證研究。元智大學管理碩士在職專班，碩士論文。
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朱大維(2019)。“股神＂巴菲特的經典名言。港爸投資系列。2020/02/13，取自https://hkpapainvestment.blogspot.com |
| 指導教授 |
許秉瑜
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審核日期 |
2020-7-30 |
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