參與都市更新對建設業績效之探討

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姓名

卓湘怡(Hsiang -Yi Cho) 查詢紙本館藏

畢業系所

財務金融學系在職專班

論文名稱

參與都市更新對建設業績效之探討
(The impact of urban renewal on construction industry performance)

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摘要(中)

本研究主要探討都市更新對建設公司績效之影響，以2010年至2019年共40家上市建設公司為研究對象，並以營運績效、償債能力、股票報酬表現及風險等四大面向進行分析。研究結果顯示因都市更新辦理過程須不斷協商取得相關權利人同意，政府審議時間冗長增加不確定性，加上地主不信任等因素，使得辦理都市更新對大型上市建設公司營收成長呈現顯著負向關係；另辦理都市更新之建設公司歷經前期地主整合繁複過程，將超前部署資金投入計畫及各項可能突發狀況之因應準備等，因而負債比例上升；在對建設公司價值及股票報酬表現方面為負向關係，對其風險則無影響。

摘要(英)

This research investigates the impact of urban renewal on the performance of construction companies and focuses on operating performance, solvency, stock performance, and firm risk, respectively. The research results show that during the process of urban renewal, due to the obligation to negotiate with the landlords, the long time taken for the governmental approval, and the distrust resulting from the landlords, the profit growth of large construction companies has a negative impact. Alternatively, the construction company that handles the urban renewal knows the complex process of the landlord integration in the early stage; therefore, they will prepare funding plan in advance for the various unexpected situations. As a result, the debt ratio would increase, and the firm value and the stock performance would decrease.

關鍵字(中)

★ 都市更新
★ 營運績效
★ 償債能力
★ 股票表現
★ 風險

關鍵字(英)

論文目次

致謝 I
摘要 II
ABSTRACT III
目錄 IV
表目錄 V
圖目錄 VI
第一章緒論 1
第二章我國都市更新辦理情形與建設業經營文獻探討 4
第一節我國都市更新辦理情形 4
第二節我國建設業經營特色 6
第三節影響建設業經營績效相關文獻 8
第三章研究方法 11
第一節研究資料與樣本 11
第二節變數定義 11
第三節實證模型 15
第四章實證結果與分析 18
第一節敘述統計 18
第二節迴歸結果 19
第五章結論 24
參考文獻 25
附表變數定義 28

參考文獻

中文資料
一、專書
1. 羅澤鈺（2019），『圖解新制財報選好股』，暢銷增訂版，商周出版。
2. 謝劍平（2000），『財務管理-新觀念與本土化』，第三版，智勝文化事業有限公司。
3. 陳達新和周恆志（2018），『財務風險管理』，第四版，雙葉書廊有限公司。
二、期刊論文
1. 賴世剛（2010），「漫談都市更新」，新社會政策，11，13-14。
2. 游舜徳和林詩榕（2011），「台灣上市櫃建設公司股票報酬率影響因素之研究」，台灣土地研究，14(2)，1-38。
3. 章定煊（2005），「上市櫃建設公司土地投資與開發策略對經營績效影響之探討」，住宅學報，14(1)，41-65。
4. 洪榮華和雷亞淇（2002），「公司規模、股價、益本比、淨值市價比與股票報酬關係之實證研究」，管理評論，3(21)，25-48。
5. 王慶煌、邱靜宜和王美慧（2011），「以會計科目為基礎進行建設業財務績效之評估」，中國土木水利工程學刊，23(2)，209-221。
三、學位論文
1. 劉昱辰（2019），「都市更新對於住宅價格影響之研究」，國立政治大學，地政學系碩士論文。
2. 顏士寅（2016），「政府財政政策和貨幣政策打房對相關營建類股之影響」，國立虎尾科技大學，財務金融學系碩士論文。
3. 謝雅玲（2014），「房地產影響因子對營建股報酬之關聯性分析」，國立高雄第一科技大學，金融學系碩士論文。
4. 陳紹源（2013），「實價登錄政策對台灣上市營建股股價之影響-以事件研究法論述」，國立雲林科技大學，財務金融學系碩士論文。
5. 蔡秀真（2013），「建設公司的評價及其價值動因比較分析之研究-以京城及興富發建設公司為例」，國立中正大學，企業管理學系碩士論文。
6. 林美華（2012），「不動產交易實價登錄之實施對企業股價報酬之影響」，中原大學，會計學系碩士論文。
7. 徐大中（2007），「政府優惠房貸政策之宣告對營建股股價報酬影響之研究」，世新大學，財務金融學系碩士論文。
8. 江明宜（1997），「營建類股價及其影響因素波動關係之研究-誤差修正模式之應用」，國立政治大學，地政學系碩士論文。
9. 鄭虹真（1996），「總體經濟變數對類股指數報酬率影響之實證研究-TFARMA模式之應用」，國立中興大學，企業管理學系碩士論文。

外文資料
一、專書
Van Horne, J. C.（1996）, Financial Management and Policy, 12 th ed, Prentice-Hall International.
二、研討會論文
Willard,G. and Woo, C.（1983）, Performance Representation in Business Research: Discussion and Recommendation, Proceedings of Annual National Meetings of the Academy of Managements , Vol.8 , 253-276.
三、期刊論文
1. Venkatraman, N. V. and Ramanujam,V.（1986）, Measurement of Business Performance in Strategy Research: A Comparison of Approaches, Academy of Management, Vol.11(4), 801-814.
2. Zhang, Z.Y. （2008）,Growth-Restricted Industry: Foorecasting the Construction Industry Under the Current Regulation, Professional Engineer Journal, Vol. 50,10-15.
3. White, H.（1980）, A Heteroskedasticity-Consistent Covariance Matrix Estima-Tor and Direct Test for Heteroskedasticity, Econometrica, 48, 817-838.
網頁資料
1. 行政院主計總處https://www.dgbas.gov.tw/mp.asp?mp=1。
2. 內政部全球資訊網https://www.moi.gov.tw/。
3. 內政部不動產資訊平台https://pip.moi.gov.tw/V3/E/SCRE0401.aspx。
4. 內政部營建署都市更新入口網https://twur.cpami.gov.tw/zh/urban/statistics。
5. 台灣證券交易所公開資訊觀測站https://mops.twse.com.tw/mops/web/index。
6. 謝明瑞、周信佑（2018），臺灣地區營建類股變動與房市，國政基金會2018年2月24日https://www.npf.org.tw/。

指導教授

何柏欣

審核日期

2021-6-29

推文