公司治理、外資持股與企業績效 -以台灣半導體上市櫃公司為例

以作者查詢圖書館館藏

、以作者查詢臺灣博碩士

、以作者查詢全國書目

、勘誤回報

、線上人數：149

、訪客IP：3.139.86.56

姓名

林青怡(Ching-I Lin) 查詢紙本館藏

畢業系所

會計研究所企業資源規劃會計碩士在職專班

論文名稱

公司治理、外資持股與企業績效 -以台灣半導體上市櫃公司為例

相關論文

★ 企業組織再造之分析－以某醫材業公司為例	★ 台灣期貨市場晚盤價格發現能力分析
★ 台灣不動產逾期繳款影響因子分析	★ 光通訊產業競爭程度、產品多角化及公司治理對企業價值與經營績效之影響
★ 台灣導線架產業財務結構分析與改善方法-以A公司為例	★ OECD金融帳戶資訊主動交換共同申報準則對高淨值人士資產配置之分析
★ 原料價格與匯率波動對人造纖維企業之營運分析	★ 公司治理對企業經營績效、股價報酬與外資持股影響 -以台灣通信網路產業上市櫃公司為例
★ 匯率、股價與外資買賣超關係之研究	★ 匯率波動對台灣汽車上市公司經營績效影響
★ 營建原物料價格與打房政策對營建業經營績效之影響	★ 匯率波動對台灣散熱產業企業經營績效之影響
★ 發行可轉換公司債對股價之影響 -以矽晶圓產業為例	★ 公司治理與經營績效關聯分析-以臺灣上市櫃電腦及週邊設備產業為例
★ 企業減資前後之公司治理對經營績效及外資持股的影響	★ 台灣上市櫃電子公司ESG表現對外資持股的影響

檔案

[Endnote RIS 格式]

[Bibtex 格式]

[相關文章]

[文章引用]

[完整記錄]

[館藏目錄]

[檢視]

[下載]

本電子論文使用權限為同意立即開放。
已達開放權限電子全文僅授權使用者為學術研究之目的，進行個人非營利性質之檢索、閱讀、列印。
請遵守中華民國著作權法之相關規定，切勿任意重製、散佈、改作、轉貼、播送，以免觸法。

摘要(中)

自 2014 年辦理第一屆公司治理評鑑迄今 2021 年已推動了八屆，台灣推動公司治理之成效在國際間亦受肯定，亞洲公司治理協會 2020 年發布公司治理評鑑結果，台灣在亞洲12 個國家名列第四，為歷年來最佳的成績，而半導體產業在美中貿易戰、新冠肺炎疫情下更顯出其對我國的重要性，因此本研究將以半導體產業為研究對象，探討公司治理評鑑對半導體產業的影響。

本研究主要探討公司治理評鑑對企業股東權益報酬率、外資持股比率及公司價值的影響，並以半導體產業 87 家台灣上市上櫃公司，研究期間為 2014 年至 2020 年共計 7 年 609筆資料，進行相關係數及多元迴歸模型分析。

研究結果顯示：(1) 公司治理評鑑與股東權益報酬率呈現顯著的正相關，公司治理評鑑上升，股東權益報酬率也會相對提升；(2) 公司治理評鑑與外資持股比率呈現顯著的正相關，外資對於公治理評鑑好的企業較願意持有股份；(3) 公司治理評鑑與公司價值呈現顯著的負相關，進行公司治理投入的成本在短期間未能立竿見影反應在公司價值上，長期來看投入成本的效益逐漸產生時將會提升公司價值。

摘要(英)

It has been eight years since the inaugural Corporate Governance Evaluation was held in 2014, and the promulgation effort for corporate governance in Taiwan has been positively recognized around the world. Per the result of the Corporate Governance Evaluation published by The Asian Corporate Governance Association in 2020, Taiwan ranked 4th out of the twelve Asian countries evaluated, its best result so far, while the significance of Taiwan’s semiconductor industry has become even more so in the wake of the US-China Trade War and the COVID-19 pandemic; therefore, this study focuses on the semiconductor industry as its subject to study the impact of corporate governance evaluation.

This study primarily discusses the impact of the corporate governance evaluation on the Return on Equity, the Ratio of Foreign Investors′ shareholding Positions, and corporate
value among eighty-seven listed companies in Taiwan’s semiconductor industry, spanning from 2014 to 2020, with 609 records, in carrying out an analysis of relevant coefficients and multiple regression models.

The study results indicated that (1) There is an apparent positive correlation between corporate governance evaluation and the ROEs of the stockholders, as the better the corporate governance evaluation results fare, the higher the ROEs of the stockholders; (2)There is an apparent positive correlation between corporate governance evaluation and the
foreign investors′ shareholding positions, as the foreign investors are more willing to hold stock positions of companies with good corporate governance rating; (3) There is an apparent negative correlation between corporate governance evaluation and the corporate value, as the capital invested into corporate governance has not been reflected readily in the corporate value in the short term, and in the long term, the benefits from the said
investment are gradually harnessed, the corporate value will be increased.

關鍵字(中)

★ 公司治理
★ 股東權益
★ 外資持股
★ 公司價值
★ 董監事股權

關鍵字(英)

★ Corporate Governance
★ Stockholder Equity
★ Foreign Investors′ shareholding Positions
★ Corporate Value
★ Shareholding Equity of the Directors

論文目次

摘要 ................................................ i
Abstract............................................. ii
誌謝 ................................................ iii
目錄 ................................................ iv
圖目錄 .............................................. vi
表目錄 ...............................................vii
第一章緒論 .......................................... 1
第一節究背景與動機 ................................... 1
第二節研究目的與研究架構 .............................. 3
第二章半導體產業介紹 .................................. 5
第一節半導體產業發展史 ................................ 5
第二節半導體產業現況 .................................. 6
第三節半導體產業未來發展 .............................. 8
第三章公司治理與文獻探討............................... 10
第一節公司治理概述與發展歷程 .......................... 10
第二節公司治理評鑑之重要性 ............................ 12
第三節文獻探討與本研究假設 ............................ 13
第四章研究樣本與實證分析............................... 16
第一節樣本資料來源及變數定義 ........................... 16
第二節研究模型設計 .................................... 19
第三節敍述性統計分析 .................................. 21
第四節實證結果與分析 .................................. 25
第五章結論與建議....................................... 29
第一節研究結論 ........................................ 29
第二節研究建議 ........................................ 30
參考文獻................................................ 32
一中文部份 ............................................ 32
二英文部份 ............................................ 33
三相關網站 ............................................ 34

參考文獻

一中文部份
(一) 林俊傑、劉梧柏、黃華瑋(2018)，〈公司治理評鑑與財務績效及公司價值之關聯性探討：以台灣上市櫃企業公司治理評鑑為例〉，商略學報，第 10 卷 1 期，頁 23-46。
(二) 高蘭芬、盧正壽、黃冠智、陳安琳(2012)，〈公司治理、公司績效與投資策略〉，中山管理評論，第 20 卷 3 期，頁 851-880。
(三) 張裕任、吳琮璠、王泰昌(2012)，〈影響外資持股偏好因素之探討：安全性及資訊不對稱〉，證券市場發展期刊，第 24 卷第 1 期，頁 1-44。
(四) 張椿柏、王育偉、陳振傑、莊明哲(2018)，公司治理對財務危機之影響。財金論文叢刊，第 29 期，頁 14-36。
(五) 陳美華、洪世炳(2005)，〈公司治理、股權結構與公司績效關係之實證研究〉，企業管理學報，第 65 期，頁 129-153。
(六) 陳莉玲（2020），〈以公司治理機制建構投資組合之研究〉。國立臺中科技大學財務金融研究所碩士班碩士論文。
(七) 黃逸怡（2021），〈公司治理對企業經營績效、股價報酬與外資持股影響 -以台灣通信網路產業上市櫃公司為例〉，國立中央大學會計研究所企業資源規劃會計碩士在職專班碩士論文。
(八) 編輯部(2021)，〈邁入成熟的公司治理 3.0〉，會計研究月刊，第 433 期，頁 64-65。
(九) 賴為劭(2015)，〈公司治理評鑑、企業績效與外資持股關聯研究〉，國立台灣大學會計研究所碩士論文。

二英文部份
(1) Ammann, M., Oesch, D., & Schmid, M. M. (2011). Corporate governance and firm value: International evidence. Journal of Empirical Finance, Vol 18, Issue 1, P36-55.
(2) Brown, L. D., & Caylor, M. L. (2006). Corporate governance and firm valuation. Journal of accounting and public policy, Vol 25, Issue 4, P409-434.
(3) Dowell, G., Hart, S., & Yeung, B.(2000). Do corporate global environmental standards create or destroy market value. Management science, Vol 46. Issue 8, P1059-1074.
(4) Durnev, A., & Kim, E. H. (2005). To steal or not to steal: Firm attributes, legal environment, and valuation. The Journal of finance, Vol 60, Issue 3, P1461-1493
(5) Gupta, P., & Sharma, A. M. (2014). A study of the impact of corporate governance practices on firm performance in Indian and South Korean companies. Procedia-Social and Behavioral Sciences, 133, P4-11.
(6) Tobin, J. (1969). A general equilibrium approach to monetary theory. Journal of money, credit and banking, Vol 1, Issue1,P 15-29.
(7) Zheka, V.(2005). Corporate Govern-ance, Ownership Structure and Corporate Efficiency: The Case of Ukraine. Managerial and Decision Economics, 26, P451-460.

三相關網站
(一) TWSE 公司治理中心(2021)，〈我國公司治理發展歷程〉，《87 年起台灣公司治理大事記》87 起公司治理大事記.pdf (twse.com.tw)
(二) TWSE 公司治理中心(2021)，〈新版公司治理藍圖 2018~2020)〉。
https://cgc.twse.com.tw/front/aboutCorp18t20
(三) TWSE 公司治理中心(2021)，公司治理評鑑-第 7 屆(109 年)公司治理評鑑。https://cgc.twse.com.tw/evaluationCorp/listCh#form1
(四) 台灣工業文化資產網(2009)，〈半導體產發展史〉。
https://iht.nstm.gov.tw/form/index-.asp?m=2&m1=3&m2=75&gp=21&id=2#:~:tex
t=%E8%87%AA1980%E5%B9%B4%E6%96%B0%E7%AB%B9%E7%A7%91%E5%AD%B8,%E5%92%8C%E
4%B8%AD%E6%B8%B8%E7%9A%84%E8%A3%BD%E9%80%A0%E6%A5%AD%E3%80%82https://zh.
wikipedia.org/wiki/%E4%BA%9E%E6%B4%B2%E9%87%91%E8%9E%8D%E9%A2%A8%E6%9A%B4
(五) 金融監督管理委員會證券期貨局(2020)，〈公司治理簡介〉。
https://www.sfb.gov.tw/ch/index.jsp
(六) 產業價值鏈資訊平台(2022)，〈半導體產業鏈簡介〉。
https://ic.tpex.org.tw
(七) 陳明煇(2019)，〈半導體：未來浪潮新興機會與致勝策略〉，頁 24。
https://www2.deloitte.com/tw/tc/pages/technology-media-andtelecommunications/articles/semiconductor-next-wave.html
(八) 集邦新科技新聞中心(2021)。
https://www.trendforce.com.tw/presscenter/news/20211216-11057.html
https://www.trendforce.com.tw/presscenter/news/20211202-11038.html
https://www.trendforce.com.tw/presscenter/news/20211123-11018.html
(九) 鄭秀明(2020)，〈亞洲公司治理協會 2020 評鑑結果台灣獲歷年最佳成績〉，聯合報. https://csrone.com/news/6584
(十) 劉佩真(2021)，〈從全球晶片荒看臺灣半導體產業的戰略地位〉，兩岸經貿 356 期
https://www.sef.org.tw/files/13008/C0E5A98D-2CA9-4AE8-AE27-06B555975AA.pd

指導教授

徐之強(Chih-Chiang Hsu)

審核日期

2022-6-6

推文