基本面、技術面與籌碼面之投資策略與股票報酬之分析─以台康生技、藥華藥為例

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鍾美旭(Mei-Hsu Chung) 查詢紙本館藏

畢業系所

高階主管企管碩士班

論文名稱

基本面、技術面與籌碼面之投資策略與股票報酬之分析─以台康生技、藥華藥為例

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摘要(中)

本論文以先找出熱門題材再加以分析其營運狀況選出個股後，再搭配成交量指標、均線和KD、RSI指標值判斷買賣時機。本論文所選之生技個股搭上疫情行情非常適合做短線操作。因此用MA5和MA10的短期均線，進出法則為個股中短天期MA5率先向上穿越MA10時，結合KD指標，若K值>D值則買入；相反的，短天期MA5向下穿越MA10時，且K值<D值則賣出，因短期均線對股價變動非常敏感，會立即反應股票的走勢，用此簡單波段操作方式，嘗試提升獲利率。研究期間於2021年1月1日到2022年1月31日共13個月，進行實務操作及實證分析。研究結果顯示，研究組投資報酬率優於對照組，亦優於櫃生技類股指數及台股加權股價指數同期間進出之年化投資報酬率。

摘要(英)

This study examines the way to develop an appropriate trading strategy for improving investment performance. Two listed firms in biotechnology industry are selected as a sample according to fundamental analysis, and the timing to buy and sell stocks is determined based on chip analyses as well as MA, KD and RSI technical analysis indicators. The findings show
that the research group performs better than the control group in rate of return. Finally, Our research group also performs better than the Biotechnology Index and the TWEC Weighted Index during the same period.

關鍵字(中)

★ 技術分析
★ MA移動平均線
★ KD
★ RSI

關鍵字(英)

★ Moving Average(MA)
★ KD
★ RSI

論文目次

第一章緒論 1
1-1 研究動機與背景 1
1-2 研究目的 2
1-3 研究流程 2
第二章文獻探討 4
2-1 基本面分析 4
2-2 技術分析 9
2-3 籌碼面分析 17
2-4 消息面分析 21
2-5 產業分析 23
第三章研究方法 26
3-1 個案公司的選定 26
3-2 投資策略的訂定 28
3-3 報酬計算 29
第四章實證結果與分析 31
4-1 研究方法說明 31
4-2 交易實證分析 32
4-3 實證分析 53
第五章結論與建議 60
5-1 研究結論 60
5-2 研究限制 60
5-3 後續研究建議 61
參考文獻 62

參考文獻

一、中文文獻
1. 白翔文，營收資訊對股價報酬之影響，正修科技大學，經營管理研究所碩士論文，民國101年。
2. 吳淑錂，以八大財務指標選股並建構投資組合之績效分析，南華大學，財務金融學系財務管理碩士論文，國104年。
3. 吳精展，外資持股比率與持股比率變動對股價之影響，國立中正大學，財務金融所碩士論文，民國94年。
4. 李岳桓，融資融券餘額、成交量對股價報酬率影響之研究，國立臺北大學，業管理學系碩士論文，民國89年。
5. 李珮茹，台灣股市與國際股市間連動性研究，國立台北商業大學，財務金融系研究所碩士論文，民國108年。
6. 林智仁，價量關係與效率市場之研究，成功大學，企業管理學系碩士論文，民國88年。
7. 林毅明，台灣公司股利政策與股價之關聯性，國立中正大學，企業管理研究所碩士論文，民國89年。
8. 孫穎慶，融資、融券與股票市場關聯性探討，逢甲大學，社會及行為科學學門碩士論文，民國88年。
9. 翁小蘅，新臺幣匯率、利率與股價報酬率關聯性之研究，國立臺北大學，國際財務金融碩士在職專班碩士論文，民國98年。
10. 翁國禎，通貨膨脹對上市內銷與外銷公司股票報酬率之影響，國立台灣大學，經濟學研究所碩士論文，民國97年。
11. 張文碩，國際金價與國際油價對台灣加權指數影響效果之分析與探討，東海大學，經濟系碩士論文，民國102年。
12. 張舜傑，台灣上市(櫃)公司現金股利政策對股價之影響，淡江大學，財務金融系碩士在職專班碩士論文，民國108年。
13. 張鈺岳，基本分析與股價報酬之研究，東吳大學，會計系碩士論文，民國106年。
14. 張凱文，晉升高手一定要懂的量價分析，第五版，羿勝國際出版社，台北市，民國108年4月。
15. 許倩瑜，台灣貨幣供給黃金交叉與股市漲跌之關係，國立政治大學，行政管理碩士學程論文，民國107年。
16. 陳世朋，運用KD及MACD指標分析在台上巿陸股ETF之研究，南華大學，財務金融學系財務管理碩士論文，民國108年。
17. 陳彥豪，外資與投信法人持股比率變化對股價報酬率影響之研究-以上市電子股為例，國立中山大學，財務管理學系研究所碩士論文，民國91年。
18. 陳昱嘉，台灣地區匯率、利率、貨幣供給與股票價格相關性之研究，中國文化大學，國際企業管理研究所碩士論文，民國89年。
19. 黃于珍，外資交易行為對台灣股市之影響，輔仁大學，金融研究所碩士論文，民國88年。
20. 黃怡中，在不同技術指標交易策略下停損機制設置與否之績效分析，銘傳大學，金融研究所碩士在職專班論文，民國91年。
21. 黃昭誠，技術分析獲利能力之研究－以量價關係為基礎，朝陽科技大學，財務金融系碩士論文，民國97年。
22. 葉書綸，加權股價指數、美元兌新臺幣匯率及外資買賣超互動關係之研究，國立臺北大學，企業管理學系碩士在職專班論文，民國109年。
23. 葉鳳琴，三大法人投資行為與加權股價指數互動關係之探討，淡江大學，財務金融學系碩士在職專班碩士論文，民國92年。
24. 劉晃廷，台灣地區股票市場與匯率市場之關聯性研究，東吳大學，會計系碩士論文，民國104年。
25. 鄭仕斌，技術分析有效性與趨勢之探討：台灣股市的實證，國立高雄科技大學，金融資訊系碩士論文，民國109年。
26. 鄭雅尹，臺灣上市公司召開股東常會與股價之關聯性研究，世新大學，財務金融學研究所碩士論文，民國100年。
27. 賴玉敏，貨幣供給額與股價因果關係之研究，銘傳大學，風險管理與統計資訊研究所碩士論文，民國93年。
28. 羅碧霞，比較美元指數與新台幣匯率對台灣股價之互動關係，淡江大學，財務金融學系碩士在職專班論文，民國101年。
29. 蘇明南，移動平均線法則應用於台灣股市之實證研究，淡江大學，財務金融學系碩士論文，民國90年。
二、英文文獻
1. Gerald Appel, W. Fredrick Hitschler, “Stock Market Trading System”, Traders Press, 1990.
2. Granville, Joseph E., “A Strategy of Daily Stock Market Timing for Maximum Profit”, Prentice-Hall, USA, 1960.
3. Granville, Joseph E., “New Key to Stock Market Profits”, Martino Fine Books, USA, 1963.
4. Robert Libby and Patricia A. Libby and Frank Hodge, “Financial Accounting”, McGraw-Hill Education, 10th Edition, NY, 2020.
5. Wilder, J. Welles, “New Concepts in Technical Trading Systems”, Winston-Salem, North Carolina, USA, 1978.
三、參考網站
1. 經理人月刊managertoday網站 https://www.managertoday.com.tw/?
2. 中華經濟研究院 https://www.cier.edu.tw
3. 台灣證券交易所：https://www.twse.com.tw/zh/
4. 公開資訊觀測站：http://mops.twse.com.tw/mops/web/index
5. 台灣股市資訊網（Goodinfo!）：https://goodinfo.tw
6. 嗨股網：https://histock.tw/stock/optionthree.aspx
7. 財經Ｍ平方 MacroMicro：https://www.macromicro.me/collections/18/tw-market-relative/136/tw-future-stock
8. 台灣集中保管帳戶異動統計：https://www.tdcc.com.tw/portal/zh/QStatWAR/allm001。
9. Money DJ理財網：https://www.moneydj.com/
10. 理財寶網站：https://www.cmoney.tw/
11. Mr.Market 市場先生：https://rich01.com

指導教授

洪榮華

審核日期

2022-4-26

推文