多重指標投資策略探討─以台灣上市之IC載板製造公司為例

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吳昌隆(Chang-Lung Wu) 查詢紙本館藏

畢業系所

高階主管企管碩士班

論文名稱

多重指標投資策略探討─以台灣上市之IC載板製造公司為例

相關論文

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摘要(中)

本研究旨在以股市分析中常見的三個技術分析指標: 移動平均線(MA)、隨機震盪指標(KD)、平滑異同移動平均線指標(MACD)及籌碼指標: 三大法人合計買賣超張數等四個指標之多空訊號為依據，建構一個多重指標的類程式交易模式，並以IC載板上市公司為例，試圖尋找出可以提高股票投資人的投資績效之交易策略。在使用了四種策略下，本研究發現: 1. 財務基本面選股策略: 選定獲利龍頭股南電，不論在多頭或空頭區間之報酬率均優於對照組；2. 股價強弱趨勢分析選股策略: 選定股價在盤整區的臻鼎，在回測區間之報酬率雖低於財務基本面選股標的南電，但與其他對照組比較，仍有較佳之投資報酬率；3. 「停損(-10%)、停利(+15%)」設定策略:在個股多頭區間，相對「不停損、不停利」條件下，能有較佳之報酬率，但在空頭區間則差異不大；4. 多頭與空頭區間操作策略比較: 在多頭區間採取做多策略，相對空頭區間能獲得超額報酬率。整體而言，本研究建構之多重指標模式可做為投資人個股股票買賣參考，並建議設定適當的停損、停利點，在多頭區間順勢做多，在空頭或盤整區間則相對不易獲利，可降低持股或持盈保泰。

摘要(英)

This research explores the way to improve the investment performance for stock investors. Fundamental, technical and chip analyses are applied in this study and the most stable listed companies are chosen as a sample. This works backtests each company’s return on investment from Oct. 2021 to Nov. 2022. By analyzing each sample firm’s historical stock price and implementing the strategy of stop loss and stop profit, the findings are as follows: Based on the strategy of financial fundamental analysis, whether in a bear or bull market, the selected firm’s stock rate of return is better than that of control group. Moreover, by using multiple indicators we can avoid the long loss of the long band to reduce our loss. 2. Based on the strategy of the stock price relative strength index [RSI], we could choose the consolidation zone of the stock market, Zhen Ding. Although its backtesting zone’s profit was much in the low zone than Nanya, Zhen Ding was still in a better place to gain profit compared to the other control group. 3. Using the strategy of the profit-taking within [stop loss of 10% and stop profit of 15%] in the long-only zone, comparing to the conditions of [none-stop-loss and none-stop-profit], it shows a better rate of return in bull market, however, little difference is found in bear market. 4. In the comparison between a bear market and a bull market, the rate of return is higher during the time of the bull market to go long than that in bear market zone. Overall, the findings in this research could provide moderate advice to the investors for setting up stop-loss points and stop-profit points as well as going long in the bull market and going short in the bear market, or, at least, lowering shareholding to maintain a certain rate of return at the same time waiting for the rebound.

關鍵字(中)

★ 技術分析指標
★ 籌碼指標
★ 財務基本面分析
★ 停損
★ 停利
★ IC載板

關鍵字(英)

★ Technical Analysis
★ Chip Index
★ Financial Analysis
★ Stop Loss
★ Stop Profit
★ IC Substrate

論文目次

第一章緒論
1-1 研究背景與動機 1
1-2 研究目的、對象與範圍 2
1-3 研究架構與流程 2
第二章文獻探討 4
2-1 基本面 4
2-2 技術面分析 12
2-3 籌碼面 15
2-4 產業趨勢-IC載板產業分析 17
第三章研究方法 22
3-1 研究樣本選定 22
3-2 買賣交易時機及投資績效報酬率之計算說明 23
第四章操作策略與實證結果分析 26
4-1 投資個股選定 26
4-2 操作策略驗證 28
4-3 總結: 36
第五章結論與建議 38
5-1 研究結論 38
5-2 研究限制 38
5-3 後續研究建議 39
5-4 給投資人建議 39
參考文獻 40
一. 中文文獻 40
二. 英文文獻 41
三. 參考網站 41
附錄 43

參考文獻

一. 中文文獻
1. 王銘正譯著，經濟學原理，六版，頁606，東華書局，台北市，2020年。
2. 尤銘賢，「三大法人買賣超與未來報酬的關係」，國立中央大學高階主管企管碩士班碩士論文，2021年。
3. 朱家泓，抓住飆股輕鬆賺，四版，頁36-40，金尉股份有限公司，新北市，2021年。
4. 朱家泓，抓住K線獲利無限，二版，頁38-39，金尉股份有限公司，新北市，2021年。
5. 艾榭克( Izaax )，景氣循環投資，初版，頁37~39、78~79，Smart智富文化，城邦文化，台北市，2019年。
6. 李東龍，「價量加權 KD 指標建構之初探-以台灣股市為例」，佛光大學應用經濟學系碩士在職專班論文，2008年。
7. 李秋林，「股票投資策略之探討-以台灣上市汽車公司為例」，國立中央大學高階主管企管碩士班碩士論文，2022年。
8. 洪茂蔚，財務管理，五版，頁41，雙葉書廊，台北市，2020年。
9. 翁寬晋，「臺灣股票市場技術分析實證研究－以 MA 指標、KD 指標、RSI 指標、 MACD 指標為例」，東海大學管理學院財務金融研究所碩士在職專班論文，2017年。
10. 陳南宇，「結合基本面與技術面之投資策略對台灣股市報酬之分析」，國立中正大學高階主管管理研究所碩士論文，2017年。
11. 陳彥豪，「外資與投信法人持股比例變化對股價報酬率影響之研究-以上市電子股為例」，國立中山大學財務管理學系研究所碩士論文，2002年。
12. 張淑芬，「定時定額投資停利策略之實證研究」，東海大學管理碩士在職專班(EMBA)碩士論文，2005年。
13. 郭儒頻，「三大法人行為對股價報酬之模型建構 -採人工智慧再論」，中信金融管學院企業管理學系金融管理碩士班碩士論文，2021年。
14. 游佳文，「台灣股票、期貨市場三大法人淨買賣超與報酬互動關係-以台灣加權指數為例」，國立中正大學財務金融研究所碩士學位論文，2012年。
15. 楊世璋，「三大法人進出與台灣股票短期報酬關係之研究」，國立中央大學財務金融學系在職專班碩士論文， 2018年。
16. 葉宗霖，「杜邦方程式三因子對半導體公司股價報酬的影響─動態縱橫資料模型之應用」，中原大學國際經營與貿易研究所碩士論文，2019年。
17. 廖玉蓓，「台灣上市金融類股股票投資策略之探討-以國泰金與富邦金為例」，國立中央大學高階主管企管碩士班碩士論文，2022年。
18. 鄭秀如，「借券交易對個股股價波動之影響」，淡江大學財務金融學系碩士在職專班論文，2016年。
19. TPCA PCB產業市場評析系列，全球載板產業掃描與發展動態，2021年10月，工研院產科國際所。
20. TPCA PCB產業市場評析系列，全球載板產業掃描與發展動態，2022年11月，工研院產科國際所。

二. 英文文獻
1. Libby, Libby and Hodge, Financial Accounting, 10th Edition, P689。
2. Palepu, Healy and Peek, Business Analysis and Valuation, 5th Edition, P174。

三. 參考網站
1. 公開資訊觀測站https://mops.twse.com.tw
2. 中華經濟研究院 https://www.cier.edu.tw
3. 享受自由生活網站 https://enjoyfreedomlife.com
4. 股狗網投資網誌 https://stockdog.blog
5. 財經M平方 MacroMicro https://www.macromicro.me
6. 國家發展委員會 https://www.ndc.gov.tw
7. 嗨投資網 https://histock.tw
8. CMoney理財寶https:// www.cmoney.tw/app/default.aspx
9. GetIt01.com https://www.getit01.com
10. Goodinfo!台灣股市資訊網 https://goodinfo.tw/tw/index.asp
11. Money101 https://www.money101.com.tw/blog
12. Money DJ理財網 https://www.moneydj.com
13. StockFeel 股感 https://www.stockfeel.com.tw

指導教授

洪榮華黃承祖(none none)

審核日期

2023-4-11

推文