運用因子選股與交易策略於台股美股雙市場的績效差異之比較與研究

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姓名

徐珮雯(Pei-Wen Xu) 查詢紙本館藏

畢業系所

資訊管理學系

論文名稱

運用因子選股與交易策略於台股美股雙市場的績效差異之比較與研究
(Using Factor Analysis and Trading Strategy to Study Performance of Taiwan and US Stock Market)

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摘要(中)

許多學者利用多因子選股模型試圖尋找在單一市場能為投資者創造超額報酬的因子，也加入交易策略以求進一步改善績效，然而鮮少有研究比較在相同選股模型基礎下，不同市場的因子與策略選擇是否會有差異，不同性質的股票市場是否可以運用同一個因子進行選股，相同因子在不同市場對績效的影響與差異。
本研究以Python建置回測系統，同時回測台股與美股市場，以統計檢定驗證14種單因子與4組雙因子個別在台股市場與美股市場的選股效果，並以買入持有、逆勢布林通道、逢低買進、逆勢高低通道、順勢布林通道五種策略驗證套用策略是否可以提高獲利或降低風險，比較台股、美股市場在選擇因子與套用策略是否有差異。

摘要(英)

Many scholars utilize multi-factor stock selection models in an attempt to identify factors that can generate profit for investors in a single market. They also incorporate trading strategies to improve performance. However, few studies compare whether there are differences in factors and strategy selection between different markets on the same stock selection mode. The question arises whether factors that work in one market can be applied to different markets, and the impact and differences in performance of the same factors across different markets.
In this study, a backtesting system is developed using Python to simultaneously backtest the Taiwan and US stock markets. Fourteen single-factor and four dual-factor models are statistically tested to verify their stock selection effectiveness in the Taiwan and US markets. Additionally, five strategies including buy and hold, inverse Bollinger Bands, bargaining hunting, inverse high-low channels, and Bollinger Bands are applied to examine whether the utilization of these strategies can enhance profitability or reduce risk. The study aims to compare whether there are differences in factor selection and strategy implementation between the Taiwan and US stock markets.

關鍵字(中)

★ 量化交易
★ 多因子選股模型
★ 交易策略

關鍵字(英)

★ Quantitative Trading
★ Multi-Factor Stock Selection Models
★ Technical Analysis

論文目次

摘要 i
Abstract ii
致謝辭 iii
第一章、緒論 1
1.1 研究背景 1
1.2 研究動機 1
1.3 研究目的 2
第二章、文獻探討 3
2.1 量化交易 3
2.1.1 交易策略 3
2.1.2 參數最佳化 3
2.2 多因子選股模型 5
2.3 資金配置 6
2.4 統計方法 7
2.4.1 Shapiro-Wilk檢定 7
2.4.2 Spearman相關係數檢定 8
2.4.3 Kruskal-Wallis檢定 8
2.4.4 Dunn事後檢定 8
第三章、系統設計與實作 9
3.1 系統架構與流程 9
3.1.1 系統架構 9
3.1.2 系統流程 11
3.1.3 統計流程 12
3.2 窗格切割 14
3.2.1 台股窗格切割 14
3.2.2 美股窗格切割 14
3.3 因子選股 14
3.3.1 因子排序 14
3.3.2 因子分群 15
3.4 交易策略 15
3.5 績效計算 16
第四章、系統驗證與分析 17
4.1 實驗變數 17
4.1.1 資料來源 17
4.1.2 台股、美股市場 17
4.1.3 因子選擇 17
4.1.4 交易策略 20
4.1.5 因子分群 20
4.1.6 參數最佳化 20
4.1.7 資金配置 21
4.1.8 持有股數 21
4.2 實驗設計 22
4.2.1 實驗流程 22
4.2.2 實驗環境 23
4.3 實驗結果 23
4.3.1 台股市場 23
4.3.2 美股市場 42
4.3.3 台股、美股實驗結果比較與分析 63
4.3.4 獲利貢獻分析 64
第五章、結論 78
5.1 結論 78
5.2 研究限制 79
5.3 未來建議 79
參考文獻 80

參考文獻

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指導教授

許智誠

審核日期

2023-7-10

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