A New Approach for Identification and Characterization of Price Jumps

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Title:	A New Approach for Identification and Characterization of Price Jumps
Authors:	葉錦徽;Wang), 王景南(Jying-Nan;Yeh), 葉錦徽(Jin-Huei
Contributors:	管理學院財務金融學系
Keywords:	Finite Activity Jumps;High Frequency;Jump Diffusion;Order Statistics;Realized Variance;TSSCI;實現波動率;有限度活耀性的跳躍;跳躍-擴散過程;順序統計量;高頻資料
Date:	2016-11-01
Issue Date:	2026-04-23 11:56:05 (UTC+8)
Publisher:	宜蘭大學人文及管理學院;台灣: 社團法人中華民國管理科學學會
Abstract:	摘要：本文應用順序統計量的統計特性以及日內資料的訊息提出一個檢定價格跳躍的新方法。有別於晚近盛行的價格跳躍檢定僅能區別跳躍的存在與否，由於我們的新方法能預先設定跳躍幅度的門檻值，更能彈性的區別出價格跳躍之方向與大小。根據數值模擬分析結果，新檢定對於操作門檻值的選取、日內資料中所存在的微結構雜訊，還有價格中所伴隨的隨機波動性等效果，都具有相當程度的穩健性。在實證中，我們發現不僅正負跳躍的頻率和大小幅度並不相同，發生價格跳躍的時間亦有群聚現象；同時，跳躍的群聚與 VIX 有相當的關聯性。此外，我們也進一步利用不同的門檻值設定，認定出不同幅度的價格跳躍在橫斷面上以及時序上所呈現的各種跳躍的特徵，並確認正、負跳躍對於價格波動有高度不對稱性的影響。新檢定法與其實證發現對日後的風險管理實務與投資有重要的啟發。出版者：台灣: 社團法人中華民國管理科學學會出版日期： 2016-06-01 出處：管理學報, 2016-06, Vol.33 (2), p.355-381 資源來源：華藝CEPS中文電子期刊服務識別號： ISSN: 0255-9838 識別號： DOI: 10.6504/JOM.2016.33.02.11
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